비트코인의 화려했던 ‘12만 달러’ 시대는 끝났나: 반토막 난 시장의 명암과 향후 시나리오 > 뉴스

De grootste oorzaak van de snelle achteruitgang die de Bitcoin-markt momenteel doormaakt, kan worden gevonden in de ‘grootschalige vlucht van institutionele fondsen.’ De goedkeuring van de Bitcoin spot ETF vorig jaar was een belangrijke aanjager van de bull-markt, die enorme fondsen van institutionele beleggers naar de markt trok. Maar dit jaar is de situatie 180 graden gedraaid. Volgens gegevens van Tiger Research werd alleen al de afgelopen maand ruim $2,3 miljard aan spot-ETF's onttrokken, de grootste maandelijkse uitstroom dit jaar. Instellingen die leiding gaven aan de stijgende markt nemen nu het voortouw bij het opnemen van geld en het bevriezen van het beleggingssentiment, en de vicieuze cirkel waarin prijsdalingen leiden tot liquidatie van de hefboomwerking op de futuresmarkt verergert de achteruitgang nog verder.

Het is ook pijnlijk om op te merken dat de liquiditeit binnen de virtuele activamarkt snel wordt verspreid naar aantrekkelijke externe beleggingsbestemmingen. Onlangs hebben mondiale derivatenbeurzen eeuwigdurende futures-producten genoteerd die een hefboomwerking tot twintig keer mogelijk maken op traditionele blue chip-aandelen zoals Samsung Electronics, SK Hynix en Hyundai Motor Company. Dit betekent dat agressief speculatief kapitaal dat op de cryptocurrency-markt was gebleven, zich verplaatst naar traditionele financiële markten waar de risico-rendementsverhouding hoger is of volatiliteit nieuw is. Daarnaast grootschalige kwesties zoals de controverse over de verkoop van Bitcoin door Strategy en Space

Een andere variabele in de daling van de Bitcoin-prijzen is de financieringsstructuur van bedrijven en de daaruit voortvloeiende problemen met het marktvertrouwen. Het incident waarbij Strategy, dat een grote hoeveelheid Bitcoin in zijn bezit heeft, een kleine hoeveelheid Bitcoin verkocht om geld in te zamelen voor preferente stockdividenden, had een grote schok voor de markt. Hoewel de omvang van de verkoop onbeduidend is vergeleken met de totale bezittingen, en het bedrijf reserves ter waarde van $1 miljard aanhoudt, is de heersende analyse dat de mogelijkheid van een grootschalige verkoop klein is. Het feit dat de overtuiging van de markt dat Bitcoin niet verkocht was, op zichzelf was gebroken, vormde echter een kans om de psychologische angst bij investeerders te vergroten. Om de zorgen over extra verkoop van de strategie volledig te kunnen wegnemen, moet er uiteindelijk eerst een trendmatig prijsherstel op de markt plaatsvinden.

Maar niet alle vooruitzichten zijn pessimistisch. Marktexperts zijn het erover eens dat wetswijzigingen in de Verenigde Staten een nieuwe ‘game changer’ voor Bitcoin kunnen zijn. Met name de mogelijkheid van goedkeuring van de ‘Digital Asset Market Clarity Act (Clarity Act)’ in de Senaat en de discussie over de Strategic Bitcoin Reserve (SBR) via de ‘American Reserve Asset Modernization Act (ARMA)’ zijn belangrijke variabelen die het spel op de virtuele activamarkt zullen veranderen. Als Bitcoin wordt aangenomen als een officieel strategisch bezit in de Verenigde Staten, betekent dit dat het zal worden verheven van louter speculatief bezit tot een essentieel bezit dat de Amerikaanse overheid en mondiale financiële instellingen aan hun portefeuilles moeten toewijzen. Als deze veranderingen werkelijkheid worden, zal dit waarschijnlijk resulteren in een enorm herstel van de markt dat de impact van eerdere ETF-goedkeuringen ruimschoots overtreft.