흔들리는 증시와 환율의 소용돌이, 그 속에서 길을 찾는 법 > K-wave Trends

W miarę jak kurs wymiany won-dolar w dalszym ciągu gwałtownie rośnie, zagrażając zakresowi 1560 wonów, władze dewizowe weszły w tryb awaryjny. Ponownie pojawiła się możliwość podwyżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną Stanów Zjednoczonych (Fed), a zagraniczni inwestorzy kontynuowali sprzedaż przez 21 kolejnych dni handlowych, wycofując z krajowej giełdy ponad 77 bilionów wonów środków, które są wymieniane jako główne przyczyny gwałtownego wzrostu kursu walutowego. Władze uważają, że nie jest to zwykła fundamentalna kwestia, ale brak równowagi między podażą a popytem spowodowany siłami spekulacyjnymi. W związku z tym Ministerstwo Strategii i Finansów oraz Bank Korei wyraziły silną wolę nie tolerowania nadmiernej koncentracji poprzez wspólną interwencję werbalną. Ponadto władze szczegółowo badają handel spekulacyjny na zagranicznym rynku NDF, szczegółowo analizują transakcje walutowe przeprowadzane przez banki komercyjne i rozważają dodatkowe środki stabilizacji rynku.

W obliczu podwójnego kryzysu, jakim są wysokie kursy wymiany i spadające giełdy, Krajowa Służba Emerytalna stoi przed trudnym dylematem. W sytuacji, gdy wyceny akcji krajowych wyparowały w ciągu jednego dnia o ponad 40 bilionów wonów, istnieje duże ryzyko, że forsowanie przywrócenia równowagi w celu zwiększenia udziału aktywów zagranicznych spowoduje wzrost kursu walutowego. Obecnie Narodowy Fundusz Emerytalny utrzymuje strategiczną niejednoznaczność i ustanawia politykę minimalizującą szok dla rynku, istnieją jednak granice tłumienia fundamentalnego popytu na dolary. Na szczęście jednak nadal dostępna jest znaczna kwota limitu zabezpieczenia walutowego dla inwestycji zagranicznych i że równolegle wykorzystywane są narzędzia stabilizacji rynku, takie jak swapy walutowe. Eksperci zgadzają się, że Krajowa Służba Emerytalna powinna stosować ostrożną strategię alokacji aktywów, która uwzględnia skutki makroekonomiczne, a nie krótkoterminowe zyski.

Kiedy na rynku panowała panika, dyrektor generalny Nvidii Jensen Huang wyraził optymizm i pocieszył wsparcie psychologiczne inwestorów. Podczas spotkania z prezesem SK Group Choi Tae-wonem przedstawił zdecydowaną wizję, zgodnie z którą sztuczna inteligencja (AI) stanie się w przyszłości światową infrastrukturą, i określił obecny spadek cen akcji jako „szansę na zakup po obniżonej cenie”. W rzeczywistości partnerstwo pomiędzy NVIDIA i SK Hynix wykracza poza dostarczanie półprzewodników pamięci do ekosystemu przemysłowego nowej generacji zwanego budową „AI Factory”. Prezes Chey Tae-won również wyraził swoją silną wolę przewodzenia przyszłemu rynkowi sztucznej inteligencji wraz z firmą NVIDIA poprzez konsolidację możliwości na poziomie grupy. Sugeruje to, że współpraca skoncentrowana na technologii wykracza poza proste umowy na dostawy i przekształca się w sojusz strategiczny, który determinuje konkurencyjność krajowego przemysłu.

Jednak wbrew pełnym nadziei planom tych wielkich korporacji na przyszłość życie zwykłych ludzi staje się coraz trudniejsze w cieniu wysokiej inflacji i wysokich stóp procentowych. W przypadku gospodarstw domowych o najniższych 20% dochodów coraz bardziej widoczny staje się wzorzec „konsumpcji typu recesyjnego”, w ramach którego gospodarstwa domowe drastycznie zwiększają swoje wydatki na zakupy na loterii w sytuacjach, gdy mają trudności nawet z pokryciem podstawowych wydatków na życie. Jest to także wskaźnik odzwierciedlający zjawisko polaryzacji aktywów, gdzie boom na giełdzie przynosi korzyści tylko niektórym klasom. Dla osób o niskich dochodach, które ze względu na małe możliwości inwestycyjne nie mogą odczuć ciepła rosnących cen aktywów, loteria stanowi psychologiczne okno nadziei na ucieczkę od trudnej rzeczywistości. W miarę wzrostu presji ekonomicznej coraz pilniejsze stają się obawy dotyczące sieci zabezpieczeń społecznych i równych szans w zakresie tworzenia aktywów.

Tymczasem branża papierów wartościowych jest zajęta poszukiwaniem nowych przełomów w obliczu negatywnych wiadomości o spadku wolumenu obrotu i spowolnieniu rentowności. Największe spółki papierów wartościowych, w tym Daishin Securities, wzmacniają modele zysku bez prowizji, takie jak „usługa pożyczania akcji”, która umożliwia inwestorom indywidualnym osiąganie zysków poprzez pożyczanie posiadanych przez nich akcji. Może to być szansa na wygenerowanie dodatkowych zysków dla inwestorów długoterminowych, ale istnieją też szczegółowe warunki, na które inwestorzy muszą zwrócić uwagę, jak np. ograniczenia w wykonywaniu prawa głosu. Z drugiej strony firmy takie jak LG Group, które starają się zabezpieczyć przyszły biznes poprzez fizyczną współpracę w zakresie sztucznej inteligencji z firmą NVIDIA, nie były w stanie uniknąć krótkoterminowych korekt cen akcji ze względu na awersję do ryzyka na całym rynku. To wyraźnie pokazuje, że niezależnie od tego, jak zaawansowana technologicznie jest firma, nie jest ona odporna na zmiany otoczenia makroekonomicznego i nastrojów inwestycyjnych.