La raison pour laquelle l'annonce des résultats de Micron attire autant d'attention est due à sa structure comptable unique qui lui permet de lire à l'avance l'industrie de la mémoire. Étant donné que la date de règlement comptable de Micron est un mois plus tôt que celle des sociétés nationales de semi-conducteurs, les acteurs du marché l'utilisent souvent comme une boussole pour évaluer à l'avance le bilan des « deux sommets des semi-conducteurs » coréens. Wall Street prévoit de manière optimiste que les ventes au troisième trimestre atteindront 35 milliards de dollars, soit une hausse d'environ 280 % par rapport à l'année précédente, et que le bénéfice par action devrait également être multiplié par près de 10. La demande de mémoire à large bande passante (HBM) et de DRAM de serveur hautes performances a explosé en raison de l'engouement pour la construction de centres de données d'intelligence artificielle, et le volume HBM de Micron cette année est déjà épuisé. Cette croissance structurelle est interprétée comme un signal fort indiquant que le marché de la mémoire a échappé aux entraves d’un simple cycle économique et est entré dans un cycle ascendant à long terme fondé sur une forte demande.

Mais derrière l'optimisme du marché se cache aussi une perception froide de la réalité. En effet, les attentes en matière de performance se reflètent largement dans le cours de l'action, et le cours de l'action de Micron a récemment plongé à deux chiffres sur le marché boursier de New York juste avant l'annonce des résultats, envoyant un avertissement aux investisseurs. Sur le marché des options, un nombre important d'options de vente sont observées en prévision de futures baisses des cours des actions, ce qui signifie que malgré les bonnes performances de Micron, les investisseurs se méfient à la fois de la volonté de prendre des bénéfices et de la volatilité. Dans le passé, Micron a connu à plusieurs reprises le phénomène de « disparition matérielle », le cours de son action baissant le lendemain même après avoir annoncé des performances supérieures aux attentes du marché. Par conséquent, ce qui est important dans cette annonce, ce ne sont pas les chiffres passés, mais les orientations que l’entreprise présentera à l’avenir et les réponses spécifiques sur le retour sur investissement (ROI) de l’IA.

Du point de vue du marché boursier national, les actions de Samsung Electronics sont la clé de l'offre et de la demande du marché. Récemment, Samsung Electronics a joué un rôle important en encourageant le sentiment d'investissement grâce à un plan d'achat d'actions astronomique d'une valeur de 90 000 milliards de won et servant de support pour se protéger contre la baisse de l'indice. La méthode consistant à verser des primes de performance sous forme d'actions propres par le biais d'un accord entre les salariés et la direction et à les acheter par tranches sur trois ans devrait avoir pour effet de réduire le nombre d'actions en circulation tout en évitant un choc sur le marché dû à un afflux massif de volumes en une seule fois. Cependant, la récente volatilité provoquée par l'augmentation rapide des fonds à effet de levier tels que les prêts à crédit et les transactions à recevoir porte toujours avec elle la bombe à retardement du trading à contre-courant. Alors que les étrangers continuent de vendre, la question de savoir si le rachat d'actions par Samsung Electronics peut conduire à une tendance d'achat substantielle et rétablir l'équilibre entre l'offre et la demande devrait être une variable décisive pour que le KOSPI se stabilise au niveau de 8 500.

En conclusion, cette semaine la bourse est à l'épreuve pour surmonter une énorme vague appelée Micron. Il ne fait aucun doute que l’avènement de l’ère de l’intelligence artificielle stimule la croissance structurelle du secteur des semi-conducteurs de mémoire, mais la surchauffe des cours boursiers à court terme et l’incertitude macroéconomique freinent toujours les investisseurs. En particulier, des événements macroéconomiques majeurs tels que la position belliciste de la Réserve fédérale américaine et l'annonce de l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) exercent une pression complexe sur le sentiment d'investissement à l'égard des valeurs de semi-conducteurs. Plutôt que de simplement se réjouir du volume des ventes de Micron, les investisseurs devraient prêter attention à la durée pendant laquelle le pouvoir de tarification des produits de mémoire de grande valeur peut durer à l'avenir et à la question de savoir si les investissements dans les installations d'IA des grandes entreprises technologiques conduisent réellement à une amélioration de la rentabilité. En fin de compte, le marché évoluera en fonction de la durabilité future plutôt que de l’éclat des chiffres.