롤러코스터에 올라탄 글로벌 증시: AI 혁명과 지정학적 리스크의 줄다리기 > K-wave Trends

A maior variável que abalou o mercado é de longe o ‘calor’ do mercado de trabalho dos EUA. Como o recentemente anunciado indicador de emprego não agrícola para Maio excedeu as expectativas do mercado em mais do dobro, o sonho de cortes nas taxas de juro que o mercado esperava foi subitamente substituído por uma pressão realista para aumentar as taxas de juro. O forte emprego é evidência de fundamentos económicos sólidos, mas do ponto de vista da política monetária da Reserva Federal, é visto como um factor de risco que poderia estimular a inflação. Como resultado, a possibilidade de uma subida das taxas de juro durante o ano tornou-se um facto consumado no mercado de swaps, e os rendimentos das obrigações governamentais dispararam, aumentando o peso da avaliação sobre as acções de crescimento, especialmente as acções de tecnologia. No final, o mercado enfrentou uma situação paradoxal em que bons indicadores económicos se transformaram em más notícias, criando uma fase de pânico em que ações, obrigações e ativos virtuais caíram simultaneamente.

O risco geopolítico também é um fator chave que aumenta a incerteza do mercado. O conflito entre os Estados Unidos e o Irão continua há 100 dias, causando perturbações logísticas no Estreito de Ormuz e instabilidade no fornecimento de petróleo bruto. Embora a administração Trump esteja a fazer progressos ao mostrar a sua vontade de acabar cedo com a guerra, as tensões no terreno ainda não foram resolvidas e estão a estimular os preços internacionais do petróleo. A volatilidade dos preços da energia é um detonador que poderá aumentar novamente as pressões inflacionárias, pelo que os investidores estão a prestar muita atenção às tendências dos preços do petróleo. Felizmente, a avaliação que prevalece é que a possibilidade de uma escalada para uma guerra em grande escala é baixa, mas se o conflito no Médio Oriente se prolongar, os danos que causará à economia global continuam a ser um risco potencial que não pode ser ignorado.

No entanto, o poder das ações de tecnologia, lideradas pela IA, serve como um forte suporte para a tendência descendente do mercado. Após a correção em grande escala da semana passada, houve um forte influxo de compradores de preços baixos centrados em empresas de semicondutores como Nvidia, Micron e Intel, mudando o clima do mercado. Em particular, a forte recuperação do Índice de Semicondutores da Filadélfia prova que os investidores continuam confiantes na história de crescimento a longo prazo da indústria de IA. A expansão da oferta de chips de IA por parte da Intel e as expectativas de lucros da Micron sugerem que a recuperação das acções tecnológicas não é apenas uma bolha, mas está a conduzir a gastos de capital reais e lucros empresariais. O facto de o índice de volatilidade (VIX) ter registado uma descida também é prova de que os receios dos investidores estão gradualmente a diminuir e a sua preferência por activos de risco está a recuperar.

Juntamente com as mudanças no ambiente de investimento, devemos também prestar atenção aos movimentos políticos a nível governamental. O sistema 'Conta de Reversão do Mercado Interno (RIA)', que visa trazer para o país recursos das formigas Seohak investidos em ações no exterior, é um cartão estratégico que visa estabilizar o mercado de câmbio e revitalizar o mercado de capitais. O objetivo é trazer de volta ao país grandes fundos vinculados ao exterior e proporcionar aos investidores um incentivo prático na forma de uma redução do imposto de transferência. Além disso, o plano de distribuição ao público de uma parte das ações das empresas de IA mencionadas pelo Presidente Trump é uma nova abordagem para partilhar os frutos da inovação tecnológica e ajuda a avaliar o estatuto político e económico da indústria de IA no futuro. Estas mudanças políticas sugerem aos investidores que é altura de reexaminarem fundamentalmente as suas estratégias de alocação de activos para além da simples negociação.

As atenções do mercado agora se voltam para o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) e o Índice de Preços ao Produtor (IPP), que serão divulgados esta semana. Se os dados de inflação forem superiores ao esperado, as tensões de mercado em torno da trajetória da política monetária da Reserva Federal deverão aumentar novamente. Contudo, os especialistas de Wall Street interpretam a actual volatilidade como um processo de “reinicialização saudável” dentro do mercado altista e acreditam que os ciclos de desempenho sólido das empresas podem compensar factores macroeconómicos adversos. Embora a cautela nas taxas de juro de curto prazo permaneça, as perspectivas de crescimento a longo prazo e o aumento das despesas de capital das empresas continuam a ser factores ascendentes válidos. No final, é um momento em que os investidores precisam de paciência para tomar decisões frias com base em dados e aderir aos princípios de carteira de longo prazo, em vez de se preocuparem com flutuações de curto prazo.