Niedawne osiągnięcie SK Group przekraczające 2 000 bilionów KRW było w całości spowodowane systemem „jednego wierzchołka” SK Hynix. Według danych Korea Exchange, SK Hynix odpowiada za aż 84% łącznej kapitalizacji rynkowej 19 spółek notowanych na giełdzie grupy, przekraczającej 2 000 bilionów wonów. Dowodzi to, że na całą wartość korporacyjną grupy faktycznie wpływa branża półprzewodników. Bliska współpraca z firmą NVIDIA, niezrównanym liderem na rynku akceleratorów AI, oraz przytłaczająca przewaga technologii pamięci o dużej przepustowości (HBM) były kluczowymi czynnikami napędzającymi wzrost cen akcji. W rezultacie SK Hynix gwałtownie powiększyło grupę, wykazując się wynikami przekraczającymi oczekiwania rynkowe i wartością przyszłego wzrostu.

Ale ta przytłaczająca zależność może być mieczem obosiecznym dla inwestorów. Fakt, że bezwzględna większość kapitalizacji rynkowej grupy koncentruje się na określonych akcjach, oznacza ryzyko, że kapitalizacja rynkowa całej grupy może ulegać szybkim wahaniom, jeżeli cykl koniunktury w branży półprzewodników wejdzie w fazę spadkową. Oczywiście spółki stowarzyszone, takie jak SK Square, SK Telecom i SK Innovation, ciężko pracują w swoich dziedzinach, ale różnica w wielkości jest wystarczająco duża, aby zrównoważyć lub uzupełnić ogromną energię emitowaną przez firmę Hynix. Kapitalizacja rynkowa wynosząca 2 000 bilionów KRW jest z pewnością chwalebnym kamieniem milowym, ale posłużyła także jako okazja do ponownego poruszenia chronicznego problemu „uzależnienia od firmy Hynix”.

Tymczasem różnica w stosunku do Grupy Samsung, która zajmuje pierwsze miejsce w świecie biznesu, nadal utrzymuje się na poziomie ponad 500 bilionów wonów. Rozległe spółki stowarzyszone Grupy Samsung, na czele z firmą Samsung Electronics, tworzą zróżnicowany portfel przemysłowy, a ich kapitalizacja rynkowa wynosi 2500 bilionów wonów. Istnieje znacząca różnica w modelu biznesowym pomiędzy firmą Samsung Electronics, która stała się pierwszą indywidualną spółką, która osiągnęła kapitalizację rynkową na poziomie 2000 bilionów wonów, a SK Hynix, która podniosła całą grupę do poziomu 2000 bilionów wonów. Podczas gdy Samsung przyjmuje strategię zabezpieczania stabilnych źródeł przychodów poprzez zdywersyfikowaną strukturę biznesową, SK stosuje strategię zapewniania konkurencyjności nr 1 na świecie w określonych obszarach poprzez selekcję i koncentrację. Oczekuje się, że te różnice w strategiach obu firm będą miały wpływ na odmienne aspekty konkurencyjności w przyszłej walce o udział w rynku globalnym.

Eksperci rynkowi zauważają, że globalne inwestycje w sztuczną inteligencję prędko się nie zatrzymają. Problemy z dostawami platformy nowej generacji „Rubin” firmy NVIDIA oraz szybkość rozwoju pamięci nowej generacji, takich jak HBM4 i HBM4E, to czynniki, które sprawiają, że przyszła wartość SK Hynix będzie jaśniejsza. Pozytywne jest również to, że nastroje w zakresie inwestycji w półprzewodniki poprawiły się w związku z pewnym zmniejszeniem ryzyka geopolitycznego na Bliskim Wschodzie. Jednak ze względu na charakter rynku półprzewodników pamięci popyt jest bardzo zmienny, a astronomiczne inwestycje w obiekty muszą w dalszym ciągu pokonywać technologiczne bariery wejścia, co stanowi odwieczne wyzwanie dla grupy. Ostatecznie, aby osiągnąć zrównoważony wzrost przekraczający kwotę 2 000 bilionów wonów, konieczne jest odkrycie nowych motorów wzrostu innych niż półprzewodniki i opracowanie strategii zarządzania, która maksymalizuje synergię między podmiotami stowarzyszonymi.