전력 기기의 황제주 '효성중공업', 질주하는 주가와 마주한 거대한 시험대 > K-wave Trends

Szybki rozwój Hyosung Heavy Industries łączy się z ogromną falą technologiczną zwaną sztuczną inteligencją (AI). W miarę jak duże firmy technologiczne, takie jak NVIDIA, wypuszczają na rynek wysokowydajne procesory graficzne, zapotrzebowanie na moc centrów danych do ich obsługi rośnie wykładniczo. To zjawisko strukturalnego niedoboru mocy (niedoboru dostaw) stanowiło bezprecedensowy „super cykl” dla producentów sprzętu elektroenergetycznego, takiego jak transformatory i wyłączniki automatyczne. W szczególności Hyosung Heavy Industries zajmuje pierwsze miejsce na amerykańskim rynku transformatorów ultrawysokiego napięcia 765 kV, wykazując swoją silną dominację w zaspokajaniu zarówno podwójnych potrzeb, jak wymiana starzejących się sieci elektroenergetycznych, jak i rozbudowa nowej infrastruktury. Fakt, że przez dwa lata z rzędu wydajność fabryki przekroczyła już 100%, a portfel zamówień przekroczył 15 bilionów KRW, sugeruje, że rynek zdominowany przez dostawców, na którym produkty sprzedawane są tak szybko, jak to możliwe, na razie będzie kontynuowany.

Jednak za błyskotliwym raportem kryje się także zimne spojrzenie rynku. Ostatnio cena akcji Hyosung Heavy Industries przechodzi fazę korekty, spadając ze średniego i wysokiego zakresu 3 milionów wonów do najniższego zakresu 3 milionów wonów. Nie wynika to po prostu z koncentracji funduszy w sektorze półprzewodników. Eksperci rynkowi zwracają uwagę, że nadszedł czas, w którym bardziej rygorystycznie wymagane są rzeczywiste wyniki zamówień i wsparcie wydajności, a nie mgliste oczekiwania. Wysoka wycena przy wskaźniku ceny do zysku (PER) przekraczającym 60x oznacza, że ​​oczekiwania rynku osiągnęły już swój szczyt, a wrażliwa reakcja cen akcji na nawet drobne doniesienia świadczy o tym, że wzmogła się chęć inwestorów do realizacji zysków.

Ład korporacyjny i zmienne polityczne również okazały się kluczowymi czynnikami wpływającymi na ceny akcji. Ostatnio Korea Exchange regularnie wprowadzała zmiany w składnikach Korea Value Up Index i podjęła decyzję o wyłączeniu Hyosung Heavy Industries. Nie jest to pogorszenie strategii czy fundamentów zarządzania spółką, ale raczej korekta techniczna, która nastąpiła w procesie reorganizacji spółek ogłaszanych publicznie, które odpowiadają celowi indeksu. Niemniej jednak rynek wydaje się akceptować tę informację jako złą wiadomość po stronie podaży i popytu. Ponadto krytyka, że ​​są to „duże akcje” o ograniczonym wolumenie obrotu ze względu na zbyt wysoką cenę za akcję, stale stymulują popyt rynkowy na podziały akcji, co pozostaje ważnym zadaniem z zakresu polityki przyjaznej akcjonariuszom, które kierownictwo musi rozważyć w przyszłości.

Wewnętrzna stabilność Hyosung Heavy Industries staje się coraz solidniejsza pod odpowiedzialnym kierownictwem przewodniczącego Cho Hyun-jun. Wskaźnik zysku operacyjnego po pierwszym kwartale wyniósł blisko 14%, a kluczowym czynnikiem poprawy wyników była strategia ograniczania kosztów i koncentrowania się na produktach o wysokiej wartości dodanej. W szczególności fakt, że zapewniamy silniki przyszłego wzrostu poprzez zabezpieczenie technologii nowej generacji, takich jak półprzewodniki mocy i przesył prądu stałego wysokiego napięcia (HVDC), jest pozytywnym czynnikiem dla inwestorów długoterminowych. Wysiłki mające na celu wzmocnienie penetracji rynku zagranicznego i zabezpieczenie kosztów są oceniane jako unikalny proces udoskonalania konstytucji Hyosung Heavy Industries, który może przezwyciężyć zmienną makroekonomiczną recesji w branży. Nasze wyjście poza firmę sprzedającą transformatory i stanie się firmą oferującą rozwiązania zintegrowane w dobie elektryfikacji energetyki jest podstawą utrzymania zaufania rynku.

Tymczasem perspektywy dla światowego rynku energii elektrycznej pozostają dobre, choć jego tempo może być zmienne. Jak przewiduje Międzynarodowa Agencja Energetyczna (IEA), jasne jest, że inwestycje w światowe sieci elektroenergetyczne będą nadal rosły do ​​2030 r., jednak niepewność makroekonomiczna, taka jak inflacja, może zwiększyć obciążenie kosztowe obiektów elektroenergetycznych. Dodatkowo ostra konkurencja o zamówienia od firm krajowych i zagranicznych, takich jak konkurenci HD Hyundai Electric i LS Electric, będzie wywierać presję na utrzymanie marż w przyszłości. Ostatecznie, aby cena akcji Hyosung Heavy Industries ponownie przebiła swój poprzedni najwyższy poziom, firma staje przed wyzwaniem przekształcenia obecnego portfela zamówień o wartości 15 bilionów wonów w rzeczywistą sprzedaż i terminowego dostarczania nowych informacji o zamówieniach na dużą skalę, które przekraczają ten limit.