El detonante de esta fuerte caída fueron las intensas ventas intradía por parte de inversores extranjeros e institucionales. El hecho de que los sidecars se lanzaran sucesivamente, comenzando en el KOSDAQ a las 11:37 y llegando al mercado KOSPI sólo 3 minutos después, a los 40 minutos, demuestra lo rápido que se ha extendido la mentalidad de miedo en el mercado. La situación en la que el índice de futuros KOSPI 200 cayó más de un 5% y el de futuros KOSDAQ 150 más de un 6%, y el precio de venta del programa se detuvo, es un fenómeno inusual que se ha repetido en sólo 11 días hábiles desde el día 8. En particular, en el mercado de valores, sólo este año ya se ha activado el sidecar número 27, que ya supera el récord anual durante la crisis financiera, lo que sugiere que la volatilidad en el mercado interno ha superado un punto crítico.

La causa fundamental de esta caída es el enfoque extremo en las principales acciones de semiconductores. Como la oferta y la demanda estaban excesivamente concentradas en acciones con alta capitalización de mercado, como Samsung Electronics y SK Hynix, pequeñas fluctuaciones en estas acciones provocaron un efecto dominó que arrastró a todo el índice. El mercado de valores interpreta esto como un efecto secundario del desequilibrio técnico entre la oferta y la demanda más que como un colapso de los fundamentos. Han Ji-young, investigador de Kiwoom Securities, también analizó que la razón por la que el mercado colapsó a pesar de los indicadores macroeconómicos estables fue porque la estructura de oferta y demanda, que dependía demasiado de ciertos sectores, no pudo resistir la ola de ventas con fines de lucro.

Mientras tanto, las noticias externas negativas también contribuyeron a frenar el sentimiento inversor. Además de las dudas sobre el coste de invertir en infraestructura de inteligencia artificial (IA), que provocaron la caída del Nasdaq estadounidense, se mencionó nuevamente la posibilidad de una subida de tipos de interés por parte de la Reserva Federal, lo que estimuló la ansiedad de los inversores. Además, variables externas complejas, como la caída de los precios del petróleo debido a las negociaciones anteriores con Irán, fueron mixtas, haciendo más incierta la dirección del mercado. En medio de este caos, las sociedades gestoras están ocupadas buscando medidas de autoayuda para mitigar el shock del mercado, como el lanzamiento de nuevos productos ETF que combinan estrategias para evitar dividendos y llamadas cubiertas para protegerse contra la volatilidad.

A medida que el mercado seguía cayendo, se destacó la tendencia de compra defensiva de los inversores individuales, pero no fue suficiente para recibir billones de wones en artículos provenientes de extranjeros e instituciones. Incluso durante las operaciones de la tarde, los precios de las acciones de las principales empresas de semiconductores se desplomaron entre un 5% y un 8% y la presión a la baja sobre el mercado parece no desaparecer. En lugar de concluir que la situación actual es un presagio de un pico del mercado de valores o del estallido de una burbuja, los expertos lo ven como un fenómeno transitorio que aparece en el proceso de controlar el ritmo del mercado. En consecuencia, la activación de este sidecar es una nueva advertencia de lo peligrosa que puede ser la “estética de la concentración” en nuestro mercado de valores.