검은 월요일의 그림자, 17년 만의 외환 위기설과 증시의 대전환기 > K-wave Trends

Cette chute des marchés est le résultat de l'explosion simultanée de plusieurs facteurs négatifs, le principal déclencheur étant le choc des indicateurs de l'emploi en provenance des États-Unis. Les bons chiffres de l'emploi, qui ont largement dépassé les attentes, ont anéanti les espoirs du marché d'une baisse rapide des taux d'intérêt par la Réserve fédérale (Fed) et ont fait craindre une prolongation de la politique de resserrement visant à stabiliser les prix. En fait, à mesure que les rendements du Trésor américain montent en flèche et que la force du dollar s’intensifie, les fonds mondiaux reviennent rapidement au dollar, un actif sûr. Ces changements dans l'environnement macroéconomique ont entraîné une sortie de fonds étrangers du marché boursier coréen, un marché émergent, et une vente nette record de plus de 70 000 milliards de wons au cours des 20 derniers jours de bourse est devenue la principale force motrice qui a entraîné l'indice vers le bas.

La structure anormale du marché boursier national, axé sur le secteur des semi-conducteurs, a également été un facteur qui a doublé l'impact de cet ajustement. Alors que les prévisions de performance de Broadcom, un leader du secteur de l'intelligence artificielle (IA), n'ont pas répondu aux attentes du marché, le sentiment d'investissement pour les principales actions nationales de semi-conducteurs, qui avait grimpé en flèche grâce à l'engouement pour l'IA, s'est fortement gelé. La visite du PDG de NVIDIA, Jensen Hwang, en Corée a tenté de susciter un peu d'espoir en faisant allusion à une coopération avec des entreprises coréennes, mais la perception dominante était que les facteurs positifs associés s'étaient déjà pleinement reflétés sur le marché. En fin de compte, des actions clés, notamment Samsung Electronics et SK Hynix, ont été contraintes de chuter sous l’afflux d’étrangers cherchant à réaliser des bénéfices, ce qui a conduit au résultat désastreux de l’effondrement de la capitalisation boursière de l’ensemble de l’indice KOSPI de 7 000 mille milliards de KRW.

La chute de la valeur du won sur le marché des changes est devenue un catalyseur qui a accéléré la baisse du marché boursier. Le taux de change a grimpé jusqu'à 1.561,5 wons lors des échanges nocturnes, atteignant son plus haut niveau en 17 ans depuis la crise financière mondiale de 2009, obligeant les autorités financières à adopter un régime d'urgence. La forte hausse des taux de change a créé un cercle vicieux qui a fait craindre aux investisseurs étrangers des pertes de change et a encouragé les ventes, ce qui a conduit à une fixation structurelle qui a fait baisser la valeur du won. Les risques géopolitiques au Moyen-Orient et l'instabilité des prix du pétrole sont aggravés par les craintes d'une détérioration de la balance commerciale due à l'augmentation des coûts d'importation des matières premières, et l'économie coréenne a actuellement du mal à échapper aux « trois sommets » que sont un taux de change élevé, un taux d'intérêt élevé et une inflation élevée.

La Bourse coréenne et les autorités financières s'emploient à mettre en place un système de réponse à l'échelle de l'entreprise pour éviter la panique du marché. Lors de la réunion d'inspection d'urgence du marché présidée par le président Jeong Eun-bo, nous faisons tout notre possible pour bloquer les transactions déloyales et les ventes spéculatives en laissant ouverte la possibilité d'activer le side-car et en renforçant la surveillance du marché. Plutôt que d'interpréter simplement la crise actuelle comme un signe avant-coureur d'une récession économique, les experts en valeurs mobilières y voient un processus d'« ajustement paroxystique » qui se produit alors que le marché en surchauffe subit une révision des taux d'intérêt et un déséquilibre entre l'offre et la demande. En d’autres termes, l’analyse dominante est qu’il s’agit de difficultés temporaires causées par des changements dans l’environnement externe plutôt que de dommages aux fondamentaux, et de nombreux avis suggèrent qu’il est temps d’adopter une attitude calme plutôt que de vendre.

Pendant ce temps, même sur ce marché instable, les investisseurs recherchent de nouvelles stratégies de couverture en profitant des événements de contrats à terme et de réductions des frais d'options proposés par des sociétés financières telles que Kiwoom Securities, ou tentent de tirer parti de la volatilité. Toutefois, les achats excessifs à bas prix des investisseurs individuels présentent un risque important, dans la mesure où la possibilité de nouvelles baisses ne peut être exclue. Les experts soulignent que la priorité est de vérifier si le taux de change montre des signes de calme et si le marché à terme des actions américaines réduit les pertes. En particulier, à l'approche d'événements économiques majeurs tels que la réunion du Federal Open Market Committee (FOMC) prévue en juin, une approche prudente est recommandée en maintenant un portefeuille défensif et en réexaminant la performance des principales actions jusqu'à ce que l'incertitude du marché soit résolue.