롤러코스터에 올라탄 한국 증시: 기록적인 변동성이 시사하는 경고등 > K-wave Trends

Volgens statistieken van de Korea Exchange is het aantal zijspannen dat in de eerste helft van dit jaar op de KOSPI-markt is geactiveerd al meer dan twintig overschreden. Dit cijfer is goed voor een kwart van het totale aantal triggers sinds de statistieken in 2002 werden samengesteld, en ligt dicht bij het jaarrecord van 26 in 2008, toen de mondiale financiële crisis toesloeg. Met name het feit dat het koelapparaat zes opeenvolgende maanden in werking is geweest, betekent dat de markt wordt blootgesteld aan een constante staat van instabiliteit, afgezien van een tijdelijke schok. De belangrijkste redenen voor deze volatiliteit zijn de snelle stijging van indices gericht op large-cap halfgeleideraandelen en geopolitieke risico's in het Midden-Oosten, waaronder de oorlog tussen Iran en Israël, en beleggers worden elke dag geconfronteerd met extreme marktvolatiliteit.

Marktonzekerheid wordt niet alleen herhaald in de KOSPI-markt, maar ook in de KOSDAQ-markt. De KOSDAQ-markt heeft ook te maken gehad met de meest voorkomende handelsopschortingen sinds de financiële crisis van 2008, waarbij zijspannen dit jaar elf keer zijn geactiveerd. Bovendien overschrijdt het aantal activeringen van volatiliteitsbeperkende apparaten (VI) om plotselinge veranderingen in de prijzen van individuele aandelen te voorkomen gemiddeld 11.000 per maand, wat anderhalf keer zoveel is als tijdens de COVID-19-pandemie. Deze indicatoren laten zien dat speculatieve koopkrachten en winstnemende verkoopkrachten overal op de markt gewelddadig met elkaar botsen. De buitensporige concentratie van vraag en aanbod in de richting van specifieke thema-aandelen of large-capaandelen verzwakt de fundamentele kracht van de markt en maakt het handelsklimaat instabieler.

De reden voor de maximale volatiliteit op de aandelenmarkt is de abnormaal uitgebreide invloed van grote halfgeleiderbedrijven, zoals Samsung Electronics en SK Hynix. Nu de structuur waarin de veranderingen van minuut tot minuut in vraag en aanbod van deze large-capaandelen, die een overweldigend deel van de marktkapitalisatie voor hun rekening nemen, de ups en downs van de hele index bepalen, zich heeft verankerd, doet zich een vreemd fenomeen voor waarbij de stabiliteit van de hele markt afhankelijk is van de omstandigheden van specifieke aandelen. Daarnaast wordt erop gewezen dat recentelijk genoteerde single-stock leveraged en inverse ETF-producten de oververhitting van de markt aanwakkeren. De massale instroom van fondsen van individuele beleggers gaat gepaard met spotaankopen door beheermaatschappijen, wat op zijn beurt het 'wag the dog'-fenomeen veroorzaakt dat de aandelenkoersen opdrijft, waardoor het vermogen van de markt om zichzelf te zuiveren wordt belemmerd.

Ondanks oververhitting en onrust op de markt zorgen de verwachtingen voor toekomstige groeimotoren zoals AI-halfgeleiders en robotindustrieën ervoor dat investeerders nog steeds aan de markt gekluisterd blijven. Het feit dat aandelen als Hyulim Robot en Namu Technology stijgen met een sterke koopkracht die voldoende is om VI te activeren, zelfs tijdens kortetermijndalingen op de markt, duidt erop dat de markt nog steeds dorst naar snelgroeiende sectoren. Als deze verwachtingen echter niet worden ondersteund door daadwerkelijke prestaties en orders, brengt de stijging van de aandelenkoers door eenvoudige thematische vraag en aanbod het risico met zich mee dat de zeepbel op elk moment kan barsten. Hoewel mondiale investeringsbanken zoals Goldman Sachs optimisme op de lange termijn suggereren door de KOSPI-doelstelling te verhogen, waarschuwen ze vooral ook voor de mogelijkheid van aanpassing als gevolg van liquidatie van de schuldenlast, iets wat beleggers in gedachten moeten houden.

Uiteindelijk is de huidige marktvolatiliteit een complex resultaat van een combinatie van externe geopolitieke risico's en interne concentratie van vraag en aanbod. Niemand kan garanderen of de militaire spanningen in het Midden-Oosten zullen eindigen in een kortetermijnconflict of zich zullen ontwikkelen tot een ongunstige gebeurtenis op de lange termijn die de mondiale toeleveringsketen zal doen schudden. Bovendien hangt de vraag en het aanbod op de markt af van de vraag of de op halfgeleiders gerichte rally zich zal voortzetten of dat de wens om winst te nemen zal losbarsten samen met een correctie van de technologieaandelen. Het is tijd dat beleggers zich volledig bewust zijn van de hoge risico's van producten met hefboomwerking en een conservatieve aanpak hanteren door de werkelijke fundamenten van het bedrijf te controleren in plaats van simpelweg mee te liften op de stijging van de index. Hoge volatiliteit betekent dat er veel kansen zijn, maar we mogen niet vergeten dat u op de aandelenmarkt de hoogste prijs betaalt op het moment dat u de kalmte verliest.