검은 월요일의 그림자, 17년 만의 외환 위기설과 증시의 대전환기 > K-wave Trends

Ten spadek na rynku jest wynikiem jednoczesnego wybuchu wielu negatywnych czynników, z których największym jest szok wskaźników zatrudnienia ze Stanów Zjednoczonych. Solidne dane o zatrudnieniu, które znacznie przekroczyły oczekiwania, rozwiały nadzieje rynku na wcześniejszą obniżkę stóp procentowych przez Rezerwę Federalną (Fed) i wzbudziły obawy, że zacieśnienie polityki mającej na celu stabilizację cen zostanie przedłużone. W rzeczywistości, w miarę jak rosną rentowności amerykańskich obligacji skarbowych i nasila się siła dolara, światowe fundusze szybko wracają do dolara, który jest bezpiecznym aktywem. Te zmiany w otoczeniu makroekonomicznym doprowadziły do ​​odpływu funduszy zagranicznych z koreańskiej giełdy, rynku wschodzącego, a rekordowa sprzedaż netto na poziomie ponad 70 bilionów wonów w ciągu ostatnich 20 dni sesyjnych stała się główną siłą napędową, która sprowadziła indeks na dno.

Nieprawidłowa struktura krajowego rynku akcji, który koncentruje się na sektorze półprzewodników, również była czynnikiem podwajającym wpływ tej korekty. Ponieważ prognozy wyników spółki Broadcom, lidera branży sztucznej inteligencji (AI), nie spełniły oczekiwań rynku, nastroje inwestycyjne wobec wiodących krajowych spółek zajmujących się półprzewodnikami, które wzrosły dzięki szaleństwu związanemu ze sztuczną inteligencją, gwałtownie się pogorszyły. Wizyta dyrektora generalnego firmy NVIDIA, Jensena Hwanga w Korei, miała na celu wzbudzić pewne nadzieje, sugerując współpracę z koreańskimi firmami, jednak dominowało przekonanie, że powiązane pozytywne czynniki zostały już w pełni odzwierciedlone na rynku. Ostatecznie kluczowe akcje, w tym Samsung Electronics i SK Hynix, zmuszone były do ​​gwałtownych spadków w związku z napływem obcokrajowców chcących czerpać zyski, co doprowadziło do katastrofalnego skutku w postaci spadku kapitalizacji rynkowej całego indeksu KOSPI o 7 000 bilionów KRW.

Spadek wartości wygranej na rynku walutowym stał się katalizatorem, który przyspieszył spadki na giełdzie. Kurs wymiany wzrósł do 1561,5 wonów podczas nocnych notowań, osiągając najwyższy poziom od 17 lat od światowego kryzysu finansowego w 2009 r., co zmusiło władze finansowe do wprowadzenia systemu nadzwyczajnego. Gwałtowny wzrost kursów walut stworzył błędne koło, które spowodowało, że zagraniczni inwestorzy obawiali się strat na kursach walutowych i zachęcali do sprzedaży, co z kolei doprowadziło do strukturalnej fiksacji, która obniżyła wartość wygranej. Ryzyko geopolityczne na Bliskim Wschodzie i niestabilność cen ropy naftowej potęgują obawy o pogorszenie salda handlowego w związku ze zwiększonymi kosztami importu surowców, a koreańska gospodarka stara się obecnie uciec przed „trzema maksimami”, którymi są wysoki kurs walutowy, wysokie stopy procentowe i wysoka inflacja.

Koreańska giełda i władze finansowe są zajęte wdrażaniem ogólnofirmowego systemu reagowania, aby zapobiec panice na rynku. Podczas nadzwyczajnego spotkania w sprawie kontroli rynku, któremu przewodniczy przewodniczący Jeong Eun-bo, dokładamy wszelkich starań, aby blokować nieuczciwe transakcje i sprzedaż spekulacyjną, pozostawiając otwartą możliwość aktywacji wózka bocznego i wzmocnienia monitorowania rynku. Zamiast po prostu interpretować obecny kryzys jako zwiastun recesji gospodarczej, eksperci ds. papierów wartościowych postrzegają go jako proces „napadowego dostosowania”, który ma miejsce, gdy przegrzany rynek doświadcza ponownej wyceny stóp procentowych i braku równowagi między podażą a popytem. Innymi słowy, dominuje analiza, że ​​jest to tymczasowy ból spowodowany zmianami w środowisku zewnętrznym, a nie uszkodzeniem fundamentów, i pojawiają się kolejne sugestie, że nadszedł czas, aby zareagować z chłodnym umysłem, a nie się sprzedawać.

Tymczasem nawet na tym niestabilnym rynku inwestorzy poszukują nowych strategii zabezpieczających, wykorzystując kontrakty terminowe typu futures i zdarzenia związane ze zniżkami w zakresie opłat za opcje oferowane przez firmy finansowe, takie jak Kiwoom Securities, lub próbują wykorzystać zmienność. Nadmierne zakupy inwestorów indywidualnych po niskich cenach stwarzają jednak duże ryzyko, gdyż nie można wykluczyć możliwości dalszych spadków. Eksperci podkreślają, że priorytetem jest sprawdzenie, czy kurs walutowy wykazuje oznaki uspokojenia, a amerykański rynek kontraktów terminowych na akcje ogranicza straty. W szczególności przed ważnymi wydarzeniami gospodarczymi, takimi jak zaplanowane na czerwiec posiedzenie Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC), zaleca się konserwatywne podejście polegające na utrzymywaniu portfela defensywnego i ponownym analizowaniu wyników wiodących akcji do czasu rozwiązania niepewności na rynku.