디지털 화폐의 대전환: 혁신과 신뢰 사이에서 길을 잃은 금융의 미래 > K-wave Trends

Il mercato degli asset virtuali sta ora mostrando un movimento a pieno titolo volto a superare lo stadio dei meri asset speculativi e ad essere incorporato nella finanza istituzionale. Il tentativo del Partito Liberal Democratico al potere in Giappone di stabilire una base legale per consentire gli Exchange Traded Funds (ETF) di asset virtuali suggerisce che gli asset virtuali vengono riconosciuti come una classe di asset, seguendo gli Stati Uniti e Hong Kong. Tuttavia, sul mercato vengono rilevati segnali ribassisti basati sull'analisi tecnica e i movimenti di vendita di asset da parte di grandi società di investimento destano allarme tra gli investitori. In particolare, gli esperti sottolineano che quando gli asset virtuali entrano in una fase in cui vengono paragonati agli asset finanziari tradizionali, ricevono inevitabilmente valutazioni dure in termini di stabilità e tasso di rendimento piuttosto che di crescita esplosiva come in passato.

La diffusione delle stablecoin sta attirando l'attenzione come potente strumento per massimizzare l'efficienza dei pagamenti, ma anche gli effetti collaterali e i rischi che ne derivano sono significativi. Le banche centrali di tutto il mondo, inclusa la Banca di Corea, stanno sottolineando la necessità di una valuta digitale della banca centrale (CBDC), sottolineando i limiti delle stablecoin nella loro unità, elasticità e integrità. Le stablecoin emesse da società private hanno una debolezza fatale in quanto sono difficili da gestire lo shock di prelievi improvvisi di fondi o problemi con l'affidabilità delle riserve dell'emittente. Di conseguenza, un modello ibrido in grado di accogliere l’innovazione privata pur mantenendo la sovranità monetaria della banca centrale per garantire la stabilità del sistema di pagamento sta emergendo come un’alternativa realistica.

Il “Progetto Han River”, promosso dalla Banca di Corea, è un esempio rappresentativo che riflette le esigenze dei tempi ed è un tentativo di digitalizzare l’infrastruttura di pagamento combinando CBDC istituzionale e token di deposito. L’attuale metodo di regolamento batch sequenziale soffriva di ritardi di pagamento e rischi di mancato pagamento, ma la strategia è di riorganizzarlo in un ambiente di pagamento immediato attraverso un’infrastruttura tokenizzata. Tuttavia, in questo processo si presenta il cosiddetto “triplo dilemma”, in cui i tre valori di efficienza dei pagamenti, offerta di credito e protezione delle informazioni personali entrano in conflitto tra loro. Un’offerta efficiente di credito richiede un tracciamento trasparente dei dati delle transazioni, ma ciò può presto portare a controversie sulla violazione della privacy individuale, quindi è molto importante trovare un equilibrio politico.

I progressi nella tecnologia dell’intelligenza artificiale stanno rapidamente spostando il paradigma dei servizi finanziari verso il “commercio con agenti dell’intelligenza artificiale”. Stiamo entrando in un’era in cui gli esseri umani sono esclusi dal processo di pagamento e l’intelligenza artificiale prende le proprie decisioni in merito allo spostamento di beni e all’acquisto di beni. Per rispondere a questi cambiamenti, è necessario istituire urgentemente non solo infrastrutture tecniche ma anche misure legali e istituzionali per sostenerli. In particolare, è essenziale compiere sforzi per chiarire lo status giuridico delle stablecoin basate su won, sistematizzare le relazioni tra i dati attraverso progetti ontologici che lo utilizzino e costruire una mappa della conoscenza che le macchine possano comprendere. Questo è un momento in cui è necessaria una strategia nazionale che vada oltre la crescita dipendente dall’industria dei semiconduttori e integri l’intelligenza artificiale fisica e l’innovazione produttiva.

La percezione pubblica della finanza digitale è ancora nettamente divisa, e le incomprensioni e le voci che emergono durante questo processo possono diventare un ostacolo all’accettazione della tecnologia. Il recente caso di alcuni influencer coinvolti in accuse infondate di sostenere la CBDC riflette la preoccupazione del pubblico che la valuta digitale porterà alla sorveglianza statale e al controllo dei beni personali. La tecnologia è neutrale, ma la forza del consenso sociale varia a seconda di come viene utilizzata la tecnologia. Pertanto, il governo e le autorità finanziarie devono sforzarsi di aumentare la trasparenza politica e creare un ambiente finanziario inclusivo in modo che le persone digitalmente vulnerabili non siano escluse. Solo quando la velocità dello sviluppo tecnologico manterrà il passo con la ripresa dei mezzi di sussistenza delle persone potremo guadagnare la fiducia del pubblico.