De acties van Orion Group worden geëvalueerd als een voorbeeldig voorbeeld van het vergroten van de aandeelhouderswaarde die momenteel vereist is door de binnenlandse aandelenmarkt. Dit is niet alleen een mondelinge belofte, maar een besluit om alle staatsobligaties van het bedrijf in te trekken als vervolgmaatregel op het waardeverbeteringsplan dat afgelopen maart werd aangekondigd. Dit is het resultaat van het feit dat Orion en Orion Holdings een sterk vertrouwen bij de aandeelhouders hebben gewekt door specifieke cijfers en timing via de raad van bestuur te specificeren. Met name het beleid om de dividenden met 40% te verhogen ten opzichte van het voorgaande jaar, dat afgelopen februari begon, getuigt van een duidelijke wil om de vruchten van de groei van het bedrijf met de aandeelhouders te delen. De totstandkoming van deze virtueuze cyclusstructuur wordt positief beoordeeld door de markt, omdat deze getrouw het basisprincipe van de kapitaalmarkt volgt, namelijk dat bedrijfsgroei direct gekoppeld is aan een toename van de aandeelhouderswaarde.

Aan de andere kant was JoongAng Group niet in staat de enorme golf van structurele veranderingen en liquiditeitscrisissen in de media-industrie te overwinnen en moest zij de pijnlijke keuze maken om juridische rehabilitatieprocedures te doorlopen. Het incident waarbij grote filialen, onder leiding van JTBC, failliet gingen nadat ze er niet in waren geslaagd leningen ter waarde van 20,6 miljard won terug te betalen, laat duidelijk zien hoe snel de bestaande tv-reclamemarkt instort als gevolg van de digitale transformatie en de snelle opkomst van OTT-platforms. De Rehabilitatierechtbank van Seoul erkent de ernst van de situatie door de rehabilitatieaanvragen van vijf bedrijven, waaronder JoongAng Holdings en Megabox Central, in één keer toe te wijzen. Dit rehabilitatieproces, dat begon met de publieke verontschuldiging van vice-voorzitter Hong Jeong-do, zal verder gaan dan eenvoudige financiële aanpassingen en zal een pijnlijk proces zijn waarin JoongAng Group gedwongen wordt zijn vroegere glorie achter zich te laten en zijn grondwet te verbeteren om te overleven.

Ondertussen zijn op de beleggingsmarkt, nu de vraag van individuele beleggers die op zoek zijn naar een stabiele cashflow groeit, ‘covered call ETF’s’ in opkomst als centrale as van de markt. Volgens een analyse van het Capital Market Research Institute registreerde de binnenlandse markt voor gedekte oproepen een explosieve groei tot 24 biljoen won in drie jaar tijd. Het is duidelijk waarom producten die de volatiliteit beheersen en speciale dividenden bieden via actief beheer, zoals in het geval van Mirae Asset Global Investments, populair zijn. Beleggers mogen echter niet over het hoofd zien dat deze producten worden gefinancierd door optiepremies. In een sterke bullmarkt kan de deelname aan de stijging van de onderliggende waarde beperkt zijn en kan de aard van de uitkering ook de vorm hebben van een kapitaalteruggave. Het simpelweg vertrouwen op een hoog uitkeringspercentage kan dus een risicovolle beleggingsstrategie zijn.

Het geval van Woongjin, dat een nieuwe fase inging door de overstap naar een holdingsysteem, toont duidelijk de impact aan van de hervorming van het ondernemingsbestuur op de financiële efficiëntie. Woongjin, dat door de overname van Freelife aan de eisen van de holding heeft voldaan, staat nu voor de taak om de financieringslast van de overname van ongeveer 700 miljard won te verminderen. Het feit dat bedrijven strategische opties overwegen, zoals het intrekken of samenvoegen van eigen aandelen om te voldoen aan de 100% eigendomsvereiste van een bedrijf onder de Fair Trade Act, suggereert hoe bedrijven wettelijke voorschriften kunnen gebruiken als een kans voor praktische financiële verbetering. Met name de belastingvoordelen die voortvloeien uit het proces van het overdragen van Freelife's uitstaande kasstroomgenererende vermogen aan de holdingmaatschappij zullen naar verwachting de sleutel zijn tot het oplossen van de pijnlijke taak van het terugbetalen van de overnamelening.