La récente chute du cours de l'action de la société mère de Google, Alphabet, montre clairement à quel point la guerre pour les talents en IA est féroce et risquée. Les événements au cours desquels Noam Shazier, le développeur principal du modèle Gemini, et John Jumper, lauréat du prix Nobel de chimie, sont passés respectivement à OpenAI et Antropic, ont fait ressortir des problèmes structurels au sein de Google. Certains reprochent à Google d’être coincé dans un « labyrinthe » d’énormes bureaucraties organisationnelles et d’une culture d’aversion au risque, et que son rythme d’innovation ait ralenti par rapport à ses concurrents qui évoluent avec autant d’agilité que les startups. L’incapacité à retenir les talents clés malgré l’apport d’énormes capitaux fait douter sur le marché que le leadership de l’IA ne peut être maintenu par les seuls investissements dans les infrastructures.

Pendant ce temps, SpaceX tente de construire un nouveau modèle de profit appelé activité d'infrastructure d'IA en émettant des obligations d'entreprises à grande échelle après son introduction en bourse. Cependant, le marché considère avec inquiétude ces mouvements d’investissement agressifs. Les flux de trésorerie disponibles négatifs, qui devraient perdurer jusqu’en 2029 en raison de dépenses d’investissement massives, constituent un fardeau énorme pour les investisseurs et, dans un environnement de taux d’intérêt élevés, les coûts de financement constituent également un risque qui ne peut être ignoré. Espace

L’« incertitude en matière de rentabilité » qui pèse sur l’ensemble du secteur de l’IA a même mis à l’épreuve le plan économique de l’administration Trump centré sur l’IA. Jusqu’à présent, le rallye des actions de l’IA a été un moteur majeur soutenant la consommation des ménages américains en créant un effet de richesse, mais comme les actions technologiques affichent une baisse par rapport à leurs sommets, il est possible que cela se répercute sur l’économie réelle. Les institutions financières, dont Goldman Sachs, préviennent que le marché réagira de manière plus sensible si un modèle économique spécifique n'est pas trouvé pour récupérer les investissements à grande échelle dans les centres de données. En particulier, à mesure que les questions sur l'efficacité des investissements des géants du cloud se multiplient, les entreprises ont commencé à rechercher des modèles alternatifs moins chers, ce qui devrait conduire à une concurrence féroce sur les prix sur le marché de l'IA.

Malgré cette crise, Google cherche de nouvelles avancées grâce à une refonte de son champ de recherche et un partenariat avec la société de production cinématographique A24. Bien qu’il occupe 90 % du marché de la recherche, l’exode des utilisateurs qui préfèrent les chatbots et la croissance rapide des moteurs de recherche alternatifs tels que DuckDuckGo constituent une menace existentielle pour Google. En particulier, la recherche IA promue par Google comporte un risque de « cannibalisation » qui entre en conflit avec le modèle de revenus publicitaires existant. Malgré les nouvelles positives de l'inclusion dans le Dow Jones, Alphabet est confronté à une tâche de gestion difficile qui va au-delà de la supériorité technologique et doit trouver un équilibre entre l'expérience utilisateur et le modèle de profit.