검은 월요일의 그림자, 17년 만의 외환 위기설과 증시의 대전환기 > K-wave Trends

Questo crollo del mercato è il risultato di molteplici fattori negativi che esplodono contemporaneamente, il più grande fattore scatenante è lo shock degli indicatori occupazionali negli Stati Uniti. I robusti dati sull'occupazione, che hanno superato di gran lunga le aspettative, hanno infranto le speranze del mercato di un taglio anticipato dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve (Fed) e hanno instillato il timore che la politica restrittiva per stabilizzare i prezzi sarebbe stata prolungata. Infatti, mentre i rendimenti dei titoli del Tesoro USA salgono e la forza del dollaro si intensifica, i fondi globali stanno rapidamente tornando al dollaro, un bene sicuro. Questi cambiamenti nell’ambiente macroeconomico hanno portato a un deflusso di fondi esteri dal mercato azionario coreano, un mercato emergente, e una vendita netta record di oltre 70mila miliardi di won negli ultimi 20 giorni di negoziazione è diventata la principale forza trainante che ha trascinato l’indice verso il basso.

Anche la struttura anomala del mercato azionario nazionale, focalizzato sul settore dei semiconduttori, ha raddoppiato l'impatto di questo aggiustamento. Poiché la guida alla performance di Broadcom, leader nel settore dell’intelligenza artificiale (AI), non ha soddisfatto le aspettative del mercato, il sentiment degli investimenti per i principali titoli nazionali di semiconduttori, che erano saliti alle stelle grazie alla mania dell’IA, si è bloccato bruscamente. La visita in Corea del CEO di NVIDIA Jensen Hwang ha tentato di instillare un po' di speranza accennando alla cooperazione con le aziende coreane, ma la percezione prevalente era che i relativi fattori positivi si fossero già pienamente riflessi nel mercato. Alla fine, i titoli chiave, tra cui Samsung Electronics e SK Hynix, furono costretti a crollare mentre gli stranieri cercavano di realizzare profitti affluivano, portando al risultato disastroso del crollo della capitalizzazione di mercato dell’intero indice KOSPI di 7.000 trilioni di KRW.

Il crollo del valore del won sul mercato dei cambi è diventato un catalizzatore che ha accelerato il declino del mercato azionario. Il tasso di cambio è salito a 1.561,5 won durante le negoziazioni notturne, toccando il livello più alto in 17 anni dalla crisi finanziaria globale del 2009, costringendo le autorità finanziarie ad un regime di emergenza. Il forte aumento dei tassi di cambio ha creato un circolo vizioso che ha fatto temere agli investitori stranieri perdite di cambio e ha incoraggiato le vendite, che a loro volta hanno portato a una fissazione strutturale che ha abbassato il valore del won. I rischi geopolitici in Medio Oriente e l’instabilità del prezzo del petrolio sono aggravati dalle preoccupazioni per il peggioramento della bilancia commerciale a causa dell’aumento dei costi di importazione delle materie prime, e l’economia coreana sta attualmente lottando per sfuggire ai “tre massimi” di tasso di cambio elevato, tasso di interesse elevato e inflazione elevata.

La Borsa coreana e le autorità finanziarie sono impegnate a gestire un sistema di risposta a livello aziendale per prevenire il panico del mercato. Alla riunione d’emergenza sull’ispezione del mercato presieduta dal presidente Jeong Eun-bo, stiamo facendo ogni sforzo per bloccare le transazioni sleali e le vendite speculative lasciando aperta la possibilità di attivazione di sidecar e rafforzando il monitoraggio del mercato. Piuttosto che interpretare l’attuale crisi come un presagio di recessione economica, gli esperti di titoli lo vedono come un processo di “aggiustamento parossistico” che si verifica quando il mercato surriscaldato sperimenta una revisione dei tassi di interesse e uno squilibrio tra domanda e offerta. In altre parole, l’analisi prevalente è che si tratta di una sofferenza temporanea causata da cambiamenti nell’ambiente esterno piuttosto che da danni ai fondamentali, e si continua a suggerire che sia giunto il momento di adottare una risposta fredda piuttosto che svendere.

Nel frattempo, anche in questo mercato instabile, gli investitori stanno cercando nuove strategie di copertura sfruttando i futures e gli eventi di sconto sulle commissioni di opzione forniti da società finanziarie come Kiwoom Securities, o stanno cercando di trarre vantaggio dalla volatilità. Tuttavia, gli acquisti eccessivi a prezzi bassi da parte dei singoli investitori rappresentano un rischio significativo poiché non si può escludere la possibilità di ulteriori ribassi. Gli esperti sottolineano che la priorità è verificare se il tasso di cambio mostra segni di calmazione e se il mercato dei futures del mercato azionario americano riduce le perdite. In particolare, in vista di importanti eventi economici come la riunione del Federal Open Market Committee (FOMC) prevista per giugno, si raccomanda un approccio conservativo mantenendo un portafoglio difensivo e riesaminando la performance dei principali titoli fino a quando l’incertezza del mercato non sarà risolta.