Serangan Black Monday: Pasar saham yang membeku, titik perubahan bagi perekonomian Korea yang sedang goyah > berita

Episentrum kemerosotan ini pastinya adalah 'kejutan semikonduktor' yang datang dari pasar saham AS. Pukulan terakhirnya adalah Indeks Semikonduktor Philadelphia anjlok lebih dari 10% di pasar saham New York pada tanggal 5, mencatat penurunan terbesar sejak awal pandemi pada tahun 2020. Khususnya, karena prakiraan kinerja perusahaan-perusahaan utama yang terkait dengan semikonduktor AI, termasuk Broadcom, tidak memenuhi ekspektasi pasar yang tinggi, pencatatan saham-saham yang mengambil untung (profit-taking) untuk saham-saham teknologi yang sedang naik daun karena kegilaan kecerdasan buatan pun mengalir masuk. Selain itu, ketika AS Indeks ketenagakerjaan bulan Mei diumumkan lebih kuat dari ekspektasi pasar, ekspektasi penurunan suku bunga oleh Federal Reserve diturunkan, yang juga berperan sebagai faktor negatif dalam meredam sentimen investasi global. Akibatnya, kapitalisasi pasar senilai 2.000 triliun won menguap dari pasar saham AS dalam satu hari, dan kerugian ini dipindahkan ke pasar saham domestik.

Alasan mengapa penurunan pasar saham Korea sangat parah terkait dengan kerentanan struktural pasar kita. Samsung Electronics dan SK Hynix, yang menguasai sebagian besar kapitalisasi pasar KOSPI, terpukul keras oleh aksi jual yang dilakukan investor asing. Samsung Electronics menyerahkan angka 300.000 won dan bahkan SK Hynix terdorong ke bawah angka 2 juta won, menciptakan situasi yang menyeret turun seluruh indeks. Selain itu, karena pasar saham dalam negeri baru-baru ini mencapai titik tertinggi sepanjang masa, nampaknya tekanan untuk melakukan penyesuaian dalam proses mengurangi panas berlebih (overheating) cukup besar. Selain itu, ketika nilai tukar won terhadap dolar melampaui level 1.550 won dan situasi nilai tukar yang tinggi terus berlanjut, mendekati tingkat krisis keuangan, investor asing mempercepat penarikan dana mereka, sehingga semakin meningkatkan tekanan terhadap pasar saham domestik.

Untuk menenangkan kekacauan pasar, Bursa Korea mengadakan pertemuan inspeksi pasar darurat sebelum pembukaan dan mengambil tindakan habis-habisan. Ketua Bursa Korea Jeong Eun-bo memerintahkan seluruh eksekutif dan karyawan untuk memantau dengan cermat kondisi pasar dan memantau secara menyeluruh perdagangan tidak adil dan penjualan pendek ilegal. Ketika penurunan intraday sekitar 8% menjadi kenyataan, bursa mengaktifkan pemutus sirkuit di pasar KOSPI untuk menghentikan perdagangan selama 20 menit, dan juga mengaktifkan sidecar jual di pasar KOSDAQ untuk memblokir program perdagangan. Meskipun langkah-langkah ini merupakan upaya yang sangat mendesak untuk meminimalkan kepanikan pasar dan melindungi investor, namun langkah-langkah tersebut tidak cukup untuk sepenuhnya menghilangkan kegelisahan mendasar di pasar. Otoritas keuangan juga memantau dengan cermat variabel-variabel eksternal, seperti pasar saham global dan situasi di Timur Tengah, serta memperkuat postur respons sistematis mereka.

Pakar pasar sedang bingung apakah akan memandang penurunan tajam ini hanya sebagai koreksi sementara atau titik awal dari penurunan tren yang lebih besar. Perusahaan sekuritas besar, termasuk LS Securities, memperingatkan kemungkinan penurunan KOSPI lebih dari 20% dari puncaknya harus dibiarkan terbuka. Secara khusus, ketidakpastian pasar masih tinggi karena pencatatan saham SpaceX yang dijadwalkan pada bulan Juni, pertemuan FOMC, dan peristiwa politik terkait pemilihan presiden AS masih menjadi faktor volatilitas tambahan. Meskipun analisis yang berlaku adalah bahwa sinyal harga terendah belum terdeteksi, seruan untuk mengambil sikap menunggu dan melihat sampai volatilitas pasar menjadi stabil daripada terburu-buru melakukan pembelian pada harga rendah sudah semakin meyakinkan.

Sementara itu, beberapa perspektif mengenai situasi ini menyebutnya sebagai ‘penyesuaian kompresi’ ​​dan bukan ‘resesi ekonomi’. Beberapa ahli berpendapat bahwa penurunan ini bukanlah runtuhnya kekuatan dasar perekonomian kita, melainkan fenomena alam yang terjadi dalam proses menghilangkan bubble di industri semikonduktor yang terlalu panas dan menilai kembali aset akibat kenaikan suku bunga. Faktanya, bahkan di tengah anjloknya indeks, investor individu tetap mempertahankan sikap ‘beli’ dan tampaknya memperkirakan pasar akan kembali pulih. Jika nilai tukar stabil dan harga minyak tenang, kita tidak bisa menutup kemungkinan bahwa Black Monday ini akan dievaluasi kembali sebagai peluang untuk mengamankan saham-saham blue chip dengan harga murah. Pada akhirnya, kunci untuk mengatasi ketakutan saat ini adalah penegasan kembali nilai-nilai perusahaan berbasis kinerja.