변동성의 파도 위에서: AI 반도체 패권 전쟁과 시장의 요동치는 미래 > K-wave Trends

Trend na rynku półprzewodników przekroczył już etap ekscytacji i ekscytacji ogłoszeniem wyników konkretnej firmy. Niedawno, gdy prognozy sprzedaży sztucznej inteligencji firmy Broadcom nie spełniły oczekiwań rynku, ceny akcji największych firm zajmujących się półprzewodnikami, w tym Intel, Micron i ARM, spadły jednocześnie, zalewając cały rynek zimną wodą. To dowodzi, że wątpliwości co do rozbudowy infrastruktury AI leżą na dnie rynku i pokazuje, że proces, aby branża AI, która wymaga ogromnych nakładów kapitału, aby faktycznie stała się rentowna, nie przebiega gładko. Jednak pomimo tej tendencji spadkowej rynek w dalszym ciągu oceniany jest jako proces zdrowej korekty, a jak wspomniał dyrektor generalny Nvidii Jensen Huang, niskie ceny są postrzegane jako niezwykle atrakcyjny punkt wejścia dla inwestorów długoterminowych.

Walka o dominację w technologii półprzewodników wykracza obecnie poza produkcję i projektowanie i obejmuje obszar odlewni. W szczególności oczekuje się, że wyzwanie Intela dla monopolistycznej pozycji TSMC i zdobycie od Google kontraktu na dużą skalę na 3 miliony TPU będzie potężną zmienną, która wstrząśnie rynkiem. Ponadto decyzja tajwańskiego Foxconna o połączeniu rąk z firmą Intel i współpracy w wielu dziedzinach, od sprzętu do centrów danych opartego na sztucznej inteligencji nowej generacji po inteligentne miasta i roboty, zwiastuje reorganizację ekosystemu produkcji sprzętu. Ta fuzja firm jest desperacką strategią przetrwania mającą na celu zdominowanie popytu na obliczenia oparte na sztucznej inteligencji, w wyniku czego sugeruje, że firmy posiadające możliwości w zakresie produkcji półprzewodników będą w znacznym stopniu przewodzić przyszłej erze sztucznej inteligencji.

Przyszłość informatyki to nie tylko poprawa wydajności istniejących procesorów i procesorów graficznych, ale zmierza w stronę nowego horyzontu zwanego obliczeniami kwantowymi. Powodem, dla którego globalne banki inwestycyjne, w tym Bernstein, zwracają uwagę na firmy kwantowe, takie jak Righetti Computing i Inflection, jest pewność, że przyszła architektura obliczeniowa będzie ewoluować w kierunku połączenia procesora, procesora graficznego i jednostki przetwarzania kwantowego (QPU). Choć udział tych firm w rynku może obecnie wydawać się niewielki, komputery kwantowe, które w zależności od swoich właściwości technologicznych wykażą się niezrównaną wydajnością w określonych obszarach obliczeniowych, staną się kluczowym silnikiem, który w dłuższej perspektywie zmaksymalizuje rentowność branży technologicznej. To uczy nas, że rynek powinien aktywnie czytać paradygmat technologiczny za 5 lub 10 lat, zamiast zbytnio skupiać się na bieżących cenach akcji.

Patrząc na rynek półprzewodników z perspektywy makroekonomicznej, ryzyka geopolityczne i wahania cen ropy naftowej są w dalszym ciągu zmiennymi, których nie można ignorować. Gdy tylko pojawiła się możliwość zawarcia porozumienia między Stanami Zjednoczonymi a Iranem, cena ropy naftowej gwałtownie spadła, a indeks Philadelphia Semiconductor Index wzrósł w odpowiedzi o ponad 4%, wyraźnie pokazując, jak wrażliwe są akcje spółek technologicznych na zewnętrzne otoczenie makro. Ponadto dobre wskaźniki zatrudnienia zszokowały rynek, zwiększając możliwość podwyżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną, ale ostatecznie wiara rynku w mocne fundamenty stała się siłą napędową, która zamieniła spadek w okazję do niskich zakupów. Inwestorzy żyją obecnie w epoce, w której muszą brać pod uwagę nie tylko pozytywne wiadomości płynące z poszczególnych spółek, ale także wpływ sytuacji globalnej na łańcuchy dostaw i ceny energii.

Dla inwestorów indywidualnych ta zmienność rynku przypomina nam, jak ważne jest przezwyciężenie „asymetrii informacji”. Podobnie jak w historii sukcesu inwestora przechwyconego przez Arkham Monitoring, są ludzie, którzy w krótkim czasie zgromadzili wielomilionowe aktywa dzięki długim pozycji na akcjach spółek technologicznych, ale jest też wielu ludzi, którzy dali się ponieść obawom rynku i stracili pieniądze. Rynek jest zbiorem zimnych danych i jest wypełniony akcjami, które wielokrotnie rosną i spadają, takich jak Intel czy Micron. Aby inwestycja zakończyła się sukcesem, niezbędna jest analiza fosy technologicznej firmy i przyszłego potencjału wzrostu oraz ustalenie własnej filozofii inwestycyjnej, która nie będzie ulegać zmianom w otoczeniu makro, a nie będzie opierać się na krótkoterminowych zakładach ulegających trendom.