En el centro de este fenómeno de capitalización de mercado se encuentra un elemento revolucionario llamado “HBM (memoria de alto ancho de banda)”. En el pasado, los semiconductores de memoria se clasificaban como una industria cíclica típica donde el rendimiento fluctuaba dependiendo del ciclo económico, pero SK Hynix rompió por completo esta ecuación a través de una estrecha cooperación tecnológica con grandes empresas tecnológicas globales, incluida NVIDIA. En particular, hemos asegurado un liderazgo abrumador en el mercado de HBM, que es esencial para el aprendizaje de IA en los centros de datos, y hemos pasado de ser un simple proveedor de piezas a un socio clave en la industria de la IA. Las compañías de valores valoran mucho esta mejora de los fundamentales y analizan que el acuerdo de suministro a largo plazo (LTA) que garantiza la rentabilidad futura de SK Hynix y la estructura estable de precios de HBM han reducido significativamente la volatilidad de los beneficios pasados. Como resultado, SK Hynix escapó de la fase de subvaluación en el sector global de semiconductores debido a su superioridad tecnológica y entró en el camino de la recalificación.

Si bien continúa el dominio de SK Hynix, el progreso de su empresa matriz, SK Square, también se ha convertido en una patata caliente en el mercado. Los inversores están concentrando sus compras en el holding SK Square para poder disfrutar plenamente del enorme valor de los activos de SK Hynix, y esto, combinado con la regulación de los límites de inclusión de acciones para los inversores institucionales, ha dado como resultado la maximización del importe del aumento. SK Square está resolviendo gradualmente los factores de descuento del holding que se han ocultado en las filiales que no cotizan en bolsa mediante la reestructuración empresarial. Los enormes beneficios del método de participación y los ingresos por dividendos generados por Hynix respaldan sólidamente la estructura financiera de SK Square, y las expectativas de que la política de rentabilidad para los accionistas se reforzará aún más en el futuro están estimulando fuertemente el sentimiento de inversión. Ahora, SK Square va más allá de una simple sociedad holding y está fortaleciendo su identidad como una plataforma de inversión agresiva centrada en la cadena de valor de los semiconductores.

Mientras tanto, con este cambio de clasificación, Samsung Electronics enfrenta tanto la luz como la oscuridad de su cartera de negocios diversificada. La estructura de Samsung Electronics, que opera en diversas áreas de negocios como teléfonos inteligentes y electrodomésticos además de semiconductores, tiene fortalezas en términos de estabilidad, pero el análisis predominante es que en realidad ha actuado como una debilidad en términos de concentración en el actual entorno de mercado donde se concentra la demanda explosiva de semiconductores de IA. Algunos en el mercado nos recuerdan que Samsung Electronics sigue siendo la empresa más grande de Corea considerando su capitalización de mercado total, incluidas las acciones preferentes de Samsung Electronics, y también desconfían de la posibilidad de que los cambios en las clasificaciones basadas en acciones ordinarias puedan ser un sobrecalentamiento a corto plazo. Sin embargo, el hecho de que Samsung Electronics perdiera la simbólica posición número uno que había mantenido desde 1999 es una clara evidencia de la dura realidad de que el ritmo del cambio tecnológico es mucho más rápido que la historia de la empresa.

La atención del mercado ahora se está centrando en el impulso de SK Hynix para cotizar ADR en EE.UU. Se espera que esta cotización, que comparará y evaluará directamente la tecnología en el mercado de capitales global, sea una oportunidad importante para que SK Hynix recaude fondos y demuestre su valor corporativo en pie de igualdad con competidores globales como Micron. Sin embargo, la empresa mantiene una postura cautelosa al decir que no se han tomado decisiones sobre el momento de la cotización, el volumen de emisión, el precio por acción, etc., por lo que se debe evitar la especulación apresurada basada en información no confirmada. Actualmente, las compañías de valores están presentando pronósticos agresivos, como aumentar significativamente el precio objetivo de las acciones de SK Hynix a más de 4 millones de wones, pero es un momento en el que se necesita una inversión cautelosa, teniendo en cuenta los indicadores macroeconómicos externos y la volatilidad de la industria mundial de semiconductores. Observar cómo una empresa que ha construido un foso tecnológico salta para convertirse en un campeón mundial basado en la confianza del mercado es el punto de observación más importante en nuestro mercado de valores actual.