Os ventos fortes de julho, uma grande reviravolta no mercado de ações provocada pela expulsão de ‘stocks de moedas’ e um jogo de sobrevivência > Notícias

O núcleo desta reforma do sistema é a forte pressão para sair das ações de baixo preço chamadas 'ações de moedas'. De acordo com a alteração, se o preço das ações permanecer abaixo de 1.000 won por 30 dias de negociação, será designado como uma ação de gestão, e se não recuperar para 1.000 won por mais de 45 dias de negociação nos próximos 90 dias de negociação, passará imediatamente por procedimentos de fechamento de capital. Estas regulamentações começaram com a intenção de aumentar a transparência do mercado, eliminando ações de baixo preço que são propensas à manipulação dos preços das ações ou à negociação especulativa. Consequentemente, muitas empresas cotadas na KOSDAQ estão a utilizar o cartão de “fusão de ações” para aumentar artificialmente o preço unitário por ação, reduzindo o número de ações em circulação. Na verdade, desde o início deste ano, o número de empresas que decidiram fundir ações aumentou dezenas de vezes em relação ao ano passado, indicando elevada tensão no mercado. No entanto, uma vez que estas medidas contabilísticas não garantem um aumento real no valor empresarial, há uma série de casos em que o preço das ações não é defendido mesmo após a fusão e cai novamente para um penny stock.

Além dos requisitos de estoque de moedas, o aumento dos padrões de capitalização de mercado também está atuando como um pesado obstáculo para as empresas. A partir de julho, o padrão de capitalização de mercado para listagem na KOSDAQ será aumentado de 15 bilhões de won para 20 bilhões de won, e espera-se que aumente ainda mais para 30 bilhões de won no próximo ano. Simplesmente aumentar o preço das ações acima de 1.000 won não é suficiente, e a própria capitalização de mercado, que é o número de ações emitidas multiplicado pelo preço das ações, deve permanecer acima de um determinado nível para manter o status de cotação. Como resultado, muitas empresas marginais estão a arriscar as suas vidas em “fusões e aquisições de meios de subsistência” ou a inflacionar os seus números externos para manterem a cotação em bolsa, em vez de reforçarem a competitividade da sua actividade principal. Em particular, como um grande número de empresas deficitárias com uma capitalização de mercado inferior a 30 mil milhões de won estão sujeitas a exclusão, tornou-se mais importante do que nunca para os investidores distinguirem entre o bom e o mau. Os especialistas alertam que a estratégia de simplesmente comprar ações a preços baixos pode agora tornar-se uma aposta muito arriscada.

Antes da implementação do sistema, as preocupações em certos sectores, incluindo a bioindústria, estão a aprofundar-se. Isto acontece porque as empresas de biotecnologia que demoram muito tempo a desenvolver tecnologia sofrem frequentemente perdas sustentadas, o que coloca o preço das suas ações e a capitalização de mercado sob pressão descendente. Embora existam oportunidades para a K-Bio no mercado global, como a recente simplificação dos procedimentos clínicos pela Food and Drug Administration (FDA) dos EUA, o ambiente regulatório nacional está a mostrar tendências contraditórias que estão a fortalecer a pressão para a saída. Algumas empresas estão a tentar encontrar um avanço através do sucesso clínico e da exportação de tecnologia, mas as pequenas e médias empresas biológicas cujas condições de financiamento pioraram não têm outra alternativa senão fusões de ações. Alguns levantam preocupações de que tais normas uniformes possam forçar a saída do mercado de empresas inovadoras com potencial de crescimento. Nesse sentido, ganham força vozes que clamam por medidas suplementares urgentes que vão além do simples fortalecimento dos padrões de exclusão e criam um ambiente de RI no qual as empresas possam ser avaliadas de forma justa no mercado.

Do ponto de vista do mercado como um todo, existe a expectativa de que esta medida seja um ‘rito de passagem’ para melhorar a estrutura do mercado KOSDAQ. Como o mercado KOSDAQ foi apontado como o principal culpado do “desconto da Coreia” devido ao comércio especulativo e à divulgação pouco clara, a lógica é que esta oportunidade deve ser aproveitada para reorganizar o mercado num mercado centrado em empresas de primeira linha. O sistema de promoção de mercado (classificação de grupos premium, standard e de gestão) em revisão pelas autoridades financeiras é também uma extensão deste aperfeiçoamento constitucional. Contudo, o facto de mudanças rápidas no sistema poderem levar a uma diminuição da liquidez ainda é um factor a ter em conta. Uma vez que os danos aos investidores individuais são inevitáveis ​​quando surgem ações de fechamento de bolsa, devem ser acompanhadas medidas de aterrissagem suave, como a ativação de mercados de distribuição não cotados, como o K-OTC, ou o fornecimento de um período de melhoria suficiente para a recuperação corporativa. Em última análise, a confiança do mercado será alcançada não só através de normas de saída rigorosas, mas também através da criação de um ecossistema justo onde as empresas em crescimento sejam tratadas e as empresas com baixo desempenho sejam eliminadas.