A parceria estratégica da Micron com a startup de IA Antropic é um exemplo claro de como o mercado de memórias está mudando. Além de um simples acordo de fornecimento, as duas empresas prometeram uma estreita cooperação para otimizar a memória de alta largura de banda (HBM) e soluções de armazenamento de data center para a infraestrutura de aprendizagem e serviços do modelo de IA de próxima geração ‘Clode’ da Antropic. Por meio deste contrato, a Micron provou seu talento tecnológico e emergiu como uma das principais partes interessadas no ecossistema de IA ao participar da rodada de investimentos da Série H da Antropic. Esta medida sugere que as alianças diretas com fabricantes de memória se tornaram uma estratégia de sobrevivência essencial, à medida que as empresas de IA tentam reduzir a sua dependência de nuvens externas e construir a sua própria infraestrutura.

Contudo, as perspectivas do mercado não são totalmente otimistas. Alguns levantam fortes suspeitas de que o mais recente contrato de investimento e fornecimento da Micron é uma “transacção circular” que visa inflacionar as vendas em vez de gerar lucros reais. As críticas de que o investimento da Micron na Antropic possa ser recuperado como preço de compra de seus próprios produtos tornaram-se um fator que estimula a ansiedade dos investidores, aliadas à teoria de uma bolha de IA. Além disso, como o mercado espacial está envolvido numa batalha feroz entre as expectativas quanto aos resultados a longo prazo dos investimentos em IA e o enorme fardo de custos que recai imediatamente sobre nós.

Espera-se que o anúncio de lucros da Micron agendado para o dia 24 seja um teste decisivo para determinar se o atual mercado altista de semicondutores é 'real' ou uma 'miragem' baseada em otimismo excessivo. Wall Street está a prestar muita atenção ao quanto a Micron pode aumentar a sua orientação futura para além de satisfazer as já elevadas expectativas do mercado. Como já existem exemplos de empresas como ASML e Broadcom que tiveram um bom desempenho, mas os preços das suas ações despencaram porque a sua orientação futura não correspondeu às expectativas, os investidores estão prestando atenção à possibilidade da Micron de manter uma margem de lucro bruto superior a 80% e um roteiro específico até o ano fiscal de 2027. Em particular, com as ações da HBM praticamente esgotadas, o tempo que esta estrutura de alto lucro pode continuar será uma chave para a direção futura das ações.

A Micron também está em uma encruzilhada em termos de análise técnica e sentimento de mercado. Como o preço das ações da Micron disparou quase quatro vezes num curto período de tempo, mostrando sinais de sobreaquecimento, alguns especialistas alertam para a possibilidade de vendas com fins lucrativos surgirem após o anúncio dos lucros. No passado, houve muitos casos em que o preço das ações da Micron caiu imediatamente após o anúncio dos seus lucros, e o facto de o atual nível de preços das ações apresentar uma grande diferença em relação à média móvel sugere a necessidade de ajustamento. No entanto, os fundamentos de que a demanda por DRAM está sobrecarregando a oferta em data centers, servidores e smartphones permanecem sólidos. No final, este anúncio de lucros irá além da simples confirmação de números e será uma oportunidade para confirmar se o boom estrutural na indústria de semicondutores é um evento de curto prazo ou o início de um superciclo de longo prazo.