우주 시대의 개막인가, 머스크의 거대한 도박인가: 스페이스X IPO가 던진 질문들 > K-wave Trends

Kosmos Za błyskotliwym debiutem kryje się jednak bolesna rzeczywistość strat netto sięgających miliardów dolarów. W szczególności, w związku ze stratami operacyjnymi xAI, firmy zajmującej się sztuczną inteligencją, która niedawno połączyła się z Space. Przy ogromnych nakładach kapitałowych (CAPEX) przeznaczanych na budowę uczących się procesorów graficznych i centrów danych Grok, analitycy rynkowi uważnie obserwują, czy takie agresywne inwestycje doprowadzą w przyszłości do nadwyżek na dużą skalę, zgodnie z przewidywaniami Muska, czy też staną się tymczasowym bagnem wypalenia gotówki. Niemniej jednak fakt, że pion biznesowy Starlink odnotowuje nadwyżkę zysku operacyjnego i utrzymuje stabilną sprzedaż, uważany jest za jedyną nadzieję na wsparcie fundamentów SpaceX.

Krajowy rynek finansowy również szybko się porusza w odpowiedzi na ogromną falę notowań SpaceX. Krajowe spółki zarządzające spieszą się z uruchamianiem funduszy ETF o tematyce kosmicznej, aby wchłonąć popyt na inwestycje pośrednie ze strony inwestorów indywidualnych, a największe spółki zarządzające, takie jak Mirae Asset, Samsung i Korea Investment Trust Management, ustalają udział SpaceX na 25% za pomocą własnych strategii. W szczególności Hantu Management przyjęła strategię maksymalizacji początkowych zysków z notowania poprzez zabezpieczenie wolumenów na etapie IPO, podczas gdy inne spółki zarządzające decydowały się na sekwencyjne włączanie aktywów w ciągu 1–2 dni sesyjnych po notowaniu, aby zminimalizować szok rynkowy. W tym procesie inwestorzy powinni mieć świadomość, że stopa zwrotu może znacznie się różnić w zależności od faktycznego punktu włączenia i składników każdego produktu, dlatego zwraca się uwagę, że nie powinni popełniać błędu, kierując się po prostu nazwą motywu kosmicznego.

Ceny akcji spółek związanych z przestrzenią kosmiczną wykazały dużą zmienność przed notowaniem SpaceX, stymulując nastroje inwestorów. Powiązane spółki, takie jak Rocket Lab, Redwire i AST Space Mobile, wielokrotnie doświadczały gwałtownych wzrostów i spadków w oczekiwaniu na efekt spływania z kosmosu. Biorąc pod uwagę czynniki makroekonomiczne, takie jak spadek cen ropy w związku z oczekiwaniami na negocjacje pokojowe między Stanami Zjednoczonymi a Iranem oraz odbicie cen akcji półprzewodników, przemysł kosmiczny stał się obecnie wskaźnikiem reagującym wrażliwie na płynność i sytuację geopolityczną całego rynku akcji, a nie niezależnym motorem wzrostu. W tej sytuacji władze finansowe są zajęte przygotowywaniem środków bezpieczeństwa w celu ochrony inwestorów, takich jak ostrzeżenie, że nadmierny marketing inwestycji zagranicznych w sytuacji wysokiego kursu walutowego może prowadzić do szkód dla inwestorów, oraz nakazanie spółkom papierów wartościowych powstrzymania się od lekkomyślnych wydarzeń.

Przyszła wartość SpaceX ostatecznie zależy od tego, w jaki sposób dwie osie, przestrzeń i sztuczna inteligencja, stworzą synergię. Musk przedstawia plan przekształcenia się w dinozaura infrastruktury danych wykraczającego poza zwykłą firmę zajmującą się wystrzeliwaniem rakiet, łącząc utworzenie globalnej sieci komunikacyjnej za pośrednictwem Starlink i rozwój ogólnej sztucznej inteligencji za pośrednictwem xAI. Jednak 94-krotny wskaźnik ceny do sprzedaży (PSR) wystarczy, aby wzbudzić obawy, że obecna cena akcji zbyt wcześnie odzwierciedla przyszły wzrost. W szczególności fakt, że zwykłym akcjonariuszom trudno jest sprawdzić arbitralne decyzje zarządu Muska ze względu na strukturę zróżnicowanego prawa głosu, stanowi główny czynnik ryzyka dla inwestorów długoterminowych. W końcu nie możemy zaprzeczyć, że w tej inwestycji nie chodzi o zaufanie do sprawozdań finansowych firmy o nazwie Space