널뛰는 롤러코스터 장세, '검은 월요일'의 공포를 딛고 일어선 매수 사이드카의 역설 > K-wave Trends

Op de ochtend van de 9e vertoonde de binnenlandse aandelenmarkt een recordvolatiliteit, waardoor beleggers in een smeltkroes van shock en vreugde terechtkwamen. De Korea Exchange activeerde een koopzijspan op de KOSPI-markt om 9.12 uur en vervolgens op de KOSDAQ-markt om 9.28 uur. Zijspan is een veiligheidsapparaat dat programma-biedprijzen tijdelijk gedurende 5 minuten opschort om plotselinge marktconcentratie te voorkomen. De markt, die de dag ervoor een recorddaling had meegemaakt, vertoonde in slechts één dag een dramatisch herstel, waarbij de programma-aankopen binnenstroomden, wat de directe achtergrond van deze lancering vormde. Deze maatregelen zijn bedoeld om de oververhitting van de markt te kalmeren en beleggers te beschermen tegen irrationele verkopen of achtervolgingen.

De omvang en snelheid van deze rebound kunnen overweldigend genoemd worden. De KOSDAQ-index, die de vorige dag meer dan 9% was gedaald, steeg op een gegeven moment op deze dag naar het 957,96-niveau, waardoor de wonden van gisteren snel werden uitgewist, en de KOSPI toonde ook zijn vermogen om het 7.800-niveau te herwinnen. Er werd systematisch aan de triggervereisten voldaan, aangezien de KOSDAQ 150-index met meer dan 3% steeg en de KOSDAQ 150-futures gedurende één minuut met meer dan 6% stegen. Dit gaat verder dan een eenvoudig technisch herstel en betekent dat marktdeelnemers actief dieptepunten begonnen te kopen, in het besef dat de daling van de vorige dag buitensporig was. De steile opwaartse curve van de index bewees duidelijk de fysiologie van de markt, waarin angst snel omslaat in hebzucht.

Het schril contrast tussen gisteren en vandaag bewijst hoe onstabiel onze aandelenmarkt momenteel is. Nog maar 24 uur geleden deed zich een tragische situatie voor waarbij stroomonderbrekers op beide markten werden geactiveerd en de handel werd stopgezet, maar vandaag deed zich een tragische situatie voor waarbij aan de andere kant een koopzijspan werd geactiveerd. Deze extreme trends zijn een indicator van hoe gevoelig de markt is voor macro-economische onzekerheid en speculatief sentiment. In een markt waar de volatiliteit maximaal is, zorgt zelfs klein goed of slecht nieuws ervoor dat de hele markt fluctueert, wat extreme vermoeidheid en psychologische druk op individuele beleggers veroorzaakt.

Marktexperts analyseren dit plotselinge herstel als een natuurlijk technisch herstel na de oververkoop van de vorige dag, en ook als het resultaat van het maximaliseren van de kenmerken van de huidige markt onder leiding van programmahandel. Anders dan in het verleden, in een marktstructuur waarin het aandeel van algoritmische en programmahandel is toegenomen, veroorzaken snelle schommelingen boven een bepaalde index automatische activering door het systeem en hebben ze de neiging de snelheid verder te versnellen. De verplichte pauze van vijf minuten na zijspanactivatie biedt beleggers de kans om op adem te komen, maar tegelijkertijd bestaat er ook de mogelijkheid dat de richting van de markt op korte termijn wordt verstoord. Uiteindelijk worden systeemefficiëntie en volatiliteitsbeheer in de huidige markt belangrijker dan het oordeel van beleggers.

Ondertussen is het noodzakelijk om veranderingen in de wisselkoersen en snelle bewegingen op de aandelenmarkt nauwlettend in de gaten te houden. Op deze dag daalde de won/dollar-wisselkoers lichtjes ten opzichte van de dag ervoor en beweegt zich in de buurt van 1.520 won, wat een factor is die een positief signaal kan geven aan de buitenlandse vraag en aanbod in combinatie met het herstel van de aandelenmarkt. Het feit dat zowel de wisselkoers als de aandelenmarkt een hoge volatiliteit handhaven, bewijst echter ook dat de Koreaanse markt nog steeds kwetsbaar is voor externe variabelen. De markt is nu begonnen met een zoektocht om de schok van ‘Black Monday’ achter zich te laten en weer op het goede spoor te komen. De handelsstroom van de komende dagen zal echter duidelijk maken of het huidige herstel een tijdelijke opleving is of het begin van een trendomkering.