깐부치킨에서 피어난 'AI 동맹'과 증시의 '검은 월요일' 사이, 반도체는 어디로 가는가 > K-wave Trends

Questa collaborazione tra SK Hynix e NVIDIA viene valutata come il culmine di una "combinazione tecnologica" che va oltre un semplice contratto di fornitura. Le due società hanno siglato una vasta partnership per sviluppare memorie di prossima generazione e introdurre l’intelligenza artificiale in tutto il processo di progettazione e produzione dei semiconduttori. In particolare, si prevede che lo sviluppo congiunto di memorie ad altissime prestazioni che supportano le piattaforme AI di NVIDIA "Vera Rubin" e "Jetson Tor" diventerà il nucleo di un ecosistema che in futuro comprende data center, dispositivi personali e robot a guida autonoma. Inoltre, esiste un piano strategico per massimizzare la resa dei semiconduttori e l'efficienza produttiva introducendo attivamente le tecnologie software NVIDIA "Omnibus" e "CUDA-X" nel processo di produzione. Ciò dimostra che i produttori di memorie si stanno evolvendo da semplici fornitori di hardware a partner chiave per soluzioni di intelligenza artificiale.

Contrariamente al futuro roseo dell'alleanza tecnologica, il mercato azionario ha dovuto affrontare i forti venti contrari del "Broadcom Shock" e della controversia sulla bolla dell'intelligenza artificiale. Il forte calo dei titoli legati ai semiconduttori iniziato nel mercato azionario statunitense ha colpito direttamente anche Samsung Electronics e SK Hynix, le “due principali società di semiconduttori” nel mercato azionario nazionale. Con l'indice KOSPI che minaccia di toccare la soglia degli 8.000, gli investitori temono il "lunedì nero" e non riescono a nascondere il loro sconcerto per il continuo calo dei prezzi delle azioni giorno dopo giorno. In particolare, tra i singoli investitori che hanno iniziato tardivamente ad acquistare in prossimità del punto più alto, si lamenta di essere entrati nella zona di perdita, il che può essere interpretato come un segnale che la domanda e l'offerta, che si è concentrata sui titoli dei semiconduttori, hanno raggiunto il limite. A causa di fattori macroeconomici sfavorevoli, come il forte rialzo dei tassi di cambio e la prospettiva di rialzi dei tassi d'interesse, la fiducia degli investimenti sul mercato è estremamente depressa.

Ciononostante, dirigenti ed esperti del settore concordano sul fatto che l'attuale aggiustamento del prezzo delle azioni non è il risultato di un danno ai fondamentali, ma di uno squilibrio temporaneo tra domanda e offerta e di prese di profitto. Il CEO Jensen Hwang ha personalmente lasciato intendere che avrebbe ampliato la portata degli appalti con SK Hynix ed ha espresso la sua visione ottimistica secondo cui l'attuale calo del prezzo delle azioni è in realtà un'opportunità per acquistare a basso prezzo. Le società di titoli hanno inoltre alzato il prezzo obiettivo delle azioni di SK Hynix e hanno analizzato che la tendenza al rialzo dei prezzi delle memorie continuerà. In particolare, poiché esiste ancora il collo di bottiglia strutturale in cui la domanda supera l’offerta per le linee di prodotti di prossima generazione come HBM (High Bandwidth Memory), l’argomentazione secondo cui non è necessario preoccuparsi della volatilità dei prezzi delle azioni a breve termine sta diventando sempre più convincente.

Il punto a cui prestare attenzione in questa fase di aggiustamento è il cambiamento strutturale nel mercato delle memorie. A differenza del passato, la memoria non è un semplice prodotto di uso generale, ma si sta evolvendo in un prodotto personalizzato, adattato alle esigenze di ciascun cliente. SK Hynix sta garantendo la stabilità delle vendite attraverso contratti di fornitura a lungo termine, che costituiranno un'arma potente per aumentare la visibilità delle prestazioni in futuro. Inoltre, insieme all'aumento strutturale dei prezzi HBM, si prevede che l'entità del miglioramento delle prestazioni aumenterà ulteriormente man mano che la redditività del settore flash NAND migliorerà seriamente. L’espansione dell’infrastruttura AI è una tendenza enorme a cui non è possibile resistere, e l’importanza e lo status dei semiconduttori di memoria in questo processo sono diventati molto più importanti di prima.

Tuttavia, gli investitori non dovrebbero ignorare con leggerezza i messaggi di avvertimento forniti dal mercato. Poiché i titoli dei semiconduttori hanno registrato un forte rialzo che ricorda la bolla informatica degli anni 2000, è probabile che la volatilità continui in futuro. Dobbiamo sempre tenere d’occhio i segnali di scoppio di una bolla, come l’aumento dei tassi di interesse o l’incapacità delle società di intelligenza artificiale di raccogliere fondi. Come ha sottolineato Kim Min-gyu, ricercatore presso KB Securities, in un mercato rialzista è facile cadere nell’illusione che tutti ottengano un profitto semplicemente guardando i grafici, ma la realtà reale richiede resistenza per resistere alle violente ondate di volatilità. Pertanto, la strategia “buy and hold”, che si concentra sulla competitività fondamentale dell’azienda e sul potenziale di crescita a medio e lungo termine del settore dell’intelligenza artificiale piuttosto che sul commercio frettoloso a breve termine, è più efficace che mai.