AI 혁명의 심장부에서 울린 경종: 엔비디아와 SK하이닉스가 그리는 미래의 명암 > K-wave Trends

Il fulcro di questa collaborazione è che NVIDIA ha elevato SK Hynix da semplice fornitore di memorie a partner strategico che insieme progetta la tabella di marcia per i semiconduttori AI di prossima generazione. Le due società hanno concordato di collaborare strettamente nei prossimi anni nello sviluppo di supercomputer, comprese GPU, memorie a larghezza di banda elevata (HBM) e la piattaforma AI di prossima generazione, Vera Rubin. Questa è la nostra intenzione di rompere con il rapporto di consegna passiva del passato e implementare soluzioni di memoria personalizzate e ottimizzate fin dalle prime fasi della progettazione dei semiconduttori. In particolare, l’intuizione di Jensen Huang secondo cui l’intelligenza artificiale diventerà un’infrastruttura essenziale per l’umanità come l’elettricità o Internet suggerisce che la tecnologia della memoria coreana diventerà una forza trainante fondamentale insostituibile nel processo di costruzione di una fabbrica di intelligenza artificiale in futuro.

Ma nonostante questo futuro roseo, gli shock a breve termine sui mercati finanziari stanno causando profonda preoccupazione agli investitori. Le conseguenze del crollo dei titoli dei semiconduttori iniziato nel mercato azionario statunitense hanno avuto un impatto diretto anche sul mercato azionario nazionale, creando una situazione instabile con titoli importanti come Samsung Electronics e SK Hynix che sono crollati di circa il 10% durante la giornata. Gli esperti di mercato ritengono che la combinazione di delusione per le indicazioni di Broadcom e incertezza sui cambiamenti nella politica dei tassi di interesse della Federal Reserve statunitense sia il risultato dell’onere accumulato della sopravvalutazione dei titoli tecnologici riversati nelle vendite a scopo di lucro. In particolare, i singoli investitori che hanno investito in derivati ​​come gli ETF con leva sono esposti al rischio che i loro asset vengano rapidamente erosi in mercati volatili a causa dell'effetto negativo degli interessi composti, per cui è necessaria particolare cautela.

Nel frattempo, alcuni nel mondo politico e nel mercato continuano a criticare le strutture opache di governance delle aziende e le pratiche di gestione dei prezzi delle azioni. Come la controversia sull'emissione di obbligazioni scambiabili (EB) da parte di Intops, l'incidente in cui lo stesso presidente Lee Jae-myung ha lanciato un avvertimento menzionando la possibilità di "manipolazione del prezzo delle azioni" in risposta ad alcune società che violano la fiducia del mercato per avere successo nella gestione o abbassare il prezzo delle azioni dimostra quanto sia urgente garantire la trasparenza del mercato. Questi problemi rivelano chiaramente le sfide strutturali che il mercato azionario coreano deve risolvere per ottenere un aumento di valore che soddisfi gli standard globali. Ci sono molte voci che esprimono un’autoriflessione sul fatto che, non importa quanto sia avanzata la tecnologia, se la struttura di governance è obsoleta, staccarsi dal vero “sconto coreano” è inevitabile.

Ciononostante l'opinione dominante nell'industria dei semiconduttori e nelle società di titoli è quella di interpretare la situazione attuale non come una crisi strutturale, ma come un'opportunità derivante da uno squilibrio temporaneo tra domanda e offerta. Le principali istituzioni analitiche, tra cui SK Securities, hanno tracciato la linea che la forte domanda di memoria AI è ancora valida e che il recente aggiustamento del prezzo delle azioni non è altro che un malinteso avvenuto nel processo di ridistribuzione delle specifiche a causa di una carenza di offerta di memoria. La domanda di HBM che continuerà fino al 2027 e il contratto di fornitura a lungo termine con NVIDIA supportano solidamente i fondamenti del settore delle memorie. In definitiva, se la variabile esogena chiamata tasso di interesse non diventa un fenomeno strutturale fisso, la previsione che i prezzi delle azioni convergeranno verso i fondamentali essenziali della società sta guadagnando terreno.

Affinché le aziende coreane di semiconduttori possano mantenere il loro status di vero club da trilioni di dollari e raggiungere vette ancora più elevate, suona il campanello d'allarme che non devono limitarsi semplicemente alla produzione di hardware. Come dimostrano i casi passati del Giappone, è difficile superare i fossati delle grandi aziende tecnologiche globali che dominano l’ecosistema del software e delle piattaforme solo con l’eccellenza dell’hardware. Proprio come NVIDIA ha unito gli sviluppatori di tutto il mondo con un ecosistema software come CUDA, anche Samsung Electronics e SK Hynix devono evolversi in "architetti" che comprendano l'intero ecosistema, compresa la costruzione di fabbriche di intelligenza artificiale e l'applicazione della tecnologia dei gemelli digitali. Ora è il momento per i semiconduttori coreani di migliorare rapidamente la propria struttura andando oltre i produttori che vendono solo chip, per diventare società di piattaforme che stabiliscono lo standard per l’era dell’intelligenza artificiale.