Al centro di questo fenomeno di capitalizzazione di mercato c’è un punto di svolta chiamato “HBM (High Bandwidth Memory).” In passato, i semiconduttori di memoria erano classificati come un tipico settore ciclico in cui le prestazioni fluttuavano a seconda del ciclo economico, ma SK Hynix ha completamente rotto questa equazione attraverso una stretta cooperazione tecnologica con le grandi aziende tecnologiche globali, tra cui NVIDIA. In particolare, ci siamo assicurati un vantaggio schiacciante nel mercato HBM, essenziale per l’apprendimento dell’intelligenza artificiale nei data center, e siamo stati elevati da semplice fornitore di componenti a partner chiave nel settore dell’intelligenza artificiale. Le società di titoli apprezzano molto questo miglioramento dei fondamentali e analizzano che l'accordo di fornitura a lungo termine (LTA) che garantisce la redditività futura di SK Hynix e la struttura stabile dei prezzi di HBM hanno ridotto significativamente la volatilità dei profitti passati. Di conseguenza, SK Hynix è sfuggita alla fase di sottovalutazione del settore globale dei semiconduttori basata sulla sua superiorità tecnologica e ha intrapreso il percorso di rivalutazione.

Mentre il dominio di SK Hynix continua, anche il progresso della sua società madre, SK Square, è emerso come una patata bollente sul mercato. Gli investitori stanno concentrando i loro acquisti sulla holding SK Square, al fine di godere appieno dell'enorme valore patrimoniale di SK Hynix, e questo, combinato con la regolamentazione dei limiti di inclusione azionaria per gli investitori istituzionali, ha portato a massimizzare l'importo dell'aumento. SK Square sta gradualmente risolvendo i fattori di sconto della holding che sono stati nascosti nelle filiali non quotate attraverso la ristrutturazione aziendale. Gli enormi profitti del metodo azionario e il reddito da dividendi generati dalla Hynix sostengono solidamente la struttura finanziaria di SK Square, e le aspettative che la politica di rendimento degli azionisti sarà ulteriormente rafforzata in futuro stimolano fortemente il sentiment degli investimenti. Ora, SK Square sta andando oltre una semplice holding e sta rafforzando la propria identità di piattaforma di investimento aggressiva incentrata sulla catena del valore dei semiconduttori.

Nel frattempo, con questo cambio di classifica, Samsung Electronics affronta sia le luci che le tenebre del suo portafoglio di attività diversificato. La struttura di Samsung Electronics, che opera in diverse aree di business come smartphone ed elettrodomestici oltre ai semiconduttori, ha punti di forza in termini di stabilità, ma l'analisi prevalente è che in realtà ha agito come un punto debole in termini di concentrazione nell'attuale contesto di mercato in cui si concentra la domanda esplosiva di semiconduttori AI. Alcuni sul mercato ci ricordano che Samsung Electronics è ancora la più grande azienda in Corea considerando la sua capitalizzazione di mercato totale, comprese le azioni privilegiate di Samsung Electronics, e sono anche diffidenti nei confronti della possibilità che i cambiamenti nelle classifiche basate sulle azioni ordinarie possano causare un surriscaldamento a breve termine. Tuttavia, il fatto che Samsung Electronics abbia perso la posizione simbolica di numero uno che manteneva dal 1999 è una prova evidente della dura realtà che il ritmo del cambiamento tecnologico è molto più veloce della storia dell'azienda.

L'attenzione del mercato si sta ora spostando sulla spinta di SK Hynix per quotare ADR negli Stati Uniti. Questa quotazione, che confronterà e valuterà direttamente la tecnologia nel mercato globale dei capitali, dovrebbe rappresentare un'importante opportunità per SK Hynix di raccogliere fondi e dimostrare il proprio valore aziendale su un piano di parità con concorrenti globali come Micron. Tuttavia, la società mantiene un atteggiamento cauto sul fatto che non sono state prese decisioni in merito ai tempi di quotazione, al volume di emissione, al prezzo per azione, ecc., pertanto dovrebbero essere evitate speculazioni affrettate basate su informazioni non confermate. Attualmente, le società di titoli stanno presentando previsioni aggressive, come un aumento significativo del prezzo obiettivo delle azioni di SK Hynix a oltre 4 milioni di won, ma è un momento in cui sono necessari investimenti cauti, tenendo conto degli indicatori macroeconomici esterni e della volatilità dell'industria globale dei semiconduttori. Osservare come un’azienda che ha costruito un fossato tecnologico fa i passi per diventare un campione globale basato sulla fiducia del mercato è il punto di osservazione più importante nel nostro attuale mercato azionario.