Il recente crollo del prezzo delle azioni della società madre di Google, Alphabet, mostra chiaramente quanto sia feroce e rischiosa la guerra per i talenti dell'intelligenza artificiale. Gli eventi in cui Noam Shazier, lo sviluppatore principale del modello Gemini, e John Jumper, premio Nobel per la chimica, sono passati rispettivamente a OpenAI e Antropic, hanno portato in superficie problemi strutturali all’interno di Google. Alcuni criticano Google per essere intrappolato in un “labirinto” di enorme burocrazia organizzativa e una cultura avversa al rischio, e per il fatto che il suo ritmo di innovazione è rallentato rispetto ai suoi concorrenti che si muovono agilmente come startup. L’incapacità di trattenere i talenti chiave nonostante l’investimento di ingenti quantità di capitale sta sollevando dubbi nel mercato sul fatto che la leadership nell’intelligenza artificiale non possa essere mantenuta solo attraverso gli investimenti nelle infrastrutture.

Nel frattempo, SpaceX sta tentando di costruire un nuovo modello di profitto chiamato business delle infrastrutture AI emettendo obbligazioni societarie su larga scala dopo la sua IPO. Tuttavia, il mercato guarda con preoccupazione a queste mosse aggressive di investimento. Il free cash flow negativo, che dovrebbe continuare fino al 2029 a causa delle massicce spese in conto capitale, rappresenta un onere enorme per gli investitori e, in un contesto di tassi di interesse elevati, anche i costi di finanziamento rappresentano un rischio che non può essere ignorato. Spazio

L’incertezza sulla redditività che incombe sull’intero settore dell’intelligenza artificiale ha persino messo alla prova il piano economico incentrato sull’intelligenza artificiale dell’amministrazione Trump. Finora, il rally dei titoli dell’intelligenza artificiale è stato un’importante forza trainante a sostegno dei consumi delle famiglie statunitensi creando un effetto ricchezza, ma poiché i titoli tecnologici stanno mostrando un calo rispetto ai massimi, esiste la possibilità che ciò possa riversarsi sull’economia reale. Le istituzioni finanziarie, tra cui Goldman Sachs, avvertono che il mercato reagirà in modo più sensibile se non verrà trovato un modello di business specifico per recuperare gli investimenti su larga scala nei data center. In particolare, man mano che crescono le domande sull’efficienza degli investimenti delle centrali cloud, le aziende hanno iniziato a cercare modelli alternativi più economici, il che dovrebbe portare a una feroce concorrenza sui prezzi nel mercato dell’intelligenza artificiale.

Nonostante questa crisi, Google sta cercando nuove scoperte attraverso il rinnovamento della sua casella di ricerca e la partnership con la società di produzione cinematografica A24. Nonostante occupi il 90% del mercato della ricerca, l’esodo degli utenti che preferiscono i chatbot e la rapida crescita di motori di ricerca alternativi come DuckDuckGo rappresentano una minaccia esistenziale per Google. In particolare, la ricerca AI promossa da Google comporta il rischio di “cannibalizzazione” che entra in conflitto con il modello di entrate pubblicitarie esistente. Nonostante la notizia positiva dell’inclusione nel Dow, quello che Alphabet deve affrontare è un difficile compito di gestione che va oltre la superiorità tecnologica e deve trovare un equilibrio tra esperienza dell’utente e modello di profitto.