De aanleiding voor deze scherpe daling was de intense intraday-verkoop door buitenlandse en institutionele beleggers. Het feit dat zijspannen achtereenvolgens werden gelanceerd, beginnend bij de KOSDAQ om 11.37 uur en zich slechts 3 minuten later om 40 minuten uitbreidden naar de KOSPI-markt, bewijst hoe snel de angstmentaliteit van de markt zich heeft verspreid. De situatie waarin de KOSPI 200 futures-index met meer dan 5% daalde en de KOSDAQ 150-futures met meer dan 6%, en de verkoopprijs van het programma werd stopgezet, is een ongebruikelijk fenomeen dat zich sinds de 8e in slechts elf handelsdagen heeft herhaald. Met name op de aandelenmarkt is de 27e zijspan alleen al dit jaar geactiveerd, wat het jaarrecord tijdens de financiële crisis al overtreft, wat erop wijst dat de volatiliteit op de binnenlandse markt een kritisch punt heeft overschreden.

De fundamentele oorzaak van deze inzinking is de extreme focus op toonaangevende halfgeleideraandelen. Omdat vraag en aanbod buitensporig geconcentreerd waren in aandelen met een hoge marktkapitalisatie, zoals Samsung Electronics en SK Hynix, veroorzaakten kleine schommelingen in deze aandelen een domino-effect dat de hele index naar beneden trok. De effectenmarkt interpreteert dit eerder als een neveneffect van het technische onevenwicht tussen vraag en aanbod dan als een ineenstorting van de fundamentele factoren. Han Ji-young, een onderzoeker bij Kiwoom Securities, analyseerde ook dat de reden dat de markt ondanks stabiele macro-economische indicatoren instortte, was dat de vraag- en aanbodstructuur, die te afhankelijk was van bepaalde sectoren, de golf van winstnemingen niet kon weerstaan.

Ondertussen droeg ook extern negatief nieuws bij aan het temperen van het beleggingssentiment. Naast twijfels over de kosten van investeringen in kunstmatige intelligentie (AI)-infrastructuur, die de val van de Amerikaanse Nasdaq veroorzaakten, werd opnieuw de mogelijkheid van een renteverhoging door de Federal Reserve genoemd, wat de angst bij beleggers aanwakkerde. Bovendien waren complexe externe variabelen, zoals de daling van de olieprijzen als gevolg van de eerdere onderhandelingen met Iran, gemengd, waardoor de richting van de markt onzekerder werd. Te midden van deze chaos zijn beheermaatschappijen druk bezig met het zoeken naar zelfhulpmaatregelen om de marktschok te verzachten, zoals het lanceren van nieuwe ETF-producten die dividendvermijdingsstrategieën combineren met gedekte oproepen om te beschermen tegen volatiliteit.

Terwijl de markt verder daalde, viel de defensieve kooptrend van individuele beleggers op, maar dit was niet genoeg om biljoenen aan gewonnen items te ontvangen die binnenstroomden van buitenlanders en instellingen. Zelfs tijdens de middaghandel kelderden de aandelenkoersen van grote halfgeleiderbedrijven met 5-8%, en de neerwaartse druk op de markt lijkt niet weg te gaan. In plaats van te concluderen dat de huidige situatie een voorbode is van een piek op de aandelenmarkt of het uiteenspatten van een zeepbel, beschouwen deskundigen dit als een overgangsverschijnsel dat optreedt in het proces van het beheersen van het tempo van de markt. Als gevolg hiervan is de activering van dit zijspan opnieuw een waarschuwing voor hoe gevaarlijk de ‘esthetiek van concentratie’ op onze aandelenmarkt kan zijn.