멈춰버린 증시, '블랙 먼데이'가 던진 경고장 > K-wave Trends

Le déclencheur de cette crise a été la combinaison d'une correction dans le secteur mondial des semi-conducteurs et de mauvaises nouvelles en provenance des États-Unis. La bourse de New York a fermé ses portes le week-end dernier en raison des craintes d'une hausse des taux d'intérêt suite à la vigueur des indicateurs de l'emploi, ce qui a porté un coup direct au marché intérieur. Le sentiment d'investissement était déjà gelé avant même l'ouverture, le Nasdaq ayant chuté de plus de 4% et le S&P 500 et le Dow tombant l'un après l'autre. Cette incertitude mondiale a entraîné une forte baisse des majors nationales des semi-conducteurs Samsung Electronics et SK Hynix, ce qui a rapidement entraîné une chute incontrôlable de 8 % de l'indice KOSPI.

A 9h03, l'indice KOSPI a chuté de plus de 8% par rapport à la veille, et un « coupe-circuit de niveau 1 » s'est activé en bourse. Le disjoncteur est un dispositif introduit pour calmer la tendance à la surchauffe du marché. Il s’agit d’un puissant mécanisme de défense qui suspend temporairement toutes les transactions pendant 20 minutes lorsqu’il est déclenché. À cette époque, le KOSPI menaçait d'atteindre la barre des 7 400 et s'est rapidement effondré sous la barre des 8 000, et même les échanges sur les marchés à terme et d'options se sont arrêtés, paralysant ainsi l'ensemble du marché. Cela est allé au-delà d’un simple déclin technique et est devenu une scène symbolique qui a imprimé la peur d’une liquidation chez toutes les personnes impliquées dans le marché.

Alors que le KOSPI était arrêté, le marché du KOSDAQ a également dû activer un autre dispositif de sécurité appelé side-car de vente. En raison des fluctuations rapides des contrats à terme et des indices au comptant du KOSDAQ 150, l'effet du prix de vente du programme a été suspendu pendant 5 minutes. Cette mesure, réapparue environ deux semaines après le 22 du mois dernier, prouve que l'anxiété du marché ne se limite pas à des valeurs spécifiques mais pénètre l'ensemble du marché. Alors que l'indice KOSDAQ était passé sous la barre des 1 000 et que la valeur des actifs des investisseurs s'évaporait instantanément, le marché s'est engagé dans une lutte désespérée pour empêcher de nouvelles ventes de panique.

Un autre détonateur de ce « lundi noir » a été les fortes fluctuations du marché des changes. Le taux de change won/dollar a commencé à s'échanger à son plus haut niveau depuis la crise financière mondiale, accélérant l'exode des investisseurs étrangers. Les étrangers, qui étaient restés vendeurs nets pendant 20 jours de bourse consécutifs, ont une fois de plus déversé des centaines de milliards de wons d'articles à vendre, alimentant la baisse du marché boursier. Les doutes sur les fondamentaux des entreprises et l’incertitude macroéconomique sont étroitement liés, et un cercle vicieux dans lequel une hausse des taux de change entraîne une baisse des cours des actions, qui à son tour provoque une sortie de capitaux étrangers, est devenu évident.

Même après la levée du coupe-circuit, les tensions sur le marché ne se sont pas apaisées facilement. Dès que les échanges ont repris, les ventes de side-cars ont suivi, et le marché était confus, incapable de trouver une direction dans un contexte de volatilité extrême. Même lors du processus de nouvelle soumission des offres par le biais de la méthode de traitement des prix uniques, la tendance à l'achat a disparu et les acteurs du marché ont ressenti la crainte d'une nouvelle baisse plutôt que la possibilité d'acheter à bas prix. Un point de vue critique gagne du terrain selon lequel, même si les mesures politiques de sécurité peuvent arrêter physiquement le marché, elles ne suffisent pas à calmer l’instabilité fondamentale du marché.