‘깐부’의 밀약과 ‘검은 월요일’의 공포: AI 반도체 신화는 흔들리는가 > K-wave Trends

La rapida volatilità del mercato non è semplicemente dovuta alla scarsa performance di specifiche società, ma è interpretata come il risultato dell’esplosione della “bolla dei prestiti sull’intelligenza artificiale” che ha dominato il mercato, combinata con un realistico calo della fiducia negli investimenti. Mentre l'indice Philadelphia Semiconductor del mercato azionario di New York ha registrato il calo più grande dal 2020, anche la paura nel mercato azionario nazionale ha raggiunto il suo picco, con il crollo della linea KOSPI 8.000 e l'attivazione di un interruttore automatico. In particolare, i singoli investitori che sono entrati tardivamente nel “duopolio dei semiconduttori” di Samsung Electronics e SK Hynix vengono rapidamente spinti nella zona di perdita ed esprimono la loro ansia attraverso i social media. A causa di fattori macroeconomici avversi come l’impennata dei tassi di cambio, il sentimento di evitare attività rischiose sta dominando il mercato complessivo.

Tuttavia, in contrasto con queste grida di mercato, Jensen Huang, un esponente chiave del settore, ha smentito direttamente le preoccupazioni del mercato, definendo l'attuale aggiustamento del prezzo delle azioni "un'opportunità per acquistare a basso prezzo". Ha affermato che continuerà a procurarsi miliardi di dollari ogni anno attraverso una partnership a lungo termine con SK Hynix e ha ribadito la sua fiducia che l'intelligenza artificiale diventerà un'infrastruttura essenziale come Internet. Lo sviluppo congiunto della memoria di prossima generazione e la strategia di efficienza dei processi basata sul digital twin concordata dal presidente Taewon Choi e dal CEO Hwang indicano che la cooperazione tra le due società è andata oltre il livello della semplice fornitura di prodotti ed è entrata nella fase di “integrazione tecnologica” che comprende dalla progettazione dei semiconduttori alla produzione.

L’opinione dominante nel mercato dei titoli è che l’essenza di questo aggiustamento non è un rallentamento della domanda, ma un processo di “riallocazione delle specifiche” per l’ottimizzazione del sistema. L’analisi è che la riduzione dell’adozione della memoria per le CPU Vera, di cui alcuni sono preoccupati, non è una diminuzione della domanda complessiva, ma una scelta strategica per costruire un sistema più efficiente. In effetti, i principali istituti di analisi come SK Securities mantengono la previsione che la carenza di memoria non è stata ancora risolta e che l’aumento dei prezzi di HBM continuerà fino al 2027. In altre parole, la diagnosi è che, sebbene i fondamentali siano solidi, i timori di liquidità a breve termine stanno mettendo in ombra la vera natura.

Dal punto di vista tecnico, l'ambito della cooperazione tra SK Hynix e NVIDIA si sta espandendo in tutte le direzioni, dal PC RTX Spark personale a Jetson Thor, una piattaforma robotica autonoma. Oltre a fornire semplicemente memoria a larghezza di banda elevata (HBM), stiamo facendo avanzare il gemello digitale del processo introducendo direttamente librerie software come CUDA-X di NVIDIA nei siti di produzione di semiconduttori. Si tratta del processo di costruzione di un'enorme barriera all'ingresso che i concorrenti non possono facilmente superare, e si prevede che questo vantaggio tecnologico diventerà una forza trainante chiave che aumenterà strutturalmente il profitto operativo dell'azienda e la visibilità delle prestazioni in futuro.

Naturalmente gli investitori devono continuare ad essere prudenti. Come analizzato da KB Securities, il processo che porta un titolo leader a diventare un valore anomalo che rimarrà nella storia non è mai fluido, e il periodo di volatilità che mette alla prova la pazienza degli investitori è destinato a ripetersi più volte. L’ambiente macro, come l’aumento dei tassi di interesse e le preoccupazioni per un rallentamento economico, rimane ancora un fattore di incertezza, e c’è un alto rischio di danneggiare i rendimenti a lungo termine se si tenta di raggiungere frettolosamente massimi e minimi. Non va trascurato che l’aggiustamento in corso potrebbe rappresentare un’opportunità per alleviare il fenomeno di concentrazione rappresentato da “Samjeonix” e creare un circolo virtuoso di domanda e offerta in altri grandi settori.