‘깐부’의 밀약과 ‘검은 월요일’의 공포: AI 반도체 신화는 흔들리는가 > K-wave Trends

La volatilité rapide du marché n’est pas simplement due aux mauvaises performances de certaines entreprises, mais est interprétée comme le résultat de l’explosion du « prêt à bulle de l’IA » qui a dominé le marché, combinée à une baisse réaliste du sentiment d’investissement. Alors que l'indice Philadelphia Semiconductor de la bourse de New York a enregistré sa plus forte baisse depuis 2020, la peur sur le marché boursier national a également atteint son paroxysme, avec l'effondrement de la ligne KOSPI 8 000 et l'activation d'un disjoncteur. En particulier, les investisseurs individuels qui se sont lancés tardivement dans le « duopole des semi-conducteurs » de Samsung Electronics et SK Hynix sont rapidement poussés dans la zone de perte et expriment leur anxiété sur les réseaux sociaux. En raison de facteurs macroéconomiques défavorables tels qu’une hausse des taux de change, le sentiment d’éviter les actifs risqués domine l’ensemble du marché.

Cependant, contrairement à ces cris du marché, Jensen Huang, un acteur clé dans le domaine, a directement réfuté les inquiétudes du marché, qualifiant l'ajustement actuel du cours des actions de « opportunité d'acheter à bas prix ». Il a déclaré qu'il continuerait à acquérir des milliards de dollars chaque année grâce à un partenariat à long terme avec SK Hynix, et a réitéré sa confiance dans le fait que l'IA deviendra une infrastructure essentielle comme l'Internet. Le développement conjoint de la mémoire de nouvelle génération et la stratégie d'efficacité des processus basée sur le jumeau numérique convenue par le président Taewon Choi et le PDG Hwang indiquent que la coopération entre les deux sociétés a dépassé le niveau de la simple fourniture de produits et est entrée dans la phase de « l'intégration technologique » englobant la conception des semi-conducteurs jusqu'à la fabrication.

L’opinion dominante sur le marché des valeurs mobilières est que l’essence de cet ajustement n’est pas un ralentissement de la demande, mais un processus de « réallocation des spécifications » pour l’optimisation du système. L'analyse est que l'ajustement à la baisse de l'adoption de la mémoire pour les processeurs Vera, qui préoccupe certains, ne constitue pas une diminution de la demande globale, mais un choix stratégique pour construire un système plus efficace. En fait, de grandes institutions d'analyse telles que SK Securities maintiennent la prévision selon laquelle la pénurie de mémoire n'est pas encore résolue et que la hausse des prix du HBM se poursuivra jusqu'en 2027. En d'autres termes, le diagnostic est que, même si les fondamentaux sont solides, les craintes de liquidité à court terme éclipsent la véritable nature.

Techniquement parlant, la portée de la coopération entre SK Hynix et NVIDIA s'étend dans toutes les directions, du PC personnel RTX Spark au Jetson Thor, une plateforme robot autonome. Au-delà de la simple fourniture de mémoire à large bande passante (HBM), nous faisons progresser le jumeau numérique du processus en introduisant directement des bibliothèques logicielles telles que CUDA-X de NVIDIA sur les sites de fabrication de semi-conducteurs. Il s'agit du processus de construction d'une barrière à l'entrée écrasante que les concurrents ne peuvent pas facilement égaler, et cet avantage technologique devrait devenir un moteur clé qui augmentera structurellement le bénéfice d'exploitation et la visibilité des performances de l'entreprise à l'avenir.

Bien entendu, la prudence reste de mise pour les investisseurs. Comme l'a analysé KB Securities, le processus par lequel une action leader devient une valeur aberrante qui restera dans l'histoire n'est jamais fluide, et la période de volatilité qui met à l'épreuve la patience des investisseurs est vouée à se répéter plusieurs fois. L’environnement macroéconomique, comme la hausse des taux d’intérêt et les craintes d’un ralentissement économique, reste toujours un facteur d’incertitude, et il existe un risque élevé de performances négatives à long terme si l’on tente d’atteindre des hauts et des bas à la hâte. Il ne faut pas négliger que l’ajustement actuel pourrait être l’occasion d’atténuer le phénomène de concentration représenté par « Samjeonix » et de créer un cercle vertueux d’offre et de demande dans d’autres grandes industries.