블랙 먼데이의 공포와 반도체 신화: 거품인가, 기회인가? > K-wave Trends

Punktem wyjścia tego kryzysu była prognoza sprzedaży sztucznej inteligencji amerykańskiej firmy Broadcom, firmy produkującej półprzewodniki, która okazała się niższa od oczekiwań rynku. Ta wiadomość wzbudziła szczególną ostrożność w odniesieniu do akcji spółek technologicznych, które szybko rosły w związku z szaleństwem na półprzewodniki AI, i wywołała efekt domina w postaci 10% spadku indeksu półprzewodników w Filadelfii. Co gorsza, majowy raport o zatrudnieniu opublikowany przez Departament Pracy USA odnotował lepsze od oczekiwań dane, zdominowując rynek obawami, że wysokie zatrudnienie będzie stymulować inflację i zwiększać możliwość podniesienia stóp procentowych przez Rezerwę Federalną. Połączenie niepewności makroekonomicznej i obaw dotyczących korekt wyników poszczególnych spółek spowodowało natychmiastowe zamrożenie nastrojów inwestorów, co wkrótce doprowadziło do przeceny na światowych rynkach akcji.

Krajowa giełda odczuła ciężar tych zewnętrznych negatywnych czynników i stanęła w obliczu bezprecedensowej sytuacji, w której na dwóch głównych rynkach, KOSPI i KOSDAQ, zadziałały wyłączniki automatyczne. Samsung Electronics nie był w stanie uniknąć trendu spadkowego po 6 dniach handlowych, oddając około 300 000 wonów, a SK Hynix również wyłamała się z symbolicznej linii wsparcia w wysokości 2 milionów wonów, powodując ogromne straty dla inwestorów. W szczególności indeks KOSPI spadł o ponad 8% w ciągu jednego dnia, odnotowując drugi co do wielkości spadek w roku, co spowodowało katastrofalną stratę setek bilionów wonów w kapitalizacji rynkowej. W miarę jak przez 21 dni handlowych trwało wycofywanie się inwestorów zagranicznych, sytuacja w zakresie podaży i popytu pogorszyła się, a wraz z gwałtownym wzrostem kursu walutowego rynek krajowy dosłownie pogrążył się w poważnym kryzysie.

Atmosfera rynkowa zaczęła się jednak szybko zmieniać, gdy giełda nowojorska zasygnalizowała odbicie w ciągu zaledwie jednego dnia. Akcje głównych spółek półprzewodnikowych, w tym Micron, zanotowały wzrost o prawie 10%, odrabiając znaczną część zeszłotygodniowego spadku, a indeks Philadelphia Semiconductor Index również wykazał stabilne odbicie, co sugeruje silny napływ tanich zakupów. Za tym odbiciem kryje się poczucie ulgi, że w wyniku wysiłków mediacyjnych prezydenta Donalda Trumpa napięcia na Bliskim Wschodzie raczej na krótki czas ustały, a nie przerodziły się w najgorszą wojnę na pełną skalę. Wraz z pewnym zmniejszeniem ryzyka geopolitycznego uspokoiła się także zmienność międzynarodowych cen ropy, co skłoniło światowych inwestorów do ponownego zwrócenia uwagi na ryzykowne aktywa.

Eksperci są zgodni, że ten spadek nie oznacza szkody dla podstawowego silnika wzrostu branży sztucznej inteligencji, ale raczej krótkoterminowy proces dostosowawczy mający na celu złagodzenie przegrzania. Duży popyt na infrastrukturę sztucznej inteligencji, potwierdzony przez dyrektora generalnego firmy NVIDIA, Jensena Huanga, podczas jego wizyty w Korei, dowodzi, że podstawy rynku są nadal solidne. Tak naprawdę wydatki na budowę centrów danych i budowę fabryk sztucznej inteligencji nie maleją, co stanowi mocny dowód na to, że wydajność firm zajmujących się półprzewodnikami pamięci będzie wspierana w przyszłości. Dlatego też obecną korektę cen akcji należy postrzegać jako skutek braku równowagi podaży i popytu oraz chęci realizacji krótkoterminowych zysków, a nie wartości wewnętrznej spółki. Coraz bardziej przekonująca staje się raczej analiza mówiąca, że ​​jest to okazja do zabezpieczenia akcji blue chipów po niskiej cenie.

Niemniej jednak niepewność wokół rynku nadal nie została całkowicie rozwiązana. Indeks cen towarów i usług konsumenckich (CPI) w USA i indeks cen producentów (PPI), które zostaną ogłoszone w tym tygodniu, a także pierwsze posiedzenie FOMC pod przewodnictwem Kevina Wortha, zaplanowane na 16 i 17, to kluczowe zmienne, które określą kierunek przyszłej polityki stóp procentowych. Musimy także zobaczyć, jak duże wydarzenia, takie jak pierwsza oferta publiczna (IPO) SpaceX, wchłoną płynność rynku lub nadadzą nowy impuls. Niektórzy ostrzegają, że jeśli inflacja będzie się utrzymywać przez dłuższy czas, strategiom inwestycyjnym skoncentrowanym na akcjach wzrostowych na razie trudno będzie uniknąć zmienności, dlatego nadszedł czas, aby inwestorzy uważnie monitorowali wskaźniki rynkowe i dokładnie zarządzali ryzykiem.