거대한 폭풍의 눈 앞에 선 글로벌 증시: AI 랠리의 종착역인가, 새로운 도약의 전주곡인가 > K-wave Trends

Il principale fattore scatenante di questo crollo del mercato è il timore di aumenti dei tassi di interesse causati dal mercato del lavoro statunitense inaspettatamente robusto. Poiché l'indicatore sull'occupazione non agricola recentemente annunciato ha superato di gran lunga le aspettative del mercato, l'opinione prevalente è che la Federal Reserve aumenterà i tassi di interesse entro l'anno. Ciò ha accresciuto la consapevolezza delle crescenti pressioni inflazionistiche e ha inferto un colpo fatale ai titoli tecnologici che erano in crescita nonostante il contesto di tassi di interesse elevati. In particolare, l'aumento dei prezzi del petrolio dovuto all'instabilità geopolitica in Medio Oriente sta agendo come carburante per l'inflazione e restringendo la portata delle azioni di politica monetaria della Federal Reserve. Il mercato obbligazionario ha già rispecchiato questo timore di inasprimento, inviando campanelli d’allarme al flusso complessivo di fondi nel mercato degli asset, con i rendimenti dei titoli di Stato in rialzo.

Anche i cambiamenti nei metodi di finanziamento delle grandi aziende tecnologiche, che erano considerate i principali motori dell’industria dell’intelligenza artificiale, sono un fattore che rende instabile il mercato. In passato, gli investimenti nelle infrastrutture di intelligenza artificiale sono stati coperti attraverso flussi di cassa operativi o emissione di obbligazioni societarie, ma recentemente le principali società, tra cui Alphabet e Meta, stanno rivedendo o eseguendo aumenti di capitale versati, sollevando preoccupazioni nel mercato. Ciò viene interpretato come un segnale che gli investimenti su larga scala nell’intelligenza artificiale stanno comportando un onere finanziario per le aziende, facendo preoccupare gli investitori di peggiorare la redditività piuttosto che il potenziale di crescita. Il fatto che le indicazioni sulla performance di società di semiconduttori come Broadcom non abbiano soddisfatto le elevate aspettative del mercato ha anche riacceso la controversia sulla sopravvalutazione dell'intelligenza artificiale che si era accumulata e ha fornito una giustificazione per gli aggiustamenti dei prezzi delle azioni.

L'impatto del “lunedì nero” che ha colpito il mercato azionario nazionale è stato massimizzato dalla combinazione di questi fattori negativi esterni con il divario tra domanda e offerta nel mercato coreano. I principali titoli di semiconduttori, tra cui Samsung Electronics e SK Hynix, sono scesi di circa il 20% dal loro picco ed sono entrati in un mercato di correzione che, insieme al deflusso di fondi esteri, ha innescato un interruttore negli indici KOSPI e KOSDAQ. Tuttavia, gli esperti concordano sul fatto che è prematuro concludere che si tratti di un picco del settore dei semiconduttori. La performance delle esportazioni di semiconduttori è ancora ai massimi storici e gli indicatori economici reali, come gli investimenti in strutture elettriche che supportano la domanda dei data center, rimangono solidi. Pertanto, è ragionevole considerare questo calo come un processo di aggiustamento delle aspettative a breve termine per normalizzare il livello dei prezzi delle azioni surriscaldato, piuttosto che un danno ai fondamentali.

Gli eventi principali previsti per questa settimana sono variabili decisive che determineranno la direzione del mercato. Soprattutto, c'è un vivo interesse nel sapere se lo spazio Inoltre, l'indice dei prezzi al consumo (CPI) di maggio, che sarà annunciato il 10, è un indicatore chiave che determinerà la direzione della futura politica monetaria della Federal Reserve e determinerà se calmerà le preoccupazioni del mercato sull'inflazione o massimizzerà i timori. Inoltre, si prevede che gli annunci sulle prestazioni di società di software come Oracle e Adobe costituiranno la fase di verifica finale per confermare se la domanda legata all’intelligenza artificiale sta portando a vendite effettive.

Alla fine, il mercato è attualmente impegnato in un feroce tiro alla fune tra il “mito della crescita” e i “costi realistici”. Gli esperti consigliano che giugno e luglio siano i periodi in cui bisogna essere estremamente cauti riguardo alla volatilità, poiché permane ancora il peso delle valutazioni elevate. Tuttavia, paradossalmente, si ritiene anche che questi periodi di correzione siano un'opportunità per acquistare azioni blue chip a prezzi bassi. Come ha affermato il CEO di NVIDIA Jensen Huang, resta vero che la costruzione di infrastrutture AI è solo all’inizio e il futuro è ancora promettente. Tuttavia, anziché aspettarsi vaghi aumenti come in passato, gli investitori dovrebbero tenere presente che siamo entrati in una fase in cui è essenziale distinguere tra buono e cattivo in base alla performance.