Apakah era '$120.000' Bitcoin yang glamor telah berakhir? Sisi terang dan gelap pasar terpotong menjadi dua dan skenario masa depan > berita

Penyebab terbesar dari penurunan cepat yang dialami pasar Bitcoin saat ini dapat ditemukan dalam 'penerbangan dana institusional dalam skala besar.' Persetujuan ETF spot Bitcoin tahun lalu adalah pendorong utama pasar bullish, menarik dana besar dari investor institusi ke pasar. Namun tahun ini, keadaan berubah 180 derajat. Menurut data dari Tiger Research, lebih dari $2,3 miliar ditarik dari ETF spot pada bulan lalu saja, yang merupakan arus keluar bulanan terbesar tahun ini. Institusi-institusi yang memimpin kenaikan pasar kini memimpin dalam penarikan dana dan pembekuan sentimen investasi, dan lingkaran setan di mana penurunan harga menyebabkan likuidasi leverage di pasar berjangka semakin memperburuk penurunan tersebut.

Hal ini juga menyedihkan untuk dicatat bahwa likuiditas dalam pasar aset virtual dengan cepat tersebar ke tujuan investasi eksternal yang menarik. Baru-baru ini, bursa derivatif global telah mendaftarkan produk berjangka abadi yang memungkinkan leverage hingga 20 kali lipat pada saham-saham blue-chip tradisional seperti Samsung Electronics, SK Hynix, dan Hyundai Motor Company. Ini berarti bahwa modal spekulatif agresif yang selama ini bertahan di pasar mata uang kripto berpindah ke pasar keuangan tradisional di mana rasio risiko-pengembalian lebih tinggi atau volatilitas masih baru. Selain itu, isu-isu berskala besar seperti kontroversi penjualan Bitcoin Strategy dan Space

Variabel lain dalam penurunan harga Bitcoin adalah struktur pembiayaan perusahaan dan masalah kepercayaan pasar yang diakibatkannya. Insiden di mana Strategy, yang memiliki sejumlah besar Bitcoin, menjual sejumlah kecil Bitcoin untuk mengumpulkan dana guna dividen saham preferen, memberikan kejutan besar bagi pasar. Meskipun jumlah penjualan tersebut tidak signifikan dibandingkan dengan total kepemilikan, dan perusahaan memiliki cadangan senilai $1 miliar, analisis yang berlaku adalah kemungkinan penjualan dalam skala besar adalah kecil. Namun, fakta bahwa keyakinan pasar bahwa Bitcoin tidak dijual telah dipatahkan sebagai peluang untuk meningkatkan kecemasan psikologis bagi investor. Pada akhirnya, agar kekhawatiran mengenai penjualan tambahan dari strategi tersebut dapat teratasi sepenuhnya, tren rebound harga di seluruh pasar harus terjadi terlebih dahulu.

Namun tidak semua prospek pesimistis. Para pakar pasar sepakat bahwa perubahan undang-undang di Amerika Serikat dapat menjadi 'pengubah permainan' baru bagi Bitcoin. Secara khusus, kemungkinan pengesahan 'Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital (Clarity Act)' di Senat dan pembahasan Cadangan Bitcoin Strategis (SBR) melalui 'Undang-Undang Modernisasi Aset Cadangan Amerika (ARMA)' adalah variabel kunci yang akan mengubah permainan di pasar aset virtual. Jika Bitcoin diadopsi sebagai aset strategis resmi di Amerika Serikat, ini berarti Bitcoin akan ditingkatkan dari sekadar aset spekulatif menjadi aset penting yang harus dialokasikan oleh pemerintah AS dan lembaga keuangan global ke dalam portofolio mereka. Jika perubahan ini menjadi kenyataan, kemungkinan besar hal ini akan menghasilkan rebound pasar secara besar-besaran yang jauh melebihi dampak persetujuan ETF di masa lalu.