8연속 동결의 침묵, 그 뒤에 숨겨진 긴축의 서막 > K-wave Trends

Het besluit van het Monetary Policy Committee om te bevriezen wordt geïnterpreteerd als een verstandige keuze om bescherming te bieden tegen de onzekerheid die wordt veroorzaakt door geopolitieke risico's in de regio van het Midden-Oosten. Nu de energie- en grondstoffenprijzen fluctueren in de nasleep van de oorlog in het Midden-Oosten, neemt de druk om de prijzen te verhogen toe, maar tegelijkertijd bestaan ​​er zorgen over een economische vertraging, omdat de exportindicatoren een beter dan verwachte groei laten zien. De Bank of Korea waarschuwde dat een overhaaste renteverhoging de vonk van economisch herstel zou kunnen uitdoven. Het lijkt er daarom op dat ze een strategische afwachtende houding hebben aangenomen, door de situatie wat langer in de gaten te houden en te streven naar de optimale timing om het effect van het beleid te maximaliseren.

Maar het nummer doet al waarschuwingslichten branden. De Bank of Korea heeft haar economische groeivoorspelling voor dit jaar aanzienlijk verhoogd van 2,0% naar 2,6%, wat het gevolg is van het sterke herstel van de halfgeleidereconomie, dat de export aanjaagt. De prijzen zijn ook ongebruikelijk. Alleen al als we kijken naar de hogere prognoses voor de consumentenprijs- en kernprijsinflatie van respectievelijk 2,7% en 2,4%, blijkt hoe reëel de inflatiedruk is. Gouverneur Shin Hyun-song leek deze situatie ook te onderkennen en benadrukte dat er weinig obstakels zijn voor het aanpassen van het monetaire beleid wanneer de economie solide groei vertoont, wat sterk wijst op de mogelijkheid van een verschuiving naar bezuinigingen.

De '6-maanden-dot-plot' die op deze bijeenkomst werd onthuld, was voldoende om de angst voor marktverkrapping te verspreiden. Het feit dat 19 van de 21 punten wijzen op een renteverhoging laat duidelijk zien waar het toekomstige beleid heen zal gaan. Met name het feit dat de commissarissen Yoo Sang-dae en Jang Yong-seong minderheidsstandpunten verkondigden en pleitten voor een verhoging tot 2,75 procent, duidt erop dat beleidsverandering een taak is die niet langer kan worden uitgesteld. Hoewel de bevriezing deze keer met een meerderheid van stemmen werd besloten, wordt het feit dat de puntgrafiek zelfs de mogelijkheid van drie renteverhogingen binnen het jaar vermeldt, gelezen als een sterk signaal dat we in de beginfase van de 'renteverhogingscyclus' zijn beland.

De instabiliteit op de valutamarkt is ook een sleutelfactor die het activiteitenbereik van de Bank of Korea verkleint. Nu de wisselkoers van de won-dollar het niveau van 1.500 won dreigde te bereiken, nam president Shin Hyun-song een zeer krachtig standpunt in tegen marktconcentratie. Hij maakte duidelijk dat hij van plan was de wisselkoersvolatiliteit onder controle te houden met alle beschikbare middelen, inclusief mondelinge interventie. Dit is niet alleen bedoeld om de wisselkoers te beschermen, maar is een krachtige boodschap dat we de algehele financiële stabiliteit zullen bevorderen door de uitstroom van buitenlandse fondsen te voorkomen en de stijging van de importprijzen te onderdrukken. Uiteindelijk zal wisselkoersstabiliteit een belangrijke variabele zijn bij het bepalen van de toekomstige rentetarieven.

Deskundigen zijn het er unaniem over eens dat deze bevriezing een ‘leidraad voor een stijging’ is. Er zijn ook optimistische voorspellingen dat de sterke export van halfgeleiders de nominale bbp-groei zal stimuleren, wat zal leiden tot verbeteringen in de schulden van huishoudens en de overheidsschuld. Gouverneur Shin sprak zijn vertrouwen uit in het beheer van het monetaire beleid en oordeelde dat de Koreaanse economie het uithoudingsvermogen heeft om energieschokken te compenseren met de export van halfgeleiders. Nu is de aandacht van de markt gericht op de acties van het Monetary Policy Committee van juli tot oktober en begin volgend jaar. Dit is de reden waarom de stappen van de Bank of Korea om de prijzen onder controle te houden en de groei op peil te houden steeds zwaarder worden.