O gatilho para essa queda acentuada foi a intensa venda intradiária de investidores estrangeiros e institucionais. O facto de os sidecars terem sido lançados sucessivamente, começando no KOSDAQ às 11h37 e estendendo-se ao mercado KOSPI apenas 3 minutos depois, aos 40 minutos, prova a rapidez com que a mentalidade de medo do mercado se espalhou. A situação em que o índice de futuros KOSPI 200 despencou mais de 5% e os futuros KOSDAQ 150 mais de 6%, e o preço de venda do programa foi interrompido, é um fenómeno invulgar que se repetiu em apenas 11 pregões desde o dia 8. Em particular, no mercado de ações, só este ano já foi ativado o 27.º sidecar, que já ultrapassa o recorde anual durante a crise financeira, sugerindo que a volatilidade no mercado interno ultrapassou um ponto crítico.

A causa fundamental desta queda é o foco extremo nas principais ações de semicondutores. Como a oferta e a procura estavam excessivamente concentradas em ações com elevada capitalização de mercado, como a Samsung Electronics e a SK Hynix, pequenas flutuações nestas ações causaram um efeito dominó que arrastou para baixo todo o índice. O mercado de valores mobiliários interpreta isto como um efeito colateral do desequilíbrio técnico entre a oferta e a procura, e não como um colapso dos fundamentos. Han Ji-young, investigador da Kiwoom Securities, também analisou que a razão pela qual o mercado entrou em colapso, apesar dos indicadores macroeconómicos estáveis, foi porque a estrutura de oferta e procura, que era excessivamente dependente de determinados sectores, não conseguiu resistir à onda de vendas com fins lucrativos.

Entretanto, notícias externas negativas também contribuíram para atenuar o sentimento de investimento. Além das dúvidas sobre o custo do investimento em infraestrutura de inteligência artificial (IA), que causou a queda da Nasdaq norte-americana, voltou a ser mencionada a possibilidade de aumento das taxas de juros por parte do Federal Reserve, estimulando a ansiedade dos investidores. Além disso, variáveis ​​externas complexas, como a descida dos preços do petróleo devido às negociações anteriores com o Irão, foram mistas, tornando a direcção do mercado mais incerta. No meio deste caos, as sociedades gestoras estão ocupadas a procurar medidas de auto-ajuda para mitigar o choque do mercado, tais como o lançamento de novos produtos ETF que combinam estratégias para evitar dividendos e apelos cobertos para protecção contra a volatilidade.

À medida que o mercado continuava a cair, a tendência defensiva de compra dos investidores individuais destacou-se, mas não foi suficiente para receber triliões de won em itens provenientes de estrangeiros e instituições. Mesmo durante as negociações da tarde, os preços das ações das principais empresas de semicondutores caíram 5-8% e a pressão descendente no mercado parece não estar a desaparecer. Em vez de concluir que a situação actual é um prenúncio de um pico no mercado de acções ou do rebentamento de uma bolha, os especialistas vêem-na como um fenómeno transitório que surge no processo de controlo do ritmo do mercado. Como resultado, a ativação deste sidecar é mais uma vez um aviso de quão perigosa pode ser a “estética da concentração” no nosso mercado de ações.