Er komt een golf van bezuinigingen aan: Japanse renteverhoging voor het eerst in 31 jaar en een grote transformatie van de wereldeconomie > Nieuws

De renteverhoging van de Bank of Japan is meer dan een simpele beleidsverandering; het is een symbolische gebeurtenis die het einde markeert van een langdurig tijdperk van ultralage rentetarieven. Japan heeft een lage rente van 0,75% gehandhaafd om de economie te stimuleren, maar de recente stijging van de importprijzen en de verzwakkende yen hebben een kritiek punt bereikt waarop het niet langer mogelijk is deze rente te handhaven. Met name het feit dat de renteverhoging zelfs in de ongebruikelijke situatie van de afwezigheid van gouverneur Kazuo Ueda als een voldongen feit wordt aanvaard, is een bewijs van de sterke opwaartse druk op de prijzen in Japan. Het cijfer van 1% is het eerste niveau sinds 1995, wat erop wijst dat de Japanse economie volledig in een fase van structurele inflatie is beland. Deze maatregel is gebaseerd op een verfijnde berekening om niet alleen de kortetermijnrente te verhogen, maar ook de volatiliteit op de obligatiemarkt te beheersen door middel van parallel beleid zoals het verminderen van de aankopen van staatsobligaties.

Achter de dominostenen van de mondiale bezuinigingen schuilen de hardnekkige inflatieresten van de oorlog in het Midden-Oosten. Hoewel de internationale olieprijzen dalen tot rond de $80 als gevolg van het staakt-het-vuren tussen de Verenigde Staten en Iran, wordt verwacht dat het minstens enkele maanden zal duren voordat de energievoorzieningsketen volledig is hersteld in de staat van voor de oorlog. Nu de onzekerheid over de Straat van Hormuz nog steeds voortduurt, doen centrale banken over de hele wereld er alles aan om te voorkomen dat aanbodschokken worden doorgegeven aan de consumentenprijzen. De Europese Centrale Bank (ECB) heeft al het voortouw genomen op het gebied van prijsverdediging door de rente voor het eerst in drie jaar te verhogen naar 2,25%, en ook de Amerikaanse Federal Reserve geeft de verwachtingen van een renteverlaging op en versterkt haar agressieve houding. Dit toont de harde realiteit aan dat het einde van de oorlog niet onmiddellijk prijsstabiliteit betekent.

De Koreaanse economie is ook geenszins vrij van deze golf van mondiale bezuinigingen. Gouverneur van de Bank of Korea, Shin Hyun-song, heeft prijsstabiliteit onlangs tot een topprioriteit gemaakt en heeft herhaaldelijk de noodzaak benadrukt om de rente 'niet te laat' te verhogen. In tegenstelling tot zijn voorzichtige acties in het verleden, past gouverneur Shin de marktverwachtingen aan door een gedurfde bezuinigingsboodschap te sturen, gebaseerd op zijn expertise als voormalig lid van de Bank for International Settlements (BIS). In het bijzonder houdt de Bank of Korea zich niet alleen bezig met het bepalen van de rentetarieven, maar versterkt zij haar rol als centrale bank door innovatie in het algehele betalingsecosysteem te bevorderen, zoals het verbeteren van het offshore betalingssysteem en het onderzoeken van digitale valuta (CBDC). Vanuit het perspectief van de Koreaanse economie, die lijdt onder de dubbele klap van hoge wisselkoersen en prijsdruk, wordt deze preventieve reactie geïnterpreteerd als een onvermijdelijke keuze om de uitstroom van kapitaal te voorkomen en de fundamentele kracht van de economie te versterken.

De grootste angst op de markt draait om de mogelijke liquidatie van de ‘yen carry trade’. Als de rente in Japan stijgt, is de kans groot dat fondsen die voorheen yen tegen lage rentetarieven hadden geleend en in risicovolle activa over de hele wereld hadden belegd, snel naar Japan zullen terugkeren. Er zijn waarschuwingen dat deze uitstroom van geld een aanzienlijke impact zou kunnen hebben op virtuele activa, waaronder Bitcoin, en de Amerikaanse aandelenmarkt, die een patroon zou kunnen reproduceren dat vergelijkbaar is met de eerdere duik in juli 2024. Beleggers moeten de mogelijkheid van verdere verkrapping door de Bank of Japan en de daaruit voortvloeiende stijging van de waarde van de yen nauwlettend in de gaten houden. Als de yen sterker wordt, zal de rol van Japan als mondiale liquiditeitsverschaffer krimpen, waardoor een herwaardering van alle risicovolle activa noodzakelijk wordt.