Il fattore scatenante di questo forte calo è stata l'intensa vendita intraday da parte di investitori esteri e istituzionali. Il fatto che i sidecar siano stati lanciati in successione, partendo dal KOSDAQ alle 11:37 e estendendosi al mercato KOSPI solo 3 minuti dopo, a 40 minuti, dimostra quanto velocemente si sia diffusa la mentalità della paura del mercato. La situazione in cui l'indice dei futures KOSPI 200 è crollato di oltre il 5% e l'indice dei futures KOSDAQ 150 di oltre il 6% e il prezzo di vendita del programma è stato sospeso è un fenomeno insolito che si è ripetuto in soli 11 giorni di negoziazione dall'8. In particolare, nel mercato azionario, solo quest'anno è stato attivato il 27esimo sidecar, che già supera il record annuale durante la crisi finanziaria, suggerendo che la volatilità del mercato interno ha superato un punto critico.

La causa fondamentale di questo crollo è l'estrema attenzione ai principali titoli di semiconduttori. Poiché la domanda e l'offerta erano eccessivamente concentrate in titoli ad alta capitalizzazione di mercato, come Samsung Electronics e SK Hynix, piccole fluttuazioni di questi titoli hanno causato un effetto domino che ha trascinato al ribasso l'intero indice. Il mercato dei titoli interpreta questo come un effetto collaterale dello squilibrio tecnico tra domanda e offerta piuttosto che come un collasso dei fondamentali. Anche Han Ji-young, ricercatore presso Kiwoom Securities, ha analizzato che il motivo per cui il mercato è crollato nonostante gli indicatori macroeconomici stabili è stato perché la struttura della domanda e dell’offerta, che dipendeva eccessivamente da alcuni settori, non poteva resistere all’ondata di vendite a scopo di lucro.

Nel frattempo, anche le notizie esterne negative hanno contribuito a smorzare la fiducia degli investimenti. Oltre ai dubbi sui costi degli investimenti nelle infrastrutture dell'intelligenza artificiale (AI), che hanno causato il calo del Nasdaq americano, è stata menzionata nuovamente la possibilità di un rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve, suscitando l'ansia degli investitori. Inoltre, variabili esterne complesse, come il calo dei prezzi del petrolio dovuto ai precedenti negoziati con l’Iran, erano contrastanti, rendendo la direzione del mercato più incerta. In questo caos, le società di gestione sono impegnate a cercare misure di auto-aiuto per mitigare lo shock del mercato, come il lancio di nuovi prodotti ETF che combinano strategie di evitamento dei dividendi e call coperte per proteggersi dalla volatilità.

Mentre il mercato continuava a crollare, è emersa la tendenza difensiva all'acquisto da parte dei singoli investitori, ma non è stata sufficiente per ricevere trilioni di valore vinto in oggetti provenienti da stranieri e istituzioni. Anche durante le contrattazioni pomeridiane i prezzi delle azioni delle principali società di semiconduttori sono crollati del 5-8% e la pressione al ribasso sul mercato sembra non volersi attenuare. Piuttosto che concludere che la situazione attuale sia foriera di un picco del mercato azionario o dello scoppio di una bolla, gli esperti la vedono come un fenomeno transitorio che appare nel processo di controllo del ritmo del mercato. Di conseguenza, l’attivazione di questo sidecar è ancora una volta un avvertimento su quanto possa essere pericolosa l’“estetica della concentrazione” nel nostro mercato azionario.