Le principal moteur de la baisse des prix de l’or réside dans la politique belliciste de la Réserve fédérale américaine (Fed). Malgré le gel récent du taux d'intérêt de base, la Réserve fédérale a envoyé un signal fort de resserrement au marché en laissant ouverte la possibilité de nouvelles hausses des taux d'intérêt au cours de l'année. L’or étant essentiellement un actif qui ne génère pas de revenus d’intérêts ou de dividendes, lorsque les taux d’intérêt du marché augmentent, son attrait pour les investissements est voué à diminuer fortement par rapport aux actifs générateurs d’intérêts tels que les obligations d’État ou les dépôts. En fait, alors que les rendements du Trésor américain restent élevés suite aux remarques de la Réserve fédérale, de nombreux investisseurs mondiaux réduisent leurs avoirs en or et tournent leur attention vers les actifs en dollars, conduisant à une « ruée vers la fuite ».

La force du dollar est également une variable clé qui freine les prix de l’or. Alors que les indicateurs économiques américains semblent plus solides que prévu et que les perspectives de taux d'intérêt élevés se renforcent, la valeur du dollar, la principale monnaie mondiale, affiche une forte tendance à la hausse, atteignant un nouveau sommet historique. Les prix internationaux de l’or sont généralement exprimés en dollars, de sorte que lorsque la valeur du dollar augmente, la compétitivité des prix de l’or est vouée à s’affaiblir. Dans cette situation, alors que le dollar monopolise le statut d'« actif sûr » virtuel à la place de l'or, on observe clairement que la demande d'or diminue par rapport au passé.

L'atténuation des risques géopolitiques a également contribué à la correction des prix de l'or. L’annonce récente d’un accord de paix intérimaire entre les États-Unis et l’Iran a entraîné une diminution significative des tensions dans la région du Moyen-Orient. Jusqu’à présent, la crise géopolitique a agi comme une forte prime d’actifs sûrs qui a fait grimper le prix de l’or, mais à mesure que la possibilité d’un conflit militaire diminue et que l’incertitude dans la chaîne d’approvisionnement énergétique se dissipe, l’anxiété du marché s’apaise rapidement. En conséquence, les investisseurs ont moins de raisons d’insister sur l’or comme protection contre l’inflation, et à mesure que les prix du pétrole chutent et que les pressions inflationnistes s’atténuent, la pression à la baisse sur les prix de l’or s’intensifie.

Cependant, la tendance sur le marché intérieur montre une tendance quelque peu différente de la tendance à la baisse sur le marché international. Bien que le prix international de l'or continue d'être faible, oscillant entre 4 100 et 4 200 dollars l'once, le prix de l'or national montre une volatilité limitée, car la variable de la hausse du taux de change won-dollar compense en partie la baisse. En effet, lorsque le taux de change augmente, le prix de l’or converti en won coréen devient relativement plus cher. Par conséquent, une approche sophistiquée est nécessaire pour que les investisseurs nationaux établissent une stratégie d’investissement en examinant non seulement les tendances des prix internationaux de l’or, mais en tenant également compte des mouvements des taux de change et de la situation de l’offre et de la demande sur le marché réel national.