흔들리는 증시와 환율의 소용돌이, 그 속에서 길을 찾는 법 > K-wave Trends

À medida que a taxa de câmbio won-dólar continua a subir, ameaçando a faixa dos 1.560 won, as autoridades cambiais entraram em modo de emergência. A possibilidade de uma subida das taxas de juro por parte da Reserva Federal dos EUA (Fed) foi reacendida e os investidores estrangeiros continuaram a vender durante 21 dias de negociação consecutivos, retirando mais de 77 biliões de won em fundos do mercado de ações nacional, que são citados como as principais razões para o forte aumento da taxa de câmbio. As autoridades acreditam que esta não é uma simples questão fundamental, mas um desequilíbrio na oferta e na procura causado por forças especulativas. Assim, o Ministério da Estratégia e Finanças e o Banco da Coreia manifestaram a sua forte vontade de não tolerar concentração excessiva através de intervenção verbal conjunta. Além disso, as autoridades estão a examinar de perto o comércio especulativo no mercado offshore de NDF, a examinar de perto as transacções cambiais por parte dos bancos comerciais e a considerar medidas adicionais de estabilização do mercado.

No meio do duplo golpe das altas taxas de câmbio e da queda dos mercados bolsistas, o Serviço Nacional de Pensões encontra-se num difícil dilema. Numa situação em que as avaliações das acções nacionais evaporaram em mais de 40 biliões de won num dia, existe um elevado risco de que a pressão para o reequilíbrio para aumentar a proporção de activos no exterior alimente um aumento da taxa de câmbio. Actualmente, o Serviço Nacional de Pensões mantém a ambiguidade estratégica e está a estabelecer uma política para minimizar o choque no mercado, mas há limites para suprimir a procura fundamental por dólares. No entanto, é uma sorte que ainda exista um limite significativo de cobertura cambial disponível para o investimento estrangeiro e que ferramentas de estabilização do mercado, como os swaps cambiais, estejam a ser utilizadas em paralelo. Os especialistas concordam que o Serviço Nacional de Pensões deve utilizar uma estratégia prudente de alocação de activos que considere os impactos macroeconómicos e não os retornos a curto prazo.

Quando o mercado entrou em pânico, o CEO da Nvidia, Jensen Huang, expressou otimismo e confortou o apoio psicológico dos investidores. Numa reunião com o presidente do Grupo SK, Choi Tae-won, ele apresentou uma visão firme de que a inteligência artificial (IA) se tornará a infraestrutura mundial no futuro e definiu a atual queda do preço das ações como uma “oportunidade de comprar com desconto”. Na verdade, a parceria entre NVIDIA e SK Hynix está se expandindo além do fornecimento de semicondutores de memória para o ecossistema industrial de próxima geração denominado construção de ‘fábrica de IA’. O presidente Chey Tae-won também expressou sua forte vontade de liderar o futuro mercado de IA junto com a NVIDIA, consolidando capacidades em nível de grupo. Isto sugere que a cooperação centrada na tecnologia está a ultrapassar os simples contratos de fornecimento e a transformar-se numa aliança estratégica que determina a competitividade industrial nacional.

Contudo, contrariamente aos planos futuros esperançosos destas grandes corporações, a vida das pessoas comuns está a tornar-se mais difícil à sombra da inflação elevada e das taxas de juro elevadas. No caso das famílias que se situam nos 20% mais pobres do rendimento, um padrão de “consumo do tipo recessão” está a tornar-se mais evidente, com as famílias a aumentarem drasticamente os seus gastos em compras de lotaria em situações em que têm dificuldade até em cobrir despesas essenciais de subsistência. Este é também um indicador que reflecte o fenómeno da polarização dos activos, onde o boom do mercado accionista beneficia apenas algumas classes. Para as pessoas de baixa renda que não conseguem sentir o calor do aumento dos preços dos ativos devido à baixa capacidade de investimento, a loteria serve como uma janela psicológica de esperança para escapar da difícil realidade. À medida que a pressão económica aumenta, as preocupações com as redes de segurança social e a igualdade de oportunidades para a formação de activos tornam-se mais urgentes.

Entretanto, a indústria de valores mobiliários está ocupada à procura de novos avanços no meio das notícias negativas de declínio do volume de negócios e desaceleração da rentabilidade. As principais empresas de valores mobiliários, incluindo a Daishin Securities, estão a reforçar modelos de lucro sem comissões, como o “serviço de empréstimo de ações”, que permite aos investidores individuais obter lucros emprestando ações por eles detidas. Esta pode ser uma oportunidade para gerar lucros adicionais para investidores de longo prazo, mas também existem condições detalhadas às quais os investidores devem prestar atenção, tais como restrições ao exercício do direito de voto. Por outro lado, empresas como o Grupo LG, que estão a tentar garantir negócios futuros através da cooperação física em IA com a NVIDIA, não conseguiram evitar ajustamentos de curto prazo nos preços das ações devido à aversão ao risco no mercado global. Isto mostra claramente que, por mais avançada que seja uma empresa em tecnologia, ela não está imune a mudanças no ambiente macroeconómico e no sentimento de investimento.