미 증시의 'AI 랠리'와 서학개미의 딜레마: 고금리 파고를 넘는 인내의 투자학 > K-wave Trends

Największym tematem przenikającym obecnie rynek światowy jest zdecydowanie „korelacja między stopami procentowymi a akcjami wzrostowymi”. Kiedy niedawno opublikowany amerykański indeks zatrudnienia za maj pokazał pozytywne wyniki, które przekroczyły oczekiwania rynku, paradoksalnie na giełdę wiał zimny wiatr. Dzieje się tak dlatego, że wzrosło obciążenie stopami procentowymi, a rentowność 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych przekroczyła zakres 4,5% w miarę rozprzestrzeniania się obaw, że solidny rynek pracy ostudzi oczekiwania na obniżkę stóp procentowych przez Rezerwę Federalną. W miarę wzrostu stopy dyskontowej stosowanej przy przeliczaniu przyszłych przepływów pieniężnych akcji spółek wzrostowych na wartość bieżącą, akcje spółek zajmujących się półprzewodnikami AI, na czele z firmą NVIDIA, gwałtownie spadły pod presją wyceny. Świadczy to o tym, że rynek postrzega możliwość utrzymania się wysokich stóp procentowych jako większą negatywną wiadomość niż recesja gospodarcza.

Trend w sektorze półprzewodników stał się ostatnio bardziej złożony w połączeniu z rozczarowaniem wytycznymi Broadcom dotyczącymi wyników. Oczekiwania dotyczące inwestycji w infrastrukturę sztucznej inteligencji są nadal aktualne, jednak w miarę jak wymagania rynkowe stały się tak wysokie, ujawniono efekt uboczny „przesadzonych oczekiwań”, w przypadku którego ceny akcji ulegają znacznym wahaniom nawet przy niewielkich rozczarowaniach. W szczególności gwałtowny wzrost i spadek indeksu półprzewodników Philadelphia Semiconductor Index (SOX) maksymalizowały zmienność produktów lewarowanych, takich jak SOXL, które są w posiadaniu wielu inwestorów krajowych, i zadały bezpośredni cios rachunkom inwestorów. Jednak fakt, że NVIDIA nadal dobrze radzi sobie w centrum rynku, umacnia interpretację, że ogromny trend przemysłowy w stronę samej sztucznej inteligencji nie został przełamany.

W tym środowisku rynkowym istnieje dziwny kontrast pomiędzy regulacjami rządowymi a strategiami alokacji aktywów inwestorów. Aby zachęcić do powrotu na krajowy rynek akcji, władze finansowe podnoszą próg, wymagając podstawowych depozytów przy inwestowaniu w zagraniczne fundusze ETF z dźwignią finansową, ale miłość mrówek Seohak do amerykańskich akcji nie wykazuje oznak ochłodzenia. Dzieje się tak dlatego, że oczekiwania dotyczące zysków walutowych, różnorodność opcji przemysłowych oferowanych przez rynek amerykański oraz preferencja dla dolara jako bezpiecznego aktywa działają jako silniejsza motywacja inwestycyjna niż regulacje. Obecnie inwestorzy nie tylko gonią za zwrotami, ale stosują zaawansowane strategie alokacji aktywów, które przechowują zarówno aktywa w wonach, jak i w dolarach, przygotowując się na globalną niepewność gospodarczą.

Godnym uwagi zjawiskiem są także zmiany w krajobrazie inwestycyjnym według pokoleń. „Małe mrówki”, głównie te w wieku kilkunastu i dwudziestu lat, zdobywają informacje za pośrednictwem YouTube i mediów społecznościowych i odważnie wkraczają w prawdziwy handel wykraczający poza pozorowaną inwestycję. Zamiast po prostu pozostać w dużych krajowych spółkach, takich jak Samsung Electronics, budują globalny portfel, inwestując bezpośrednio w fundusze ETF śledzące Alphabet lub indeks Nasdaq 100. Zjawisko to, w połączeniu z nastawieniem pokolenia rodziców do strategicznego darowizny aktywów, tworzy pozytywny cykl zakupów w funduszach ETF za pośrednictwem kont emerytalnych. Zjawisko algorytmów SNS podnoszących informacje o giełdach i inwestycjach pokazuje, że inwestowanie stało się codzienną działalnością gospodarczą, a nie wyborem młodszego pokolenia.

Wraz ze wzrostem zmienności rynku rośnie znaczenie strategii mieszanej, która odpowiednio łączy „atak i obronę”. Niedawno spółka Seohak Ants przyjęła dwutorową strategię polegającą na zwiększaniu liczby agresywnych produktów lewarowanych, takich jak TQQQ, i jednoczesnym włączaniu defensywnych funduszy ETF nastawionych na dywidendy, takich jak SCHD. Można to interpretować jako determinację, aby złagodzić skutki gwałtownego spadku na rynku, nie rezygnując przy tym z długoterminowej historii wzrostu spółek technologicznych. W rzeczywistości potwierdzono, że akcje wrażliwe cyklicznie, takie jak sektor finansów i opieki zdrowotnej, służyły jako zawór bezpieczeństwa dla portfela w mieszanej sytuacji na rynku, gdy Dow osiągał nowe maksima, a Nasdaq był korygowany. Zamiast unikać zmienności, inwestorzy uczą się teraz, jak nią zarządzać i chronić długoterminowe zyski.