롤러코스터에 올라탄 글로벌 증시: AI 혁명과 지정학적 리스크의 줄다리기 > K-wave Trends

Największą zmienną, która wstrząsnęła rynkiem, jest zdecydowanie „upał” na amerykańskim rynku pracy. Ponieważ ogłoszony niedawno wskaźnik zatrudnienia poza rolnictwem za maj ponad dwukrotnie przekroczył oczekiwania rynkowe, oczekiwane przez rynek marzenie o obniżkach stóp procentowych zostało nagle zastąpione realną presją na podwyżkę stóp procentowych. Wysokie zatrudnienie świadczy o mocnych fundamentach gospodarczych, jednak z punktu widzenia polityki pieniężnej Rezerwy Federalnej jest postrzegane jako czynnik ryzyka, który może stymulować inflację. W rezultacie możliwość podwyżki stóp procentowych w ciągu roku stała się faktem dokonanym na rynku swapów, a rentowność obligacji rządowych wzrosła, zwiększając obciążenie wyceny akcji spółek wzrostowych, zwłaszcza spółek technologicznych. Ostatecznie rynek stanął w obliczu paradoksalnej sytuacji, w której dobre wskaźniki ekonomiczne zamieniły się w złe wieści, wywołując fazę paniki, w której jednocześnie spadały akcje, obligacje i wirtualne aktywa.

Ryzyko geopolityczne jest również kluczowym czynnikiem zwiększającym niepewność rynkową. Konflikt między Stanami Zjednoczonymi a Iranem trwa od 100 dni, powodując zakłócenia logistyczne w Cieśninie Ormuz i niestabilność dostaw ropy naftowej. Chociaż administracja Trumpa czyni postępy, wykazując wolę wcześniejszego zakończenia wojny, napięcia na miejscu są nadal nierozwiązane i stymulują międzynarodowe ceny ropy. Zmienność cen energii jest detonatorem, który może ponownie zwiększyć presję inflacyjną, dlatego inwestorzy zwracają szczególną uwagę na trendy cen ropy. Na szczęście w przeważającej ocenie możliwość eskalacji do wojny na pełną skalę jest niewielka, jednak w przypadku przedłużania się konfliktu na Bliskim Wschodzie szkody, jakie wyrządzi on całej gospodarce, pozostaną potencjalnym ryzykiem, którego nie można ignorować.

Niemniej jednak siła spółek technologicznych, na czele których stoi sztuczna inteligencja, stanowi silne wsparcie dla spadkowej tendencji rynku. Po zeszłotygodniowej korekcie na dużą skalę nastąpił silny napływ nabywców po tanich cenach, skupionych wokół firm produkujących półprzewodniki, takich jak Nvidia, Micron i Intel, co odmieniło nastroje na rynku. W szczególności gwałtowne odbicie indeksu Philadelphia Semiconductor Index dowodzi, że inwestorzy mają zaufanie do długoterminowej historii wzrostu branży sztucznej inteligencji. Zwiększanie przez Intel podaży chipów AI i oczekiwania Microna dotyczące zysków sugerują, że wzrost cen akcji spółek technologicznych to nie tylko bańka, ale prowadzi do rzeczywistych wydatków kapitałowych i zysków przedsiębiorstw. Fakt, że indeks zmienności (VIX) spadł, świadczy również o tym, że obawy inwestorów stopniowo słabną, a ich preferencja dla ryzykownych aktywów wzrasta.

Wraz ze zmianami w otoczeniu inwestycyjnym musimy także zwracać uwagę na ruchy polityczne na szczeblu rządowym. System „Domestic Market Reversion Account (RIA)”, którego celem jest sprowadzanie do kraju środków od mrówek Seohak zainwestowanych w zagraniczne akcje, jest kartą strategiczną mającą na celu stabilizację rynku walutowego i ożywienie rynku kapitałowego. Ma to na celu sprowadzenie do kraju dużych środków zamrożonych za granicą i stanowi praktyczną zachętę dla inwestorów w postaci obniżki podatku od przeniesienia własności. Ponadto plan przekazania społeczeństwu części akcji spółek AI, o których wspomniał Prezydent Trump, stanowi nowe podejście do dzielenia się owocami innowacji technologicznych i pomaga ocenić status polityczny i gospodarczy branży AI w przyszłości. Te zmiany w polityce sugerują inwestorom, że nadszedł czas, aby zasadniczo ponownie przeanalizować swoje strategie alokacji aktywów wykraczające poza zwykły handel.

Uwaga rynku skupi się teraz na Indeksie Cen Konsumpcyjnych (CPI) i Indeksie Cen Producentów (PPI), które zostaną ogłoszone w tym tygodniu. Jeśli dane o inflacji okażą się wyższe niż oczekiwano, napięcia rynkowe wokół ścieżki polityki pieniężnej Rezerwy Federalnej prawdopodobnie ponownie wzrosną. Jednak eksperci z Wall Street interpretują obecną zmienność jako proces „zdrowego resetu” w ramach hossy i uważają, że solidne cykle wyników spółek mogą zrównoważyć niekorzystne czynniki makroekonomiczne. Chociaż utrzymuje się krótkoterminowa ostrożność w zakresie stóp procentowych, długoterminowe perspektywy wzrostu i zwiększone wydatki kapitałowe przedsiębiorstw w dalszym ciągu stanowią istotne czynniki wzrostowe. W końcu jest to czas, kiedy inwestorzy potrzebują cierpliwości, aby podejmować rozważne decyzje w oparciu o dane i trzymać się zasad długoterminowego portfela, zamiast martwić się krótkoterminowymi wahaniami.