깐부치킨에서 피어난 'AI 동맹'과 증시의 '검은 월요일' 사이, 반도체는 어디로 가는가 > K-wave Trends

Cette collaboration entre SK Hynix et NVIDIA est évaluée comme l'aboutissement d'une « combinaison technologique » au-delà d'un simple contrat de fourniture. Les deux sociétés ont signé un vaste partenariat pour développer des mémoires de nouvelle génération et introduire l'intelligence artificielle tout au long du processus de conception et de fabrication des semi-conducteurs. En particulier, le développement conjoint d'une mémoire ultra haute performance prenant en charge les plates-formes d'IA de NVIDIA « Vera Rubin » et « Jetson Tor » devrait devenir à l'avenir le cœur d'un écosystème qui englobe les centres de données, les appareils personnels et les robots autonomes. En outre, il existe un plan stratégique visant à maximiser le rendement des semi-conducteurs et l'efficacité de la production en introduisant activement les technologies logicielles de NVIDIA « Omnibus » et « CUDA-X » dans le processus de fabrication. Cela prouve que les fabricants de mémoire évoluent au-delà de simples fournisseurs de matériel pour devenir des partenaires clés pour les solutions d’IA.

Contrairement à l'avenir rose de l'alliance technologique, le marché boursier a été confronté aux vents contraires violents du « choc Broadcom » et à la controverse sur la bulle de l'IA. La forte baisse des actions liées aux semi-conducteurs qui a commencé sur le marché boursier américain a également touché directement Samsung Electronics et SK Hynix, les « deux plus grandes sociétés de semi-conducteurs » sur le marché boursier national. Alors que l'indice KOSPI menace d'atteindre la barre des 8 000, les investisseurs ressentent la peur du « lundi noir » et ne peuvent cacher leur perplexité face à la baisse continue des cours boursiers jour après jour. En particulier, parmi les investisseurs individuels qui ont tardivement commencé à acheter à proximité du point haut, certains se lamentent à l'idée d'entrer dans la zone de perte, ce qui peut être interprété comme un signal selon lequel l'offre et la demande, concentrées sur les stocks de semi-conducteurs, ont atteint leurs limites. En raison de facteurs macroéconomiques défavorables tels que la forte hausse des taux de change et la perspective de hausses des taux d'intérêt, le sentiment d'investissement sur le marché est extrêmement déprimé.

Néanmoins, les dirigeants et les experts dans le domaine s'accordent sur le fait que l'ajustement actuel du cours des actions n'est pas le résultat d'une détérioration des fondamentaux, mais d'un déséquilibre temporaire entre l'offre et la demande et d'une prise de bénéfices. Le PDG Jensen Hwang a personnellement laissé entendre qu'il élargirait l'échelle des achats avec SK Hynix et a exprimé son optimisme selon lequel la baisse actuelle du cours des actions est en fait une opportunité d'acheter à bas prix. Les sociétés de valeurs mobilières ont également relevé le cours cible de l'action SK Hynix et analysé que la tendance à la hausse des prix des mémoires se poursuivrait. En particulier, étant donné que le goulot d'étranglement structurel dans lequel la demande submerge l'offre existe toujours pour les gammes de produits de nouvelle génération telles que les HBM (High Bandwidth Memory), l'argument selon lequel il n'y a pas lieu de s'inquiéter de la volatilité des cours des actions à court terme gagne en force.

Le point auquel il faut prêter attention pendant cette phase d'ajustement est le changement structurel du marché de la mémoire. Contrairement au passé, la mémoire n’est pas un simple produit à usage général, mais évolue vers un produit personnalisé adapté aux besoins de chaque client. SK Hynix assure la stabilité de ses ventes grâce à des contrats d'approvisionnement à long terme, qui constitueront une arme puissante pour accroître la visibilité des performances à l'avenir. En outre, parallèlement à la hausse structurelle des prix des HBM, l'ampleur de l'amélioration des performances devrait encore augmenter à mesure que la rentabilité du secteur Flash NAND s'améliore sérieusement. L’expansion de l’infrastructure de l’IA est une tendance énorme à laquelle on ne peut résister, et l’importance et le statut des semi-conducteurs de mémoire dans ce processus sont devenus beaucoup plus importants qu’auparavant.

Toutefois, les investisseurs ne doivent pas ignorer à la légère les messages d'avertissement émis par le marché. Alors que les actions des semi-conducteurs ont connu une forte hausse qui rappelle la bulle informatique des années 2000, la volatilité devrait se poursuivre à l’avenir. Nous devons toujours surveiller de près les signes d’éclatement d’une bulle, comme la hausse des taux d’intérêt ou l’incapacité des entreprises d’IA à lever des fonds. Comme l'a souligné Kim Min-gyu, chercheur chez KB Securities, dans un marché haussier, il est facile de tomber dans l'illusion que tout le monde réalise des bénéfices rien qu'en regardant les graphiques, mais la réalité nécessite de l'endurance pour résister aux vagues de volatilité. Par conséquent, la stratégie « acheter et conserver », qui se concentre sur la compétitivité fondamentale de l'entreprise et le potentiel de croissance à moyen et long terme du secteur de l'IA plutôt que sur des transactions hâtives à court terme, est plus efficace que jamais.