‘Jam penghematan’ telah dimulai lagi… Sebuah pesan peringatan dari kenaikan suku bunga ECB > berita

Alasan utama kenaikan suku bunga ini adalah krisis energi yang semakin parah akibat perang Iran dan tekanan inflasi yang diakibatkannya. Ketika harga minyak dan gas alam internasional melonjak sejak konflik dimulai pada akhir Februari, tingkat inflasi harga konsumen di zona euro telah mencapai 3,2%, jauh di atas target ECB sebesar 2%. Inflasi bukan lagi fenomena sementara, namun menyebar ke sektor jasa dan produk, dan ECB tampaknya telah mengambil keputusan mendesak untuk melakukan tindakan pencegahan sebelum inflasi menjadi semakin parah. Pengalaman masa lalu ketika dikritik karena mengabaikan kenaikan harga akibat lambatnya respons awal selama Perang Ukraina berdampak signifikan terhadap keputusan ini, dan ini juga merupakan tindakan putus asa untuk menjaga kepercayaan sebagai bank sentral.

Pada pertemuan kebijakan moneter ini, ECB beralih ke mode pengetatan penuh dengan menaikkan ketiga suku bunga kebijakan, termasuk suku bunga deposito, sebesar 0,25% poin. Langkah ini membuat revisi prospek ekonomi Zona Euro menjadi tidak terhindarkan, dan ECB secara signifikan menaikkan perkiraan tingkat inflasi harga konsumen tahun ini dari 2,6% menjadi 3,0%. Di sisi lain, tingkat pertumbuhan ekonomi disesuaikan turun dari 0,9% menjadi 0,8%, menunjukkan bahwa ketakutan akan stagflasi, dimana harga-harga tinggi dan pertumbuhan rendah terjadi bersamaan, membebani perekonomian riil. Gubernur Lagarde menekankan bahwa keputusan ini sudah bulat dan menegaskan bahwa ini adalah 'peningkatan asuransi' yang mengutamakan tujuan mendasar untuk menekan inflasi dibandingkan ancaman terhadap pertumbuhan ekonomi.

Tindakan ECB memberikan kejutan besar pada pasar keuangan global karena merupakan respons tercepat di antara bank sentral di negara-negara G7. Federal Reserve AS juga menunjukkan tanda-tanda kembali naiknya inflasi, dengan indeks harga produsen dan indeks harga konsumen melonjak secara bersamaan, sehingga menimbulkan spekulasi pasar bahwa jadwal kenaikan suku bunga The Fed juga akan dimajukan. Ketika Eropa mulai melakukan pengetatan, masalah kesenjangan suku bunga di negara lain, termasuk Korea, juga muncul. Kesenjangan antara suku bunga acuan ECB dan Korea telah menyempit menjadi 0,25 poin persentase, dan kesenjangan suku bunga dengan Amerika Serikat juga telah menyempit hingga kisaran 1%, sehingga meningkatkan kemungkinan bahwa volatilitas aliran dana global akan semakin meluas.

Pakar pasar sepakat bahwa peningkatan ini tidak akan terjadi sekali saja. Bank investasi besar seperti Societe Generale memperkirakan setidaknya dua kenaikan suku bunga tambahan akan diterapkan pada tahun ini, yang diperkirakan akan memberikan beban signifikan pada perekonomian zona euro. Beberapa pihak menyampaikan kekhawatiran bahwa pengetatan ini, yang diterapkan pada saat pasar tenaga kerja dan lemahnya permintaan konsumen sudah parah, justru dapat mempercepat kemerosotan ekonomi. Secara khusus, karena ketidakstabilan dalam rantai pasokan energi sulit diatasi dalam jangka pendek, terdapat pula pandangan kritis bahwa menaikkan suku bunga saja mempunyai keterbatasan dalam mengendalikan inflasi di sisi pasokan.