신세계그룹, 1.2조 ‘결단의 승부수’… SSG닷컴 품고 계열분리 가속화 > K-wave Trends

Kluczem do nabycia udziałów jest to, że Grupa Shinsegae całkowicie zlikwidowała swoje relacje z zewnętrznymi inwestorami finansowymi (FI), którzy wstrzymywali SSG.com. W listopadzie 2024 r. E-Mart i Shinsegae skorzystały z opcji kupna, aby odkupić 30% udziałów w Olympus Jeil Motors, co wydawało się rozwiązać problem wyjścia (odzyskania inwestycji) istniejących inwestorów. W rezultacie E-Mart posiada 65,1% udziałów, a Shinsegae 34,9%, co całkowicie przywraca strukturę zarządzania do wewnątrz grupy. SSG.com, uwolniona od wpływu inwestorów zewnętrznych, ma teraz środowisko, które eliminuje złożoność procesu decyzyjnego i pozwala na bardziej zwinną realizację zintegrowanych strategii na poziomie grupy. Przede wszystkim położenie fundamentów pod skupienie się na wzmocnieniu platformy poprzez ucieczkę przed presją notowania na giełdzie można uznać za ogromny zysk pod względem efektywności zarządzania.

Jednak zakrojona na szeroką skalę inwestycja o wartości 1,2 biliona wonów stanowi znaczne obciążenie dla sytuacji finansowej obu firm. Zarówno E-Martowi, jak i Shinsegae trudno jest pokryć koszty tego przejęcia wyłącznie środkami pieniężnymi, dlatego też znaczny poziom pożyczek zewnętrznych jest praktycznie nieunikniony. Branża ratingowa ostrzega, że ​​chociaż transakcja ta nie będzie miała natychmiastowego krytycznego wpływu na rating kredytowy, przyszła elastyczność finansowa może być nieco ograniczona w miarę wzrostu wskaźnika zadłużenia netto. W szczególności jeżeli poprawa wyników SSG.com, która od 7 lat notuje straty i zakumulowała straty przekraczające 500 miliardów wonów, będzie powolna, jest wysoce prawdopodobne, że kondycja finansowa spółki dominującej będzie nadal wywierana. Z perspektywy Shinsegae kwota straty ujmowanej metodą praw własności wzrośnie ze względu na wzrost udziału w kapitale zakładowym, co sprawi, że poprawa struktury spółki ze szczególnym uwzględnieniem rentowności w przyszłości stanie się pilniejsza niż kiedykolwiek wcześniej.

Ogromne zadanie „oddzielenia spółek stowarzyszonych” stoi za decyzją grupy o likwidacji jej udziałów, nawet ponosząc ciężar finansowy. Obecnie firmą E-Mart kieruje prezes Jeong Yong-jin, a firmą Shinsegae Co., Ltd. kieruje prezes Jeong Yu-kyung. Aby zostać uznanym za niezależne zarządzanie przez krewnych zgodnie z Ustawą o Sprawiedliwym Handlu, udział wzajemnej własności musi zostać obniżony do mniej niż 10%. Reorganizacja udziałów SSG.com jest pierwszym krokiem w organizacji struktury zarządzania w grupie i jest niezbędnym procesem dla E-Mart i oddziału domów towarowych, aby w przyszłości przejść w kierunku całkowicie niezależnego systemu zarządzania. Branża dystrybucyjna przewiduje, że biorąc pod uwagę synergię, istnieje duże prawdopodobieństwo, że E-Mart ostatecznie przejmie SSG.com i w tym celu oczekuje się, że podstawą przyszłego stołu negocjacyjnego będą złożone strategie kompromisowe, takie jak wymiana aktywów w postaci nieruchomości lub ochrona gotówki.

Tymczasem poza platformami internetowymi intensywnie trwają wysiłki mające na celu wzmocnienie konkurencyjności głównej działalności grupy. Platforma cyfrowa Shinsegae International „Shinsegae V” jest ukierunkowana na okres wakacji letnich, organizując zakrojoną na szeroką skalę „Letnią wyprzedaż”, w której bierze udział ponad 3000 marek, starając się zdominować popyt w szczycie sezonu. Jest to strategia mająca na celu zachęcenie konsumentów do zakupów i zwiększenie konkurencyjności platformy poprzez niekonwencjonalne promocje, takie jak zwrot kosztów bez konieczności skupiania się na zakupach i korzyści wynikające z oszczędności w dniu marki. Jest to część wieloaspektowego wysiłku mającego na celu rozszerzenie wpływu całej grupy na handel elektroniczny i poprawę jakości obsługi klientów, równolegle z reorganizacją SSG.com. Skuteczne przeniesienie mocnych stron dystrybucji offline, która jest naszą główną działalnością, do dystrybucji online będzie kluczowym kryterium pomiaru zrównoważonego wzrostu Grupy Shinsegae w przyszłości.