핀테크의 질주와 금융당국의 경고장: 증권업계가 마주한 두 갈래 길 > K-wave Trends

Działania Toss Securities są najbardziej symbolicznym przykładem obecnych zmian w krajowej branży papierów wartościowych. Toss Securities, które w krótkim czasie osiągnęło gwałtowny wzrost jako dom maklerski skupiający się na zagranicznych akcjach, skupia się obecnie na nowej grupie klientów zwanej generacją 4050, uruchamiając w drugiej połowie roku emerytalne konto oszczędnościowe. Jest to strategiczne posunięcie, mające na celu wyjście poza proste dodawanie produktów i ewolucję od struktury zysków skupionej na jednorazowych transakcjach do platformy kompleksowego zarządzania majątkiem (WM), w której aktywa klientów są przechowywane przez długi okres czasu. Konkurenci Fintech, tacy jak Kakao Pay Securities, już umacniają swoją pozycję na rynku emerytur i ISA, więc oczekuje się, że ich walka o przyciągnięcie klientów wykorzystujących mobilne środowisko użytkownika (UI/UX) jako broń będzie się nasilać. Jednakże fakt, że duże spółki papierów wartościowych już dominują na rynku w oparciu o rezerwy warte biliony wonów, stanowi wysoką barierę, którą Toss Securities musi pokonać.

Z drugiej strony, w przeciwieństwie do tego agresywnego trendu ekspansji rynku, Służba Nadzoru Finansowego wysyła bardzo ostre ostrzeżenie dotyczące zachowań biznesowych branży papierów wartościowych. Niedawno, gdy zmienność na krajowych i zagranicznych rynkach akcji oraz na rynkach walutowych stała się ekstremalna, Służba Nadzoru Finansowego pilnie zwołała audytorów z 12 największych spółek papierów wartościowych, zorganizowała „wewnętrzne spotkanie w sprawie audytu” i wyraziła wolę przeprowadzenia intensywnych działań represyjnych. W szczególności Służba Nadzoru Finansowego zdefiniowała przesadzony marketing, który zaleca produkty wysokiego ryzyka wyłącznie ze względu na rentowność lub nakłania do koncentracji środków na określonych akcjach i transakcjach, jako „nieodpowiedzialne zachowanie sprzedażowe”. Jest to wynik odzwierciedlający głęboką obawę władz, że inwestorzy indywidualni mogą być narażeni na ryzyko walutowe lub ryzyko związane z produktami lewarowanymi przed tak ważnymi wydarzeniami, jak notowanie SpaceX na giełdzie. Władze jasno określiły swoją zasadę zerowej tolerancji, zgodnie z którą w przyszłości nigdy nie będą tolerować przypadków, w których firmy zajmujące się papierami wartościowymi wykorzystują oczekiwania inwestorów w celu uzyskania krótkoterminowych wyników.

Wytyczne przedstawione przez władze finansowe wykraczają poza zwykłe powstrzymanie się od działań marketingowych i zawierają przesłanie, aby zasadniczo ponownie zbadać ogólnofirmowy system kontroli wewnętrznej firm zajmujących się papierami wartościowymi. Służba Nadzoru Finansowego zażądała skutecznego odzwierciedlenia elementów ochrony inwestorów w kluczowych wskaźnikach wydajności (KPI) oraz ustanowienia systemu umożliwiającego ocenę potencjalnych naruszeń prawa z wyprzedzeniem, już na etapie planowania wydarzenia lub reklamy. Ponadto, wybierając zagranicznego lokalnego brokera, zaleciliśmy wzmocnienie praktycznego zarządzania, takiego jak ocena solidności finansowej i stabilności biznesu oraz racjonalizacja procedury obliczania stawek opłat za korzystanie z depozytów w walutach obcych. W szczególności w przypadku akcji zagranicznych podkreślono konieczność monitorowania nadmiernych obrotów na tym samym poziomie co akcjami krajowymi oraz wzmocnienie funkcji powiadamiania o ostrzeżeniach w przypadku rachunków nadmiernych strat. Wymogi te zostaną przekazane bezpośrednio kierownictwu spółek papierów wartościowych w piśmie do dyrektora generalnego, w którym sugeruje się, że kontrola wewnętrzna jest podstawowym zadaniem kierownictwa, a nie opcją.

Tymczasem przypadek Woori Investment & Securities wyraźnie pokazuje zmagania tradycyjnego modelu branży papierów wartościowych z ekspansją kapitału. Podczas gdy fintechowe spółki zajmujące się papierami wartościowymi generują zyski dzięki innowacyjnym usługom i punktom kontaktu z klientami, Woori Investment & Securities prowadzi długoterminowy wyścig, aby stać się kompleksową firmą zajmującą się inwestycjami finansowymi (spółką inwestycyjną) w oparciu o silną siłę kapitałową finansowych spółek holdingowych. Chociaż spółka zwiększa swój kapitał, dokonując wpłaconego podwyższenia kapitału o wartości ponad 1 biliona KRW, nadal wydaje się, że zniwelowanie luki w stosunku do bardzo dużych IB, które już zdominowały rynek, będzie wymagało wiele ciężkiej pracy. Ze względu na charakter branży papierów wartościowych, gdzie wielkość kapitału stanowi granicę działalności, podmioty wchodzące na rynek spóźnione pilnie potrzebują strategii różnicowania, która maksymalizuje efektywność kapitału, a jednocześnie wykorzystuje sieć finansów korporacyjnych spółki holdingowej. Ostatecznie spółki papierów wartościowych stanęły przed zadaniem znalezienia własnych rozwiązań pozwalających przetrwać w zmieniającym się otoczeniu regulacyjnym, uzbrojone we własną broń w postaci wielkości kapitału i konkurencyjności platform.