La patata bollente che determinerà la direzione del mercato azionario questa settimana è di gran lunga l'annuncio degli utili della statunitense Micron Technology. La pagella che Micron, conosciuta come la banderuola dell'industria globale dei semiconduttori di memoria, pubblicherà il 24, servirà da bussola diretta per l'andamento dei prezzi delle azioni di Samsung Electronics e SK Hynix, aziende leader nazionali di semiconduttori. Wall Street ha già alzato le aspettative, prevedendo che gli utili per azione (EPS) di Micron aumenteranno di oltre il 60% rispetto al trimestre precedente. Se Micron presenterà una guidance favorevole insieme a prestazioni che superano le aspettative del mercato, la concentrazione della domanda e dell’offerta concentrata nel settore dei semiconduttori si intensificherà ulteriormente e diventerà un potente motore che farà salire l’intero indice. D’altro canto, non possiamo escludere la possibilità che la volatilità nel settore dei semiconduttori aumenti se affluiscono quotazioni a scopo di lucro, insieme alla valutazione che le aspettative di performance si sono già riflesse nei prezzi delle azioni.

Ciò che aumenta le tensioni sul mercato tanto quanto la performance dei semiconduttori è l'indice dei prezzi abbinato alla posizione di politica monetaria della Federal Reserve (Fed) statunitense. L’indice dei prezzi della spesa per consumi personali (PCE) di maggio, la cui pubblicazione è prevista per il 25, è il dato sull’inflazione che la Federal Reserve considera più importante ed è un indicatore chiave che determinerà i tempi e l’entità dei futuri tagli dei tassi di interesse. Le recenti azioni aggressive del presidente della Federal Reserve Kevin Warsh hanno scosso la fiducia del mercato nelle indicazioni prospettiche e hanno reso il mercato estremamente sensibile a ciascun indicatore economico. Se i prezzi core del PCE superano le aspettative, ciò può essere interpretato come un segnale che le pressioni inflazionistiche permangono, esercitando una pressione al ribasso sul mercato. Di conseguenza, questo indicatore PCE determinerà se dissiperà i timori di tassi di interesse elevati e prolungati o diventerà un catalizzatore per stringere nuovamente le redini.

Nel contesto delle tendenze macroeconomiche si attendono anche eventi importanti che segnalano un miglioramento del mercato azionario nazionale. Ciò che attira maggiormente l'attenzione è la revisione annuale della classificazione del mercato MSCI che sarà annunciata il 23, e il vivo interesse è se la Corea sarà elencata come paese da tenere d'occhio per l'inclusione nell'indice dei paesi sviluppati. Anche se l'incorporazione non avrà luogo immediatamente, il semplice fatto di essere elencato come paese soggetto a osservazione può essere un segnale per una rivalutazione della valutazione a medio e lungo termine per risolvere lo sconto della Corea. Inoltre, si prevede che questioni politiche come l’udienza di conferma del candidato primo ministro Han Seong-sook, il sondaggio sulle tendenze dei consumatori di giugno e gli eventi legati all’economia nazionale, come il piano di risparmio futuro per i giovani promosso dal governo, avranno un sottile impatto sul sentiment del mercato. Questa settimana, in cui i rischi geopolitici, lo slancio della performance e le variabili politiche si intrecciano, richiede più che mai strategie sofisticate da parte degli investitori.

Gli esperti di mercato prevedono che verso la seconda metà del mercato rialzista generale, la compressione della domanda e dell'offerta verso i titoli principali sostenuti dalla performance accelererà anziché l'aumento complessivo dell'indice. Quando si applica il rapporto prezzo/utili (PER) medio passato, l’analisi dominante è che KOSPI è aperto a 10.000 punti, ma questo è uno scenario possibile presupponendo che i fondamentali funzionino normalmente. Le strategie di espansione della liquidità delle singole società, come le aspettative per la quotazione da parte di SK Hynix delle ricevute di deposito di azioni americane (ADR), fungeranno da fattore positivo per rivitalizzare il mercato azionario. Tuttavia, esiste sempre la possibilità che la situazione instabile nel Medio Oriente attorno allo Stretto di Hormuz abbia ancora una volta un impatto negativo sui prezzi del petrolio e sull’inflazione, quindi gli investitori dovrebbero adottare una risposta conservativa ma agile, concentrandosi su titoli con visibilità della performance confermata. Alla fine, il mercato azionario di questa settimana sarà un test in cui un giudizio calmo basato sui dati piuttosto che su un vago ottimismo determinerà la vittoria o la sconfitta.