AI 혁명의 심장부에서 울린 경종: 엔비디아와 SK하이닉스가 그리는 미래의 명암 > K-wave Trends

Istotą tej współpracy jest to, że NVIDIA uczyniła SK Hynix ze zwykłego dostawcy pamięci strategicznym partnerem, który wspólnie opracowuje plan działania w zakresie półprzewodników AI nowej generacji. Obie firmy zgodziły się na ścisłą współpracę przez kilka następnych lat przy rozwoju superkomputerów, w tym procesorów graficznych, pamięci o dużej przepustowości (HBM) i platformy sztucznej inteligencji nowej generacji Vera Rubin. Naszym zamiarem jest oderwanie się od pasywnej relacji dostarczania z przeszłości i wdrożenie dostosowanych, zoptymalizowanych rozwiązań pamięciowych już na wczesnych etapach projektowania półprzewodników. W szczególności spostrzeżenie Jensena Huanga, że ​​sztuczna inteligencja stanie się niezbędną infrastrukturą ludzkości, taką jak energia elektryczna czy Internet, sugeruje, że koreańska technologia pamięci stanie się niezastąpioną główną siłą napędową w procesie budowy fabryki sztucznej inteligencji w przyszłości.

Jednak pomimo tej różowej przyszłości krótkoterminowe wstrząsy na rynkach finansowych budzą głębokie zaniepokojenie inwestorów. Następstwa spadków cen akcji spółek półprzewodnikowych, które rozpoczęły się na amerykańskiej giełdzie, wywarły również bezpośredni wpływ na krajową giełdę, powodując niestabilną sytuację, a akcje głównych spółek, takich jak Samsung Electronics i SK Hynix, spadły w ciągu dnia o znaczną kwotę, około 10%. Eksperci rynkowi uważają, że połączenie rozczarowania wytycznymi Broadcom i niepewności co do zmian w polityce stóp procentowych amerykańskiej Rezerwy Federalnej jest wynikiem przełożenia skumulowanego ciężaru zawyżenia wyceny spółek technologicznych na sprzedaż przynoszącą zyski. W szczególności inwestorzy indywidualni, którzy zainwestowali w instrumenty pochodne, takie jak lewarowane fundusze ETF, są narażeni na ryzyko szybkiej erozji ich aktywów na niestabilnych rynkach ze względu na „negatywny efekt odsetek składanych”, dlatego wymagana jest szczególna ostrożność.

Tymczasem część świata polityki i rynku w dalszym ciągu krytykuje nieprzejrzyste struktury zarządzania spółkami i praktyki zarządzania cenami akcji. Podobnie jak kontrowersje wokół emisji obligacji wymiennych (EB) przez Intops, incydent, w którym sam prezydent Lee Jae-myung wydał ostrzeżenie, w którym wspomniał o możliwości „manipulacji cenami akcji” w odpowiedzi na naruszenie przez niektóre spółki zaufania rynku w celu odniesienia sukcesu w zarządzaniu lub stłumienia cen akcji, pokazuje, jak pilne jest zapewnienie przejrzystości na rynku. Kwestie te wyraźnie ujawniają wyzwania strukturalne, jakie musi pokonać koreańska giełda, aby osiągnąć wzrost wartości odpowiadający światowym standardom. Nie brakuje głosów autorefleksji, że niezależnie od tego, jak zaawansowana jest technologia, jeśli struktura zarządzania jest przestarzała, odejście od prawdziwego „koreańskiego rabatu” jest nieuniknione.

Niemniej jednak w branży półprzewodników i spółek papierów wartościowych dominuje pogląd, że obecną sytuację należy interpretować nie jako kryzys strukturalny, ale jako szansę wynikającą z tymczasowej nierównowagi podaży i popytu. Główne instytucje analityczne, w tym SK Securities, stwierdziły, że duży popyt na pamięć AI nadal utrzymuje się, a ostatnia korekta cen akcji to nic innego jak nieporozumienie, które powstało w procesie redystrybucji specyfikacji ze względu na braki w podaży pamięci. Zapotrzebowanie HBM, które utrzyma się do 2027 r., oraz długoterminowy kontrakt na dostawy z firmą NVIDIA solidnie wspierają podstawy branży pamięci. Ostatecznie, jeśli egzogeniczna zmienna zwana stopami procentowymi nie zostanie utrwalona jako zjawisko strukturalne, zyskują na popularności przewidywania, że ​​ceny akcji będą zbliżać się do podstawowych wskaźników fundamentalnych spółki.

Aby koreańskie firmy produkujące półprzewodniki mogły utrzymać swój status prawdziwego klubu wartego bilion dolarów i wznieść się na jeszcze wyższy poziom, rozbrzmiewają sygnały ostrzegawcze, że nie mogą ograniczać się jedynie do produkcji sprzętu. Jak dowodzą wcześniejsze przypadki Japonii, trudno jest pokonać fosy globalnych dużych firm technologicznych, które dominują w ekosystemie oprogramowania i platform samą doskonałością sprzętu. Tak jak NVIDIA połączyła programistów na całym świecie ekosystemem oprogramowania takim jak CUDA, tak Samsung Electronics i SK Hynix również muszą ewoluować w „architektów” obejmujących cały ekosystem, w tym budowanie fabryk sztucznej inteligencji i stosowanie technologii cyfrowych bliźniaków. Nadszedł czas, aby koreańskie półprzewodniki szybko ulepszyły swoją strukturę, wykraczając poza producentów sprzedających wyłącznie chipy, i stały się firmami platformowymi wyznaczającymi standardy w erze sztucznej inteligencji.