Gelombang penghematan akan terjadi: kenaikan suku bunga Jepang untuk pertama kalinya dalam 31 tahun dan transformasi besar-besaran pada perekonomian global > berita

Kenaikan suku bunga Bank of Japan lebih dari sekedar perubahan kebijakan sederhana; ini adalah peristiwa simbolis yang menandakan berakhirnya era suku bunga sangat rendah yang sudah berlangsung lama. Jepang telah mempertahankan suku bunga rendah sebesar 0,75% untuk merangsang perekonomian, namun kenaikan harga impor baru-baru ini dan melemahnya yen telah mencapai titik kritis di mana tidak mungkin lagi mempertahankan suku bunga tersebut. Secara khusus, fakta bahwa kenaikan suku bunga diterima sebagai sebuah fait accompli bahkan dalam situasi yang tidak biasa seperti ketidakhadiran Gubernur Kazuo Ueda merupakan bukti kuatnya tekanan kenaikan harga di Jepang. Angka 1% tersebut merupakan tingkat pertama yang dicapai sejak tahun 1995, yang menunjukkan bahwa perekonomian Jepang telah sepenuhnya memasuki fase inflasi struktural. Langkah ini didasarkan pada perhitungan canggih yang tidak hanya bertujuan untuk menaikkan suku bunga jangka pendek, namun juga mengelola volatilitas di pasar obligasi melalui kebijakan paralel seperti mengurangi pembelian obligasi pemerintah.

Di balik domino penghematan global terdapat sisa-sisa inflasi yang terus-menerus dari perang Timur Tengah. Meskipun harga minyak internasional turun ke kisaran $80 karena perjanjian gencatan senjata antara Amerika Serikat dan Iran, diperkirakan akan memakan waktu setidaknya beberapa bulan agar rantai pasokan energi dapat pulih sepenuhnya ke kondisi sebelum perang. Dengan ketidakpastian yang masih menyelimuti Selat Hormuz, bank sentral di seluruh dunia melakukan segala upaya untuk mencegah dampak guncangan pasokan terhadap harga konsumen. Bank Sentral Eropa (ECB) telah memimpin dalam pertahanan harga dengan menaikkan suku bunga menjadi 2,25% untuk pertama kalinya dalam tiga tahun, dan Federal Reserve AS juga melepaskan ekspektasi penurunan suku bunga dan memperkuat sikap hawkishnya. Hal ini menunjukkan kenyataan pahit bahwa berakhirnya perang tidak serta merta berarti stabilitas harga.

Perekonomian Korea juga tidak terbebas dari gelombang penghematan global. Gubernur Bank of Korea Shin Hyun-song baru-baru ini menempatkan stabilitas harga sebagai prioritas utama, dan berulang kali menekankan perlunya menaikkan suku bunga 'tidak terlambat'. Berbeda dengan tindakan hati-hatinya di masa lalu, Gubernur Shin menyesuaikan ekspektasi pasar dengan mengirimkan pesan penghematan yang berani berdasarkan keahliannya sebagai mantan anggota Bank for International Settlements (BIS). Secara khusus, Bank of Korea tidak hanya sibuk menentukan suku bunga, namun memperkuat perannya sebagai bank sentral dengan mempromosikan inovasi dalam ekosistem pembayaran secara keseluruhan, seperti meningkatkan sistem pembayaran luar negeri dan meneliti mata uang digital (CBDC). Dari sudut pandang perekonomian Korea, yang terkena dampak ganda dari tingginya nilai tukar dan tekanan harga, respons preemptif ini ditafsirkan sebagai pilihan yang tidak bisa dihindari untuk mencegah arus keluar modal dan memperkuat kekuatan dasar perekonomian.

Ketakutan terbesar di pasar berpusat pada kemungkinan likuidasi 'yen carry trade'. Jika suku bunga di Jepang naik, ada kemungkinan besar dana yang sebelumnya meminjam yen dengan suku bunga rendah dan diinvestasikan pada aset berisiko di seluruh dunia akan segera kembali ke Jepang. Ada peringatan bahwa aliran dana keluar ini dapat berdampak signifikan pada aset virtual, termasuk Bitcoin, dan pasar saham AS, yang dapat mereproduksi pola yang mirip dengan penurunan yang terjadi pada bulan Juli 2024. Investor harus mewaspadai kemungkinan pengetatan lebih lanjut oleh Bank of Japan dan lonjakan nilai yen yang diakibatkannya. Jika yen menguat, peran Jepang sebagai penyedia likuiditas global akan menyusut, sehingga memaksa evaluasi ulang seluruh aset berisiko.