엘앤에프의 승부수, ‘하이니켈’의 수익성과 ‘LFP’의 영토 확장으로 위기를 기회로 바꾸다 > K-wave Trends

El primer motor de crecimiento central de L&F es la tecnología de materiales catódicos con "alto contenido de níquel" dirigida al mercado premium. La empresa logró mejorar drásticamente la densidad de energía y la autonomía al convertirse en la primera del mundo en producir en masa un material activo catódico compuesto con un contenido de níquel superior al 95%. El hecho de que la seguridad y la durabilidad se garanticen simultáneamente al superar los problemas de colapso de la estructura interna y generación de gas, que eran deficiencias crónicas de los materiales existentes con alto contenido de níquel mediante la "tecnología de mezcla de monocristal/policristal", demuestra nuestra superioridad tecnológica. Además, al realizar simultáneamente esfuerzos de ahorro de costos para reducir el contenido de cobalto a menos del 5% y lograr competitividad en precios, hemos construido una competitividad central que recibe constantes llamadas de amor de los fabricantes de automóviles globales, incluido Tesla. Esta confianza tecnológica se convirtió en una base sólida para transformar nuestra estructura de ventas, que se había concentrado en clientes específicos, en una cartera global diversificada, que incluye América del Norte y Europa.

La segunda gran apuesta es el negocio de materiales catódicos LFP (litio, fosfato, hierro), que está dirigido a los mercados de vehículos eléctricos de gama baja y sistemas de almacenamiento de energía (ESS). L&F estableció una filial 100%, “L&F Plus”, y construyó una fábrica exclusiva a gran escala en Dalseong-gun, Daegu, tomando medidas agresivas para dominar la cadena de suministro de LFP no china. La reciente obtención de un apoyo crediticio a largo plazo y a bajo interés por valor de KRW 220 mil millones del Fondo Nacional de Crecimiento demuestra que el gobierno también evalúa altamente la capacidad de L&F para localizar la LFP. Se espera que la hoja de ruta para construir un sistema de 60.000 toneladas para 2027, comenzando con una producción en masa anual de 30.000 toneladas al final del tercer trimestre, haga una contribución sustancial a las ventas junto con un contrato de suministro a gran escala con Samsung SDI. Más allá de la simple expansión comercial, esto solidificará la posición de L&F como una alternativa estratégica a los materiales chinos según las regulaciones de la cadena de suministro de EE. UU. (FEOC).

El regreso del CEO Heo Je-hong a la primera línea de gestión es un punto de inflexión en el que L&F va más allá de la “supervivencia” para dar un “salto”. Como directivo con experiencia en investigación y desarrollo (I+D), optó por centrarse en fortalecer la esencia de la empresa en lugar de ampliar su apariencia externa, incluso ante las preocupaciones del exterior. Eliminamos audazmente las empresas conjuntas ineficientes y nos concentramos en establecer dos ejes claros: High Nickel, que es altamente rentable, y LFP, que tiene un gran potencial de crecimiento futuro. Por supuesto, la carga financiera temporal y el aumento de las cuentas por cobrar debido a la rápida inversión en instalaciones siguen siendo desafíos por resolver, pero los esfuerzos por reducir la dependencia de los préstamos y mejorar el flujo de efectivo están produciendo resultados visibles. Explorar la posibilidad de aplicar materiales con alto contenido de níquel de alto rendimiento en nuevos mercados futuros, como la industria de los robots, también demuestra la visión estratégica del CEO Heo para leer los cambios de paradigma del mercado un paso por delante.

Los mercados de capitales y los expertos también están enviando señales positivas a la transformación de L&F. El hecho de que el año pasado se invirtiera una cantidad récord de fondos de suscripción en la emisión de bonos a gran escala (BW) significa que el mercado confía en el potencial futuro de L&F. Aunque se analiza que el negocio de LFP puede tener una participación limitada en las ventas totales en el corto plazo, es una opción esencial en términos de diversificación de ganancias a mediano y largo plazo, considerando el crecimiento explosivo del mercado de ESS. En particular, el hecho de que los envíos de materiales catódicos con alto contenido de níquel siguieran aumentando durante tres trimestres consecutivos y la empresa lograra proteger la rentabilidad sugiere que la constitución de L&F, que ahora está fuera del túnel del déficit y a punto de convertirse en un superávit total, ha mejorado completamente. La estrategia actual de mantener la brecha tecnológica y liderar la deschinaización de la cadena de suministro solidificará aún más la posición de L&F dentro del ecosistema global de baterías en el futuro.