Il recente traguardo raggiunto dal Gruppo SK di superare i 2.000 trilioni di KRW è stato interamente determinato dal sistema “one-top” di SK Hynix. Secondo i dati del Korea Exchange, SK Hynix rappresenta ben l'84% della capitalizzazione di mercato combinata delle 19 società quotate del gruppo, superando i 2.000 trilioni di won. Ciò dimostra che l'intero valore aziendale del gruppo è effettivamente influenzato dall'industria dei semiconduttori. La stretta collaborazione con NVIDIA, leader indiscusso nel mercato degli acceleratori di intelligenza artificiale, e la schiacciante superiorità della tecnologia di memoria a larghezza di banda elevata (HBM) sono stati fattori chiave per l’aumento del prezzo delle azioni. Di conseguenza, SK Hynix ha aumentato le dimensioni del gruppo a passi da gigante, dimostrando prestazioni che superano le aspettative del mercato e il valore di crescita futuro.

Ma questa schiacciante dipendenza può essere un'arma a doppio taglio per gli investitori. Il fatto che la maggioranza assoluta della capitalizzazione di mercato del gruppo sia concentrata in titoli specifici comporta il rischio che la capitalizzazione di mercato dell'intero gruppo possa fluttuare rapidamente se il ciclo dell'industria dei semiconduttori entra in una fase discendente. Naturalmente, affiliate come SK Square, SK Telecom e SK Innovation stanno lavorando duramente nei rispettivi campi, ma la differenza di dimensioni è abbastanza grande da compensare o integrare l’enorme energia irradiata da Hynix. La capitalizzazione di mercato di 2.000 trilioni di KRW è certamente un traguardo glorioso, ma è stata anche un'opportunità per sollevare ancora una volta il problema cronico della “dipendenza dalla Hynix”.

Nel frattempo, il divario con il gruppo Samsung, che è al primo posto nel mondo degli affari, è ancora mantenuto a più di 500 trilioni di won. Le vaste affiliate del Gruppo Samsung, guidate da Samsung Electronics, formano un portafoglio industriale diversificato e hanno una capitalizzazione di mercato di 2.500 trilioni di won. Esiste una differenza significativa nel modello di business tra Samsung Electronics che diventa il primo titolo individuale a raggiungere una capitalizzazione di mercato di 2.000 trilioni di won e SK Hynix che porta l'intero gruppo alla soglia dei 2.000 trilioni di won. Mentre Samsung adotta una strategia volta a garantire fonti di reddito stabili attraverso una struttura aziendale diversificata, SK utilizza una strategia volta a garantire la competitività numero 1 a livello mondiale in campi specifici attraverso la selezione e la concentrazione. Si prevede che queste differenze nelle strategie delle due società esercitino diversi aspetti di competitività nella futura battaglia per la quota di mercato nel mercato globale.

Gli esperti di mercato sottolineano che gli investimenti globali nell’intelligenza artificiale non si fermeranno tanto presto. Il problema della fornitura della piattaforma di prossima generazione NVIDIA "Rubin" e la velocità di sviluppo delle memorie di prossima generazione come HBM4 e HBM4E sono fattori che rendono più luminoso il valore futuro di SK Hynix. È positivo anche che il sentiment degli investimenti nei semiconduttori sia migliorato poiché i rischi geopolitici provenienti dal Medio Oriente si sono leggermente attenuati. Tuttavia, a causa della natura del mercato dei semiconduttori di memoria, la domanda è altamente volatile e gli investimenti astronomici nelle strutture devono continuare a superare le barriere tecnologiche all’ingresso, il che rappresenta una sfida eterna per il gruppo. In definitiva, per raggiungere una crescita sostenibile oltre la cifra di 2.000 trilioni di won, è essenziale scoprire nuovi motori di crescita diversi dai semiconduttori e sviluppare una strategia di gestione che massimizzi la sinergia tra gli affiliati.