롤러코스터에 올라탄 한국 증시: ‘검은 월요일’의 악몽과 숨 가쁜 반등의 기록 > K-wave Trends

Największą siłą napędową tego gwałtownego spadku na giełdzie jest złagodzenie ryzyka geopolitycznego na Bliskim Wschodzie i późniejsze odbicie amerykańskich akcji technologicznych. Ponieważ zarówno Iran, jak i Izrael powstrzymują się od dalszych działań wojskowych i wysyłają sygnały o łagodzeniu napięć, obawy dotyczące najgorszego scenariusza ciążące na rynkach nieco się zmniejszyły. Zeszłej nocy na nowojorskiej giełdzie indeks Philadelphia Semiconductor Index wzrósł o ponad 5%, a akcje spółek z kluczowych technologii, takich jak Micron, Intel i Nvidia, odzyskały witalność dzięki napływowi sił nabywczych po niskich cenach, co bezpośrednio ciepło powitało krajową giełdę. Poprawa tych czynników zewnętrznych stworzyła optymalne środowisko dla krajowych akcji spółek z branży półprzewodników, które weszły w strefę wyprzedania w wyniku spadków z poprzedniego dnia, aby szybko podjąć próbę technicznego odbicia.

Ekstremalny niepokój na rynku został wyraźnie udowodniony poprzez wskaźniki ujawnione na całej giełdzie. Fakt, że indeks zmienności KOSPI 200 (VKOSPI), znany jako indeks strachu w stylu koreańskim, wzrósł w ciągu dnia do poziomu 87, bijąc najwyższy poziom w historii od czasu obliczenia indeksu w 2009 r., pokazuje, jak niepewni inwestorzy postrzegają obecną sytuację rynkową. Ponadto jednoczesne uruchomienie opcji „kupuj przyczepkę”, która tymczasowo wstrzymuje działanie ofert programu, zarówno na giełdzie, jak i na rynku KOSDAQ, sugeruje, że zmienność rynku wymyka się spod kontroli. Historia uruchomienia ponad 20 wózków bocznych, w tym kupna i sprzedaży, tylko w pierwszej połowie roku to niezwykła i groźna sytuacja, która przypomina koszmar kryzysu finansowego z 2008 roku.

Po stronie podaży i popytu powstał wyraźny konflikt pomiędzy agresywnymi zakupami po niskich cenach przez osoby i instytucje a ciągłym exodusem obcokrajowców. Cudzoziemcy utrzymali konserwatywne stanowisko na rynku koreańskim, utrzymując przewagę sprzedażową już 22. dnia sesyjnego, ale rynek papierów wartościowych interpretuje to raczej jako proces realizacji zysków i równoważenia portfela w oparciu o szybko rosnącą cenę akcji, a nie zwykłe odejście. W związku z tym instytucje objęły wiodącą rolę w obronie indeksu poprzez zakupy netto na dużą skalę, a inwestorzy indywidualni również wspierali dolną część rynku, zastrzykując środki różnymi kanałami, w tym funduszami ETF. Ta nierównowaga podaży i popytu jest zjawiskiem typowym, pojawiającym się w procesie dochodzenia rynku do dna, a kluczem do stabilizacji rynku będzie w przyszłości wyhamowanie sprzedaży zagranicznej.

Rynek kursowy był również kluczową zmienną zwiększającą lub uspokajającą zmienność na rynku akcji. Kurs wymiany won-dolar, który niegdyś wzrósł i groził osiągnięciem średniego do wysokiego zakresu 1500 wonów, spadł do przedziału 1510 wonów w wyniku werbalnej interwencji władz dewizowych i wolumenu dostrajania, co w znacznym stopniu przyczyniło się do poprawy nastrojów inwestycyjnych. W miarę jak obawy o inflację związaną z energią nieco osłabły, potwierdziła się wola władz w zakresie stabilizacji rynku, a kurs walutowy przestał spadać, obawy inwestorów zagranicznych dotyczące rynku koreańskiego również wydają się słabnąć. Uspokojenie kursu walutowego stanowi tarczę kontrolującą prędkość odpływu kapitału zagranicznego i wzmacnia podstawową odporność krajowej giełdy na poszukiwanie odbicia bez dalszych spadków.

Losy wiodących firm produkujących półprzewodniki, takich jak Samsung Electronics i SK Hynix, to decydujące kryterium decydujące o sukcesie lub porażce tego rynku. Akcje te, które poprzedniego dnia wywołały wielki szok, rezygnując z poziomów wsparcia psychologicznego odpowiednio „300 000 Electronics” i „2 000 000 Nix”, odzyskały godność bycia na szczycie kapitalizacji rynkowej z niemal dwucyfrowym wzrostem w ciągu zaledwie jednego dnia. W szczególności gwałtowny wzrost SK Hynix podwoił dynamikę odbicia rynku i dał rynkowi okazję do udowodnienia sobie, że spadek z poprzedniego dnia był spowodowany irracjonalnym strachem. Jednakże nadal istnieje koncentracja spółek o dużej kapitalizacji, a rynek jest zróżnicowany pod względem akcji, przy czym występują wyraźne różnice we wzroście i upadku każdej branży, dlatego jest to czas, w którym wymagana jest ostrożna i selektywna reakcja inwestorów.